文/新浪財經意見領袖專欄機構 易三板

　　易三板特做系列研究報告，在6月8日當天總市值排名前二十的企業中篩選部分具備亮點和投資價值的企業，深入挖掘公司商業模式，對比財務指標，分析行業前景，把握風險因素，旨在幫助投資者發掘投資機會，愿與大家分享交流。

　　易三板27日訊 國務院總理李克強27日在出席第十屆夏季達沃斯論壇開幕式時表示，中國是極具潛力的新興市場，是一個在世界上極具增長潛力的新興市場，是一個可以開發人的潛能的巨大舞臺。外國的投資者，當然也包括我們國內的投資者應該抓住這個機遇，一展身手。

　　6月20日，李克強先后到中國建設銀行、中國人民銀行考察并主持召開座談會。在人民銀行貨幣政策司，李克強指出，多渠道推動股權融資，探索建立多層次資本市場轉板機制，發展服務中小企業的區域性股權市場，促進債券市場健康發展，提高直接融資比重。

　　易三板注意到，在全國兩會上，總理已經連續4年提出發展多層次資本市場，而新三板最為多層次資本市場的基石的重要地位已經不言而喻了。 

　　2016年6月27日，新三板分層管理正式實施，在已經掛牌的7713家企業中，最終有953家公司入圍創新層。

　　全國股轉公司有關負責人表示，掛牌公司分層是新三板市場發展的內在需求和必然結果，分層的目的是更好滿足中小微企業差異化需求，合理分配監管資源，同時有效降低投資者的信息收集成本。

　　他表示，通過分層管理，一方面能夠以差異化的制度安排，對掛牌公司實現分類服務、分層監管，滿足中小微企業不同發展階段差異化需求；另一方面，從盈利能力、成長性和市場認可三個維度劃設創新層，對進入創新層的企業提出更高的信息披露及規范性要求，將對掛牌公司形成引導效應，為投資人遴選標的及投研決策提供更充分的信息和更大便利。

　　格上理財近日的一份研究顯示，創新層和創業板2015年營業收入增長率、營業利潤增長率、資產增長率的對比，可以發現新三板企業擁有更強勁的增長潛力，其成長性遠遠高于創業板。

　　50倍市盈率的創業板公司有405家，占比高達80%。而采取做市轉讓交易方式的新三板公司中，僅有63家公司的市盈率在50倍以上，占比17.5%。由此可見，新三板作為中國資本市場的估值洼地，具備巨大的投資機會。

　　創新層企業的資質并不比創業板差，但估值水平卻遠低于創業板。資本的逐利性告訴我們：未來的創新層將吸引大量資金，成為中國資本市場的主戰場之一。作為中國的“納斯達克”，現階段的新三板潛伏了大量的投資機會。

　　以下為李克強總理重要發言實錄(來源：新華網)：

　　尊敬的施瓦布主席先生，尊敬的各位政府首腦，尊敬的各位貴賓，女士們、先生們，朋友們：很高興和大家在天津又一次相聚。首先，我代表中國政府，對夏季達沃斯論壇的召開，表示熱烈祝賀！對各位遠道而來的嘉賓和媒體界的朋友，表示誠摯歡迎。

　　本次論壇是第十屆在中國舉辦的夏季達沃斯論壇。中國有句古話叫做“十年樹木”。如果把這個論壇比作樹木的話，經過十年的成長，特別是各位的精心培育，可以說現在已經枝繁葉茂，每年都有累累的碩果。這不僅向世界展示著中國改革開放和現代化建設的進程，而且也為中國和世界共同走向發展和繁榮提供重要的平臺，提供智慧和力量。

　　大家都知道，國際金融危機爆發8年過去了，但是世界經濟的復蘇遠不及預期，全球投資貿易增長低迷，大宗商品和金融市場不時動蕩，發達國家和新興經濟體走勢分化，地緣政治的風險加大，不穩定的因素增多。

　　前幾天英國公投脫歐，對國際金融市場的影響已經顯現，世界經濟的不確定性進一步增加。在此情況下，推動世界經濟復蘇和各國經濟增長，需要共同應對挑戰，提振信心，來營造穩定的國際環境，共同尋求治本之策。

　　這里我也想說，歐洲是中國重要的合作伙伴，中方將繼續致力于維護好發展好中歐、中英關系。我們希望看到一個團結、穩定的歐盟，也希望看到一個穩定、繁榮的英國。在全球化的大背景下，各國都不可能離開世界經濟環境去談本國的發展，所以需要攜手共進。

　　這次論壇以“第四次工業革命——轉型的力量”為主題，可以說也為人們尋求發展轉型提供了新的視角，具有現實意義。我愿意提幾點想法和大家交流。

　　第一，推動世界經濟穩定復蘇，需要積極實施結構性改革。解決世界經濟深層次的矛盾和問題，既要加強需求管理，又要著力推進結構性改革，以消除“病灶”。各國情況盡管不盡相同，但總的方向還是要針對經濟失衡，重點推進財政金融改革，放松管制，促進競爭，支持創新，擴大開放，協力促進世界經濟強勁、可持續、平衡增長。

　　第二，推動世界經濟復蘇，必須加快轉變轉型升級。全球經濟擺脫困境，最終還是要靠轉變發展方式，結構性改革實際上也是要推動新舊動能的轉變。世界新一輪科技革命和產業革命孕育興起，為此提供了歷史性機遇，這會有力地推動新經濟的成長和傳統產業的改造。各方應因勢利導，把政策的著力點放到轉型升級上，增強經濟發展的新動力。

　　第三，推動世界經濟穩定復蘇，離不開高效有序的全球治理。面對共同的挑戰，惟有同舟共濟，才能立己達人，這是正道通途。各國應采取更多增長友好型政策，加強宏觀政策協調，堅定不移地推進貿易和投資自由化、便利化，致力于構建更加公平、公正、開放的國際經濟體系。世界主要經濟體在制定宏觀政策時，不僅要考慮自身的增長，也要考慮其外溢性的影響，因為我們都在這個地球村上生活。

　　女士們、先生們！ 經過多年的快速增長，中國經濟進入了新常態。面對持續較大的經濟下行壓力，我們沒有搞“大水漫灌”式的強刺激，而是創新宏觀調控方式，大力推進結構性改革，著力培育新動能，改造提升傳統動能。這幾年，保持了經濟的穩定增長，經濟的增速居世界主要經濟體的前列，而且結構調整取得了積極進展。

　　一路走來，可以說充滿風險和挑戰，但是令人欣慰的是新動能呈快速增長態勢，盡管目前在規模上還難以和傳統的動能等量齊觀，但它在保障就業、增加收入、促進轉型升級方面，乃至在推動發展方面，正在發揮著越來越大的作用。假以時日，異軍突起的新動能必將撐起未來中國經濟的新天地。正像本次會議的主題一樣，我們正在擁抱著新的產業革命。

　　今年以來，在世界經濟增長繼續放緩的背景下，中國經濟運行總體平穩、穩中有進，保持在合理區間，的確來之不易。今年一季度經濟增長6.7%，進入二季度以來繼續保持穩定增長。夏糧有望再獲豐收，工業企業效益回穩提升，服務業較快發展，市場銷售平穩增長，CPI基本穩定、PPI降幅收窄，能耗強度和主要污染物排放繼續下降。特別是就業保持穩定，1-5月城鎮新增就業人數就達到577萬人，完成了全年目標任務的58%；5月份31個大城市城鎮調查失業率為5.02%，這幾年一直保持在這樣一個水平。

　　上半年中國經濟穩定發展，還表現在改革創新和調整轉型有新的進展。我們通過簡政放權、放管結合、優化服務改革和促進大眾創業、萬眾創新。新增市場主體平均每天4萬戶；其中新增的企業就有1.3萬戶，今年1-5月份的增長速度高于推進這方面改革的前兩年。

　　另一方面，消費的主導作用，服務業成為第一大產業的優勢在不斷顯現，智能通訊、手機、新能源汽車等新興消費迅速擴大，旅游、文化、體育、健康、養老“五大幸福產業”快速發展，既拉動了消費增長，也促進了消費升級。還有一個方面就是和本次會議主題有關的，中國的新技術、新業態、新經濟在快速增長，高端制造業、電子商務等一些轉型升級的產業也在快速發展。新產業增長快的企業、行業、地區保持著良好的勢頭。總的來看，中國經濟的結構在優化、質量在提升、動能在積蓄。

　　當然，我們也認識到，由于國際環境復雜嚴峻、國內長期積累的深層次矛盾凸顯，中國經濟穩定運行的基礎并不牢固。外需對增長的拉動力減弱，民間投資和制造業投資乏力，金融等領域存在著風險隱患，一些產能嚴重過剩行業和經濟結構單一地區矛盾較多，經濟下行的壓力仍然較大，困難不可低估。我們正視困難、坦承困難，恰恰表明我們有決心克服困難，有能力戰勝困難，中國經濟的希望將始終大于困難。

　　當前中國經濟發展的基本面沒有改變，宏觀政策也將保持連續性和穩定性。同時將繼續創新宏觀調控方式，加力增效實施積極的財政政策，靈活適度實施穩健的貨幣政策，把資源更多地引向有利于補短板、增后勁、上水平的領域，引向有利于促進轉型升級的領域。

　　在調整轉型時期，中國經濟增長短期難免有起伏波動，傳統的數據會有這樣那樣的變化，但是也要看到，新經濟的成長帶來的新變化還有許多不在我們視野之內。我們通過推動結構調整來促進結構轉型，保持經濟運行在合理區間，中國經濟不會“硬著陸”，今年能夠實現全年經濟社會發展的主要預期目標。

　　中國經濟發展潛力大、優勢足、空間廣，前景光明。我們是世界上最大的發展中國家，但是我們有9億多勞動力，有1.7億多受過高等教育和有專業技能的人才，我們還是世界第一大制造國，是貨物貿易和服務貿易的大國，也是吸引外資和對外投資的大國。中國還是世界上第二大消費市場，中等收入群體數以億計，而且在不斷地增長。

　　農村的貧困人口也在逐年減少，城鎮常住人口每年增加上千萬，這是一個在世界上極具增長潛力的新興市場，是一個可以開發人的潛能的巨大舞臺。外國的投資者，當然也包括我們國內的投資者應該抓住這個機遇，一展身手。我們對中國經濟，不論是當前還是未來，都持樂觀態度。樂觀是充滿信心的表現，在市場經濟條件下，信心引導預期，本身就是巨大的力量。

　　女士們、先生們！ 中國經濟正處于新舊動能接續轉換、經濟轉型升級的關鍵時期。我們將堅持發展第一要務，堅持穩中求進工作總基調，落實創新、協調、綠色、開放、共享的發展理念，在適度擴大總需求的同時，堅定不移地推進供給側結構性改革，抓好去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板，推動發展從過度依賴自然資源向更多依靠人力資源和創新驅動轉變，使中國經濟持續保持中高速增長，邁向中高端水平。

　　我們將以創新引領經濟轉型升級。創新是發展的第一動力，是供給側結構性改革的重要內容。我們要深入實施創新驅動發展戰略，加快建設創新型國家，要運用好創新的理念，就需要發展新經濟，培育新動能，就需要推進大眾創業、萬眾創新。要進一步推進“互聯網+”行動，廣泛運用物聯網、大數據、云計算等新一代信息技術，促進不同領域融合發展，催生更多的新產業、新業態、新模式，推出更加符合市場需要的新產品和新服務，打造眾創、眾包、眾扶、眾籌的平臺，匯聚各方面力量加速創新的進程，培育新的經濟增長點。

　　昨天我去考察了天津一家只有270多人的公司，但是它建造了一個云計算的平臺，這個平臺上注冊的軟件工程師有20多萬，這些軟件工程師可以通過這個平臺提供他們新的設計，這個公司也可以通過這個平臺向他們尋求解決方案，而且他們有一個公平的分配模式。我們說發展新動能并不代表著不需要傳統產業的改造。實際上新經濟也在改造著傳統的產業。我剛才舉例的這家公司，他服務的是4萬家企業，這里面大多數是傳統的制造業，其中15%以上是大企業，它主要為這些大企業的裝備產品進行智能改造，提供軟件等服務，使它們能夠智能化、個性化，更加符合市場的需求。諸如此類的企業在中國如雨后春筍般地興起，表明新的動能和舊的動能，或者說和傳統動能正在融為一體，他們共同推進著新的經濟結構形成。

　　我們倡導創新的理念，也包含著共享的精神和理念，共享經濟也是眾創經濟。全球化深入發展和互聯網日益普及，為人民群眾創業創新提供了廣闊的空間和舞臺。我們將通過推動“雙創”，把精英和草根、線上和線下、企業和科研院所的創新活動融合起來，以千千萬萬市場主體的“微行為”，匯成創新發展的“眾力量”。高效率地匯集和運用眾智就可以形成眾力，這樣可以使科技研發、專業知識、工匠技能合作共享。共享經濟也是眾創經濟，它可以讓人人參與、人人受益，有利于形成合理的收入分配格局，為每個人都提供平等競爭的機會，壯大中等收入群體，也讓每個人都有發揮自己潛能的機會，去追求人生的價值，促進社會公平正義。

　　我們將全面深化改革推動經濟轉型升級。改革依然是我們發展的強大動力，積極推進供給側結構性改革是我們當前的重要任務。中國經濟發展面臨結構性的矛盾，供給和需求兩側都有，主要在供給側，我們要用改革的辦法推進結構調整，減少無效和低端的供給，擴大有效和中高端的供給，這既有利于經濟轉型，也有利于促進經濟增長。

　　其中重要的方面就是要淘汰嚴重過剩的產能，重點是抓好鋼鐵、煤炭等困難行業去產能，主要是運用市場化和法治化手段，嚴格環保、質量、安全等標準。去產能最大的難題是人往哪里去，企業要采取多種措施使職工轉崗不下崗，中央和地方政府都要對職工分流安置給予必要的支持。產能過剩是一個全球性的問題，我們將主動采取行動去產能，這本身就表明中國是負責任的大國。

　　我們還要進一步推進簡政放權、放管結合、優化服務改革，轉變政府職能，來營造公平競爭的市場環境，堅決把政府該放的權放出去，能放給市場的直接放給市場，同時加強事中事后監管，而且還要探索包容有效的審慎監管方式，引導和支持新業態、新模式健康發展，對有些符合發展方向，但出現了這樣或那樣的一些問題，及時予以引導或加以糾正，消除風險隱患，但并不因噎廢食，而是使之有合理發展空間；但對那些以創新之名侵犯知識產權行詐騙欺詐之實的，要予以嚴懲。我們還要開放政府公共服務的平臺，最大限度地推進政府數據為社會共享，便利群眾和企業辦事創業，提高政府效率。

　　同時，我們將進一步推進對企業的大規模減稅，推進金融改革，支持實體經濟發展；推進國有企業改革，使其瘦身健體；放寬對民營企業的市場準入，進一步消除民營企業發展的各種障礙。

　　我們還要以開放助推經濟轉型升級，中國無論發展到什么階段，都需要和世界各國取長補短，互學互鑒，對外開放的大門會越開越大，我們將進一步提高開放型經濟的水平，擴大服務業和一般制造業的開放，為外商提供更多投資機會，營造更加公平、透明、可預期的投資環境，只要是在中國注冊的企業，無論是中資還是外資，無論是合資還是獨資，我們都將一視同仁。

　　面對當前國際金融市場撲朔迷離的波動，我們將堅持以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣進行調節，有管理的浮動匯率制度。中國經濟的基本面決定了人民幣不存在長期貶值的基礎，我們有能力保持人民幣在合理均衡水平上的基本穩定。中國還將堅定不移地走和平發展道路，堅持互利共贏的開放戰略，愿與各國一道共同推動包容平衡增長、綠色可持續發展。

　　女士們、先生們！ 天津是中國的一個大港，也是一個可以參與世界級競爭的大港，從這里可以走向浩瀚的海洋。巨輪遠航，需要持久和強勁的動力。我們愿與世界各國一道，緊緊抓住新一輪科技和工業革命的機遇，尋求轉型的力量，共同打造經濟增長新的引擎，推動世界經濟在轉型中走向穩定復蘇，為人類社會發展創造更加美好的明天！預祝本屆論壇圓滿成功！ 謝謝。

　　易三板綜合自新華網、格上理財消息

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