文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 曹中銘

　　近期市場上某些個股出現的“閃崩”現象，股價下跌只是表象，內幕交易與信息泄漏才是背后的“實質”，而其中的癥結，則又是上市公司信息披露問題，要防范個股“閃崩”產生內幕交易與信息披露不對稱現象，強化上市公司信息披露工作才是既治標又治本的良方。

　　中國香港市場個股突然暴跌的“閃崩”現象開始傳染至A股市場。如在上周，有高達17只個股上演“閃崩”的一幕，這些個股以深市的中小創股票為主，像星期六上周的跌幅就高達33.75%，背后其投資者的損失是不言而喻的。

　　對于個股頻現“閃崩”現象，市場有觀點認為主要有三個方面的原因。一是中報業績地雷頻發。像誠邁科技就是其中的代表，7月12日發布業績預減公告，次日（周四）股價跌停，周五再跌3.43%，本周一在大勢影響下再次跌停。二是市場流動性不足。股市低迷，再加上金融去杠桿，今年以來市場有限的資金主要涌入大藍籌與白馬股，中小創個股處于頹勢，一有風吹草動，股價就會產生崩潰走勢。三是市場監管的強化。今年以來，監管部門加強了對市場上違規行為的打擊力度，相關個股自然也會受到波及。像英聯股份的“閃崩”，有市場人士認為與證監會處罰“溫州幫”相關人員有關。

　　當然，個股出現“閃崩”，也有其他方面的原因。像今年5月25日神霧系旗下的神霧環保、神霧節能雙雙跌停，主要是兩家上市公司都遭到財務造假的質疑；而上周一這兩家上市公司再次出現“閃崩”，到目前為止還沒有任何“說法”。此前，無征兆出現“閃崩”的還有貝因美，不過，該上市公司后來發布的業績巨虧公告，卻為我們找到了“答案”。

　　在貝因美披露的2017年一季報中，該上市公司預計上半年業績將扭虧為盈，預計盈利2000萬元-5000萬元。而7月14日貝因美披露的業績預告修正公告卻顯示，預計上半年歸屬上市公司凈利潤為虧損3.5億元-3.8億元。從預計盈利到巨虧，并且兩者相差高達4億元，貝因美的業績預測堪稱大失水準。

　　無論是神霧系旗下兩上市公司遭到市場的質疑也好，還是貝因美股價“閃崩”后有業績“變臉”的公告也好，其實都說明，個股股價出現“閃崩”，背后肯定事出有因，正如這世上沒有無緣無故的愛與恨一樣。

　　不過，從眾多個股所出現的“閃崩”分析，我們也必須認識到，像貝因美等個股的“閃崩”，顯然是由于其業績大幅變臉造成的，而個中卻有“先知先覺”者提前出局。這些“先知先覺”者的行為，無疑涉嫌內幕交易，并通過內幕交易鎖定盈利或避免產生更大的損失。因此，貝因美的“閃崩”，不僅僅只是股價暴跌那么簡單，背后還存在違規行為的可能。

　　另一方面，像貝因美股價“閃崩”，其業績大幅“變臉”的消息或存在提前泄漏出去的可能，這將造成市場上的信息不對稱。“先知先覺”者提前出局，后知后覺者遭遇套牢之苦，這顯然是不公平的。而信息不對稱，則直指上市公司的信息披露問題?！渡鲜泄拘畔⑴豆芾磙k法》除了要求“信息披露義務人應當真實、準確、完整、及時地披露信息”外，還要求“信息披露義務人應當同時向所有投資者公開披露信息”。如果信息出現泄漏，則又涉嫌違反該規定。

　　因此，近期市場上某些個股出現的“閃崩”現象，股價下跌只是表象，內幕交易與信息泄漏才是背后的“實質”，而其中的癥結，則又是上市公司信息披露問題，筆者以為這才是問題所在。那么，要防范個股“閃崩”產生內幕交易與信息披露不對稱現象，強化上市公司信息披露工作才是既治標又治本的良方。如果喪失了信息披露不對稱或信息泄漏的“土壤”，內幕交易也就失去了“溫床”。

　　當然，對于像貝因美這樣先出現股價“閃崩”后又有業績“變臉”的上市公司，監管部門有必要對其進行立案調查。如果調查沒有什么問題，將還上市公司一個清白。如果個中存在信息泄漏與內幕交易行為，定要嚴懲不貸，以讓違規者付出應有的代價，這也與監管部門對違法失信行為“零”容忍的態度一脈相承。

　　(本文作者介紹：獨立財經撰稿人 在三大證券報等多家媒體發表文章數百篇)