文/新浪財經意見領袖機構專欄 投資新三板

　　2016年4月14日，周小川行長在美國華盛頓參會時表示應擴寬中小企業多元化融資渠道，推出供應鏈票據和定向可轉換票據等適合中小企業使用的融資工具。

小川發聲!新三板盛宴開啟在即

　　2016年4月14日，周小川行長在美國華盛頓出席了經合組織(OECD)《關于中小企業和企業家融資狀況的報告——OECD打分板》新聞發布會，周小川行長在發布會上發表了致辭。

　　會上周小川表示，自2010年以來，中小企業融資一直都是G20的重要議題之一，中國在接任G20主席國后高度重視中小企業融資。中小企業融資目前仍面臨諸多挑戰，中小企業融資往往依賴傳統銀行貸款，但一些國家的中小企業貸款開始減少，無法滿足中小企業的融資需求。

　　周小川還介紹了人民銀行在促進中國國內中小企業融資方面的一些做法，采取了一些具有中國特色的改革措施。

　　一是靈活運用貨幣政策工具，針對中小企業貸款占比較高的金融機構實行定向降準。

　　二是加強信貸政策指導，鼓勵和引導金融機構，尤其是社區銀行優化業務流程，加大對中小企業的貸款投放。國家開發銀行和中國農業發展銀行還在設法向中小企業提供資金支持或擔保。

　　三是創新金融產品和服務方式。推動銀行業金融機構擴大知識產權、股權、應收賬款等質押貸款業務規模。傳統上，只有房地產可用于質押，因此我們擴大了質押范圍。同時積極發展供應鏈融資和創業擔保貸款。

　　四是擴寬中小企業多元化融資渠道。推出供應鏈票據和定向可轉換票據等適合中小企業使用的融資工具。

　　五是加強中小企業信用體系建設。完善中小企業信用信息征集、信用評級和應用機制。

　　六是推動普惠金融和互聯網金融發展。中小企業是當前普惠金融和互聯網金融的重點服務對象。

　　雖然中國在中小企業融資方面取得了進展，但也存在一些不足。首先，缺乏足夠的中小型金融機構，特別是基層的社區銀行。其次，雖然已在信用信息數據庫建設方面取得巨大進展，但仍需努力建立高水平的信用評級體系。第三，中國仍是一個發展中國家，國民財富尚未充分積累，缺乏足夠的有效抵押品，應鼓勵新的中小企業通過股權方式進行融資，眾籌等互聯網金融股權融資形式取得發展，但仍處于初級階段。

　　我們可以從其中讀出一個重要信息：鼓勵新的中小企業通過股權方式進行融資。而中國政府建立新三板的目的主要有兩個：

　　1、中小企業多，上市難。中小企業銀行這條路走不通那只能走民間借貸，甚至非法集資。民間借貸的成本是很高的，很多中小企業在一開始發展的時候很多都被高昂的利息給拖垮。中小企業的不到發展，也是政府不愿意看到的事情。中小企業獲得銀行資源相對較難，所以要增加對中小企業的融資。

　　2、民間資本多，投資難。在中國，儲蓄只有一小部分進入股市，還有一小部分進入了保險業，但大部分還留在傳統的銀行業。民間資本也沒有放棄他的投資方法，甚至很多人都去放高利貸。但是風險很大，有放高利貸跳樓的，也有拿高利貸跳樓的。可以說民間資本在現階段投資亂象叢生，哀鴻遍野。政府開放新三板相當于是用民間的資本來救優質中小型企業。

　　由于掛牌門檻低、融資方式多元化靈活等優勢，新三板在緩解中小微企業融資難、激發全社會創新創業動力方面發揮了相當的積極作用，受到越來越多中小企業的青睞，更有恒大等集團摩拳擦掌在此跑馬圈地帷幄布局，整個市場一片藍海方興未艾。

　　新鼎資本董事長、“啃哥”張馳在提及新三板的重要意義時坦言：“上新三板的企業，是中國1400萬家中小民營企業中對資金需求最饑渴的企業，也一定是中國發展最快的一批高新技術企業。”

　　新三板市場熱客觀上已經正在形成，可以說隨著上海戰新板的被喊停、以及其他推進多層次資本市場建設的各項利好逐步落地的刺激，可謂盛宴開啟在即。

　　(本文作者介紹：福建天信投資研究部：專注新三板行業與公司基本面研究，新三板融資、路演、咨詢專業服務提供商。)