文/新浪財經意見領袖專欄（微信公眾號kopleader）專欄作家 劉維明

　　有消息說某些地方政府要求10月調整，年底再漲回來，慢慢漲、不要快速漲……這就與股票的國家牛市、要慢牛不要快牛是一個道理。這不會成功！就像股災時的救市、熔斷根本難以成功一樣，一旦市場明確了方向，流動性會瞬間枯竭，在這個問題上房市要比股市厲害的多。

　　中國的事情講究“政策”，上面制定下面執行，執行得好的表現是事情朝著政策要求的目標前進，執行得不好的表現是進展緩慢甚至朝相反的方向運行。

　　這本無可厚非，雖然落實起來往往是執行過了頭，但效率會大大提高，比如造衛星、修高鐵、開工廠。

　　因此我們習慣了定政策、下命令，不但在行政事務中如此，對于金融市場的運行也保留了一貫的作風----前有股市、后有樓市。

　　然而，與其他事情不同，金融市場有它自己的規律，政令在這里并不會發揮制定者所期待的作用，并且往往會向著制定者意想不到的方向發展。

　　如今的房地產就是這樣。

　　“去庫存”的政令原本的目標是大力推動三四線城市積壓庫存房的銷售，以減輕信用風險壓力，然而實際上卻成為炒高地價、房價的依據，收縮土地供給、制造樓盤短缺恐慌、誘導居民加杠桿，地方官和開發商們為此忙得不亦樂乎。

　　事情的發展遠遠超出了可以控制的程度，因此如今又一紙強硬的政令要求各地調控樓市----在如此短的時間內政策一百八十度大轉彎想想都心悸。

　　當前房地產政策的官方口徑叫做“因城施政”，簡而言之就是一二線限制需求，鼓勵資金向三四線流動。

　　然而，這個目標或許無法能實現。

　　中國的房地產市場已經充分的金融化，房地產已經成為典型的投資品，這個領域是絕對的資金密集型、絕對的投資驅動型，我們需要把全國的房地產市場看做一個整體，而不能割裂開來對待。

　　這就像股市的道理一樣，不管什么板塊和個股，都是股票，絕大多數的個股運行趨勢與整體趨勢保持一致。

　　也就是說，在趨勢向上時，大多數股票會上漲；在崩盤時，再好的股票也會慘烈下跌。我們無法要求這個板塊漲、那個板塊跌；這支股票漲，那只股票跌。

　　之所有會產生這樣的現象，是市場參與者心理預期變化使然，而情緒會傳染并在參與者之間不斷循環傳遞反復強化。

　　房地產市場也是如此。

　　此次的調控政令之嚴厲、覆蓋面之廣泛著實罕見。

　　隱隱感覺到，管理層有意終止這一無休止的麻煩循環。

　　其實對于樓市不用費力去進行那么多的分析，只需要明白一點就足夠，那就是樓部長所說的“義無反顧”地推行房產稅，這是房地產的未來，而且并不遙遠。

　　中國房地產的問題說到底是地方房地產財政問題，因此才會有地方官陽奉陰違，以去庫存、調控為名行哄抬地價、房價之實。

　　這個問題要解決，這是不太遠的基本面。

　　調控是眼前的基本面。

　　世界上有很多調控出來的泡沫破裂，比如很久以前的荷蘭郁金香，比如不太遙遠的中國君子蘭，均是如此，去年的股市也是如此。

　　調控引發的市場心理預期轉變很快會反映到市場上來，這將是全國性的，心理活動并不會區分一二三四線。

　　有消息說某些地方政府要求10月調整，年底再漲回來，慢慢漲、不要快速漲……

　　這就與股票的國家牛市、要慢牛不要快牛是一個道理。

　　這不會成功！

　　如果市場看清底牌，那么參與者就會爭先恐后地去快速實現目標，這些行為是不受行政命令所控制的。

　　就像股災時的救市、熔斷根本難以成功一樣，一旦市場明確了方向，流動性會瞬間枯竭，在這個問題上房市要比股市厲害的多。

　　全國樓市以一線馬首是瞻，前期漲幅巨大的城市預計很快就將有所表現，那么二三四線就會跟進。

　　個別資產的價格向不同方向運行，一定是在市場完成了主趨勢進入盤整時才會出現，而當前的樓市并不處在這個階段，所以不同城市的房價向不同方向發展的情形難以發生。

　　如果房價受控甚至下跌、樓市成交急劇萎縮，管理層會再次出臺樓市刺激政策嗎？

　　成也政令、敗也政令----我想不會了！

　　(本文作者介紹：資深金融市場專家，歷任中外資金融機構交易員、研究院、首席分析師等。)