文/新浪財經意見領袖專欄機構 新三板論壇

　　戰略新興板從草案中刪除的消息一出，立馬就炸了鍋，一時間"重大利好"、"新三板就是戰略新興板"之聲充斥朋友圈。真的是這樣嗎？新三板論壇發現，利好之聲居多，但也不乏"喜憂參半"之說。

戰略新興板擱淺

　　"十三五"草案擬刪除"設立戰略新興板"，一時之間刷爆朋友圈。

　　于是乎今天最牛的段子橫空出世：直接把新三板改名叫戰略新興產業板！既完成了改革，又設立了新板，還落地了注冊制，還不用新增機構編制。

　　“十三五”草案擬刪除“設立戰略新興板”

　　北京晚報消息稱，根據人大代表和政協委員對"十三五"規劃《綱要草案》提出的意見，對《綱要草案》進行了修改完善，共擬修改57處，"設立戰略性新興產業板"被刪除。

　　財新網援引權威人士稱，沒有寫進"十三五"規劃綱要中，意味著"戰略新興產業板"不再設立。

　　不過在此前高層的頻頻表態中，戰略性新興產業板在2016年推出似乎已經是確定了的事情。在去年底，證監會副主席李超稱，戰略新興板從去年開始就在研究，希望能夠盡快推出。3日，上交所理事長桂敏杰表示，戰略新興板準備情況一切順利、沒有推遲，承接很好。上海市市長楊雄1月底稱，戰略新興板即將推出。

　　去年12月25日，中國證監會副主席方星海在國務院政策吹風會上透露，推出戰略新興板為2016年發展資本市場的五項重點工作中的首要任務，"建立戰略新興板，明年一定要推出。"據媒體報道，上交所在緊張有序地推進戰略新興板，已成立了專門的新興產業板注冊中心，人員和設備都已到位，有望在2016年7月前推出。

　　絕對利好還是好壞參半？

　　上述從草案中刪除的消息一出，立馬就炸了鍋，一時間"重大利好"、"新三板就是戰略新興板"之聲充斥朋友圈。真的是這樣嗎？新三板論壇發現，利好之聲居多，但也不乏"喜憂參半"之說。

　　經濟學家宋清輝對記者表示，戰略新興板、創業板和新三板三者之間雖有不同的定位，交叉競爭卻不可避免，各個板塊可能都想多分一些蛋糕。十三五規劃草案擬刪除設立戰略新興板，不但利好創業板，而且也可能會讓一部分計劃登陸戰略新興板的企業，不得不考慮轉奔新三板或者創業板。

　　新鼎資本董事長張馳表示，新三板是國務院大力推進的板塊，而上海的戰略新興板、Q板、E板一年只上200余家，難以服務于大眾企業，只是十分小眾的市場。從今天這個文件我們也可以看出，戰略新興板雖然吵得很熱，但是最終難以落地。總的來說，這次戰略新興板沒有推出，或者說低于預期很明確釋放信號，表明了國家不鼓勵上交所搞小板塊，而更加鼓勵新三板的發展。

　　但也有相關人士表示，對新三板的影響"好壞參半"， 新三板研究人士周運南認為，如果消息屬實，這說明資本市場的創新步代可能放緩了，監管步伐可能加大了。利好在于新三板少了一個挖掘優秀掛牌企業的競爭對手，利空在于新三板掛牌企業又少了一條沖向主板的ipo通道。特別是對那些立志和正在準備向戰興板ipo的企業是一種打擊，因為他們也只能老老實實在創業板ipo隊伍中按時間先后排隊了，他們本來還想跳過創業板長長的排隊，擠進戰興板的精選小隊伍里的

　　哪些中概股會來新三板？

　　新富資本投資總監余英棟表示，戰興版的擱淺也意味著有意回歸的中概股將另尋它途，新三板掛牌將成為主要選擇之一。新富資本稱，我國在美、英和新加坡上市的365只中概股中，有45.2%即165家公司滿足上市標準。

　　據了解，從一開始，戰略新興板被視作擁有承接中概股回歸的作用。上交所副總經理劉世安曾表示，我國資本市場還缺乏承接中概股的整體制度安排，戰略新興板建設迫在眉睫。

　　很多中概股公司為了能夠回國登陸"戰略新興產業板"，進行了多宗私有化交易，同時還積極拆除VIE結構，以便符合國內上市要求。但這類企業按照《證券法》規定，如果不能實現盈利仍然不能在主板掛牌。

　　據了解，在2015年，33家在美上市的中概股公司收到私有化要約，這一數字達到近幾年來的峰值，總額超過300億美元。進入2016年之后，中概股私有化仍在繼續，1月19日，智聯招聘宣布接到非約束性私有化要約；2月1日，酷6傳媒宣布收到控股方盛大的私有化要約。

　　一般而言，中概股回歸大概就是“三條路”，分別為IPO、借殼上市公司和掛牌新三板。

　　相比其他途徑，掛牌新三板擁有時間與資金成本方面占優勢。新三板掛牌時間周期短已不必多說。此外，主板借殼往往需耗費不菲費用，而新三板成本則低得多。

　　首創證券投行部相關人士表示：“對于實力雄厚的企業來說，回歸主板仍是最佳選擇。定位于為創新創業型中小企業服務的新三板，對于中小型中概股公司來說，則具有較強的吸引力。”

　　據新三板論壇統計，在2014年有統計數據的174家美股中概股中，67家的年報凈利潤為虧損。而在2015年以來發布私有化的中概股公司中也有10家公司2014年凈利為負。

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