第一個是LP和GP的關(guān)系，這也是所有的基金管理人所面臨的問題，這是決策和管理層面的問題。那么LP通常有一些要求，比如說控制權(quán)、監(jiān)督權(quán)、參與權(quán)。這些權(quán)利和GP的想法有重睹，比如說GP要求更專業(yè)、決策效率高。那么，這些要求我們應(yīng)該在實踐的過程中理順和滿足。

　　另外一個是在操作層面上的要求，比如說制度層面上，我們有合伙人大會，我們所有的入伙、散伙等等都由合伙人大會來共同決議。那么，合伙人大會更能體現(xiàn)平衡的關(guān)系，比如說我們的設(shè)計是322，就是我們的管理團(tuán)隊有三名，外頻的獨立的專家有兩名，LP的代表有兩名。LP的代表我們還才輪席制，這樣可以平衡各方面的要求。

　　當(dāng)然了，在LP和GP的關(guān)系當(dāng)中，最主要的還是人文觀念這也是中國的特色，要很好地感情溝通，慢慢地增加信任。這些也是博取LP信任，并與LP建立很好的合作關(guān)系最主要的方面。

　　第二個就是安全與效率的關(guān)系。這主要是資金運轉(zhuǎn)方面的關(guān)系，一般現(xiàn)在的有限合伙制可能采取承諾制和托管制。那么，在承諾制的狀態(tài)下，應(yīng)該說是有優(yōu)勢。比如說LP資金的保障和LP資金的使用率，同時，這個錢不放作GP上，GP也可以減少一些壓力。還有，在中國還可以減少一些風(fēng)險，就是這個錢有的時候不能及時到位，可能會出現(xiàn)一個效率的問題，不到位還會出現(xiàn)履約風(fēng)險的問題。這也是我們在同行的實踐當(dāng)中經(jīng)常遇到的。

　　那么，托管制向下最主要的問題，我們既要保證資金的很好的監(jiān)管，對于LP的責(zé)任，同時，我們也要考慮銀行的判斷力。

　　比如說我們和建行進(jìn)行托管協(xié)議的時候，他們還沒有成型的人民幣股權(quán)托管的法律文本，所以這些東西都需要從頭討論。

　　那么，通常的情況下，我們解決這些問題一般地會有幾方面的措施。當(dāng)然，這也是不成熟的。一個是選擇LP在做承諾制的時候要慎重，有一些選擇。比如說考慮LP的信譽(yù)、實力還有一些信念。那么，在法律條款上要更加嚴(yán)格，但是很多的事情不是法律條款可以完全解決的，比如說繳付的時間上，我們是不是可以打一些提前量。那么，在繳付的額度上，我們有沒有備用的空間。

　　這些，應(yīng)該說在中國的合伙制的基金的運營當(dāng)中，都需要大家進(jìn)一步探討。

　　最后一點是激勵與約束的關(guān)系，這個問題實際上是人力資源方面的話題，應(yīng)該這樣說，在我們向西方學(xué)習(xí)有限合伙制的過程當(dāng)中，人力資源的問題是最難效仿的，因為這里面有人員的差異。

　　那么，在人力激勵分析，我們一般會從利益、道德、名譽(yù)、身份等各個方面，對我們的基金管理人進(jìn)行激勵。同時，也有一些約束的措施，其實無限責(zé)任就是一個很大的約束的措施。同時，我們會在制度上包括出資方面有一些措施。

　　比如說現(xiàn)在很多的同行搞了項目合伙制，這要求項目的基金管理人出一些資，這樣可以有效地把風(fēng)險捆在一起。

　　那么，像我們目前提倡的是統(tǒng)一平臺、資源共享這么一個狀態(tài)下的自主運營的機(jī)制。那么，我們的品牌、人脈、信息、技術(shù)、資金可以統(tǒng)一共享。然后，我們會給予基金運營的經(jīng)理充分的自主行，并且配合相關(guān)的一些制度和措施。