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　　文/新浪財經(jīng)意見領(lǐng)袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 李德林

　　我們一直在說多元化，但是多元化是有邊界的，資金的運(yùn)營規(guī)范就是邊界之一。無論是首富還是行業(yè)領(lǐng)軍者，尤其是標(biāo)桿企業(yè)，更應(yīng)該在邊界問題上進(jìn)行規(guī)范。

王健林也要走么？

　　評級下調(diào)風(fēng)險，債券大跌，海外資產(chǎn)被盯上，首富又出事了！

　　昨天國際三大評級機(jī)構(gòu)之一，標(biāo)普宣布將萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)列入負(fù)面觀察名單。緊接著萬達(dá)多只債券價格下跌，而這不是萬達(dá)債券第一次大幅下跌，早在6月底就曾出現(xiàn)過暴跌。也在昨天，據(jù)相關(guān)報道證實，萬達(dá)的6個境外投資項目被監(jiān)管極大關(guān)注。這不禁讓大家困惑，首富怎么了？

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，萬達(dá)在海外的投資總額全部折合成人民幣已高達(dá)2451億元，投資遍布美國、歐洲、澳洲和印度，而且以王健林鄙棄的“重資產(chǎn)”居多，領(lǐng)域涵蓋地產(chǎn)酒店、影視、娛樂設(shè)施和奢侈品巨頭，還有莫奈和畢加索的兩幅畫。這還不算，今年王健林在接受央視采訪時還曝光萬達(dá)在馬來西亞和印尼擁有投資項目，這兩個投資額都超過百億美元。這么大手筆的投資，錢都是哪來的呢？

　　在國內(nèi)，萬達(dá)瘋狂甩賣自家資產(chǎn)。前不久，為了讓融創(chuàng)收盤手中的文旅酒店資產(chǎn)，萬達(dá)是下了血本以注冊資產(chǎn)打包賤賣出去，而631億的收購款中，萬達(dá)自個兒還提供了近296億元貸款給融創(chuàng)。

　　在我們德林社之前的節(jié)目《首富沒有豁免權(quán)》里，就曾經(jīng)提到，王健林的萬達(dá)影視花230億收購巨虧36億的傳奇影業(yè)，轉(zhuǎn)手就想賣給A股，讓韭菜們買單。

　　麥肯錫研究報告曾指出，全球并購整合風(fēng)險極大，70%以上的項目都是失敗告終。國資委研究中心、商務(wù)部研究院《中國企業(yè)海外可持續(xù)發(fā)展報告2015》顯示，中國目前“走出去”企業(yè)中僅有13%盈利可觀，萬達(dá)海外瘋狂買買買所消耗的資金部分是來自國內(nèi)銀行貸款。

　　分析認(rèn)為，大規(guī)模的海外并購消耗的是我們的外匯儲備，資本外流所帶來的沖擊效應(yīng)也將對我們的匯率穩(wěn)定產(chǎn)生影響。

　　我們一直在說多元化，但是多元化是有邊界的，資金的運(yùn)營規(guī)范就是邊界之一。無論是首富還是行業(yè)領(lǐng)軍者，尤其是標(biāo)桿企業(yè)，更應(yīng)該在邊界問題上進(jìn)行規(guī)范。在金融去杠桿，防控風(fēng)險已經(jīng)上升到國家戰(zhàn)略的背景下，如果萬達(dá)繼續(xù)想以高杠桿進(jìn)行海外收購，顯然牽動著國內(nèi)投資者及監(jiān)管者的神經(jīng)。面對首富的邊界游戲，也許老百姓們會說，獨(dú)木橋上跑馬，危險。

　　(本文作者介紹：著名財經(jīng)作家、《德林爆語》主持人。三分鐘財經(jīng)脫口秀，每天一個資本真相，微信公眾號:delinshe)