文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 宋聆

　　這次的金融監管會議又一次強調了保險業的地盤。雖然是警告保險業，你不要越過地盤，但是也強調了這個地盤仍然是保險業的。在江湖中混，有地盤比沒有地盤強。腳下有地盤，心里不慌，大買方還是做得的。

　　對金融監管會議的解讀鋪天蓋地。對于保險業的影響討論不多。有人認為，這次強調保險要回歸保障，是保險業的利空。這種觀點未免失之短淺。有這種觀點也不會奇怪。因為他們見到的是將保險業裹挾到聚光燈下的萬能險。

　　我依然認為，理財型保險不是保險業強推的，而確實是有其市場需求。天下不可能有那么強大的銷售隊伍，能持續幾年將完全很爛的產品持續推送給那么多人。理財型保險是大的杠桿條件下的產物，所謂時也，運也。運化到了這里，大的潮水要退了，理財型保險隨之退潮，也在情理之中。

　　并且，對于保險資金運用來說，負債端理財型保險的高資金成本，資產端很難配上同等收益，更何況還有流動性問題。資產負債匹配這個本來就很難的問題，在以理財型保險為主打的公司身上尤為嚴重。停了也好，領導圣明。

　　我倒覺得，這次的金融監管會議又一次強調了保險業的地盤。雖然是警告保險業，你不要越過地盤，但是也強調了這個地盤仍然是保險業的。在江湖中混，有地盤比沒有地盤強。腳下有地盤，心里不慌，大買方還是做得的。

　　但另一方面，也確實有隱憂。這個隱憂不是這一次提出來的，但這一次又強調了下，就是保險資金運用怎么辦。在這次會議中的表述就是功能監管、行為監管。

　　之前，保險資金運用主要依據的是保監會的規定。平心而論，保監會那些細毛兒的規定雖然有頗多可以檢討之處，但對于維護保險資金的安全性仍很有正面意義。金融本似水，保險公司雖然是大買方，錢雖然在自己手里，但流向的卻是別人的地盤。在中國，別小看地盤二字。否則你解釋解釋為什么人民銀行都那么高的地位了，卻還要死爭個中票的管理權？

　　在圈地盤之風下，保險業也效仿，成立了保險資產管理公司，發自己的資產管理計劃。一般認為，保險業只要見著自己行業發行的計劃，只要收益率上得去，閉著眼睛也敢買。確實是要求高，行業協會審的嚴。

　　但問題是，從誕生那天起，這類計劃就有點名不正言不順。比如說，即便《物權法》、甚至《不動產登記暫行條例》及實施細則等都規定了，只要是債權人，就可以作為抵押權人登記抵押權。但現實情況是，有地方的不動產登記部門仍然不給保險系的債權投資計劃登記。反倒是處置不良資產的金融資產管理公司可以拿到國土部的上述認可。眼下，銀監會旗下的機構更獲得了最高人民法院、司法部及銀監會聯合發文的關于金融債權強制執行的規定。相比之下，保險系產品的困境，固然有主管部門溝通不利的原因，更尷尬的恐怕是地位。

　　在一年來的各種重要會議上，提起保險，就是風險保障，未來保險資金運用到底怎么樣做？功能監管、行為監管如何實施，仍需進一步觀察。以筆者之觀點，倒未必就此關上了門，這種狀態可能還要持續一陣兒。原因很簡單，地盤上只要不生事，就可以維持。只要不侵蝕他人的利益，也未必能引得起他人側目。但長期來看，保險資金運用的地盤恐怕還得規劃規劃。險資這么大的規模，資金部管的好像也確實有點吃力，否則也不至于鬧的這一出出的戲了。

　　(本文作者介紹：宋聆，關注保險業中宏觀的運營與發展。)