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　　文/新浪財(cái)經(jīng)意見領(lǐng)袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 李德林

　　基金增持的重點(diǎn)還包括中小板龍頭，來自于中小板的歐菲光，歌爾股份、格林美、利歐股份、華天科技強(qiáng)勢進(jìn)入前二十大增持股名單，而一直以高科技著稱的創(chuàng)業(yè)板仍然沒能入得了基金的法眼。

　　二丫今天和大家一起看看新鮮出爐的基金二季報(bào)，了解一下基金經(jīng)理們的投資邏輯。

　　基金作為市場中一股不容忽視的力量，他們的投資動向歷來是我們需要跟蹤和學(xué)習(xí)的。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，公募基金普遍對制造業(yè)情有獨(dú)鐘，制造業(yè)位列公募基金第一大重倉行業(yè)寶座，市值占基金凈值比例高達(dá)40.28%，較一季度末加倉了1.77個百分點(diǎn)，其中就有55只基金制造業(yè)持倉比重甚至超80%。

　　其中，又以消費(fèi)類制造業(yè)為主，譬如瀘州老窖、貴州茅臺、五糧液、水井坊、格力電器等就位列鵬華品牌傳承的前五大重倉股，其它基金普遍如此，美的集團(tuán)，大華股份，索菲亞，伊利股份等紛紛進(jìn)入基金重倉股行列。

　　除了制造業(yè)，金融業(yè)也成為基金眼中的香餑餑，而且是二季度基金加倉“最為兇猛”的行業(yè)，市值占凈值比從一季度4.66%上升至二季末的6.49%，增加了1.83個百分點(diǎn)，位列基金第二大重倉行業(yè)。其中以中國平安為首的保險(xiǎn)股，招商銀行為代表的銀行股成為基金持續(xù)吃進(jìn)的標(biāo)的。

　　分析公募基金前十大重倉股中國平安、格力電器、五糧液、貴州茅臺、美的集團(tuán)、伊利股份、招商銀行、瀘州老窖、大華股份、索菲亞，我們可以看出，食品飲料類個股就占據(jù)了4席，家用電器類個股占據(jù)了2席，這也充分契合了二季度A股市場的白馬藍(lán)籌風(fēng)格。

　　基金在上半年如此看好制造業(yè)及金融業(yè)背后的邏輯是什么呢？是良好的數(shù)據(jù)表現(xiàn)，上半年發(fā)電量增長6.3%，同比加快5.3個百分點(diǎn)，1-5月鐵路貨運(yùn)量增長15.2%，而上年同期為下跌7.7%。而利潤方面，1-5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額29048億元，同比增長22.7%，比上年同期加快16.3個百分點(diǎn)。投資歸根結(jié)底還是要落實(shí)到實(shí)打?qū)嵉臉I(yè)績上，在如此靚麗的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)面前，你說基金難道會對工業(yè)制造業(yè)視而不見嗎？

　　而估值一直較低的銀行保險(xiǎn)等金融企業(yè)因?yàn)槌掷m(xù)穩(wěn)定的業(yè)績成為基金眼中壓倉股，保險(xiǎn)行業(yè)在2017年前5月原保險(xiǎn)保費(fèi)收20291億元，同比增長26%，銀行業(yè)持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅也成為眾多資金在弱市之下最為保險(xiǎn)的選擇。

　　從二季報(bào)數(shù)據(jù)中，我們還可以發(fā)現(xiàn)基金增持的重點(diǎn)還包括中小板龍頭，來自于中小板的歐菲光，歌爾股份、格林美、利歐股份、華天科技強(qiáng)勢進(jìn)入前二十大增持股名單，而一直以高科技著稱的創(chuàng)業(yè)板仍然沒能入得了基金的法眼。所以那些沒有核心競爭力，沒有業(yè)績保證的傳統(tǒng)行業(yè)公司，股票估值泡沫依舊大的創(chuàng)業(yè)板公司，仍然是我們需要回避的。這也是我們《德林社》在給會員提供的內(nèi)參里，一直強(qiáng)調(diào)的，要注重業(yè)績?yōu)橥酰瑩肀Ч乐档头€(wěn)健大藍(lán)籌，績優(yōu)白馬股，遠(yuǎn)離講故事，估值泡沫較高的題材股。面對大有研究價(jià)值的基金二季報(bào)，也許股民們會說，那我們要山頭上看飛機(jī) —— 高瞻遠(yuǎn)矚。

　　(本文作者介紹：著名財(cái)經(jīng)作家、《德林爆語》主持人。三分鐘財(cái)經(jīng)脫口秀，每天一個資本真相，微信公眾號:delinshe)