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play 點(diǎn)位只是股市的面子不是里子

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　　文/新浪財(cái)經(jīng)意見領(lǐng)袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 李德林

　　現(xiàn)在分析師們在點(diǎn)位的爭奪上是刀刀見血，無論是單挑還是群毆，他們那都只是面子問題，最終真正被拋棄在春天里的是可憐的小散戶，因?yàn)楝F(xiàn)在分析師們真正賣唱的對象是機(jī)構(gòu)，小散戶只能跟著機(jī)構(gòu)抬轎子。

點(diǎn)位只是股市的面子

　　炒股真是一件反人性的事，明媚的春天，整日里要為幾毛錢的漲跌提心吊膽。股票到底是漲呢？還是跌呢？春天來了，分析師們都很亢奮，刺激的機(jī)構(gòu)們都興奮不已，偶爾有幾個潑冷水的，攪得小散戶心神不寧寢食難安。那么問題的關(guān)鍵是，誰將被拋棄在春天里呢？

　　現(xiàn)在投行們開始出現(xiàn)了投資組合的分歧，作為供給側(cè)改革的排頭兵，煤炭的行情是已經(jīng)到了頭？還是機(jī)會在風(fēng)口呢？煤炭，真是讓人糾結(jié)。幾年前，是個土豪都想搞個煤礦，簡直就是印鈔機(jī)啊！那個時候，山西的一個煤老板送給女兒的嫁妝都是好幾個億，婚禮那都是幾千萬的場面。沒想到這兩年，煤炭成了包袱。供給側(cè)改革的去產(chǎn)能成了政府首要經(jīng)濟(jì)工作任務(wù)。

　　啥意思？按照馬克思他老人家的話就是煤炭挖的太多，市場供過于求，要緊縮唄。苦日子才開始，A股就已經(jīng)興奮了。為啥？瘋狂挖煤的時候分析師們高估值，不讓挖的時候，分析師們還在高估值。世界上有啥工作比分析師更精神分裂呢？關(guān)鍵這一招在A股很受用，A股就是專治各種不服。

　　煤炭的供給側(cè)改革只是中國經(jīng)濟(jì)改革的一個縮影。現(xiàn)在大家最關(guān)心的一個問題，2016年一季度中國經(jīng)濟(jì)“開門紅”，無論是出口還是用電量，都很OK，那么是不是中國經(jīng)濟(jì)就真的出現(xiàn)U型反轉(zhuǎn)一片光明呢？供給側(cè)改革是不是真的取得階段性成果呢？大盤未來的走勢到底怎么樣呢？《德林社》覺得面對“開門紅”切忌盲目樂觀。

　　2008年金融危機(jī)的時候，中國4萬億砸下去，天空里飄的全是錢的味道。各種庫存、產(chǎn)能過剩、爛賬等等，都成了壓在中國經(jīng)濟(jì)身上的致命稻草。現(xiàn)在“開門紅”，那是因?yàn)橹暗臄?shù)據(jù)太糟糕了，才有了以煤炭為首的供給側(cè)改革。問題的關(guān)鍵是，現(xiàn)在取得的“開門紅”，除了以貨幣為首的各種政策放水養(yǎng)魚之外，別無亮點(diǎn)。

　　用電量是衡量一個國家或者地區(qū)經(jīng)濟(jì)變化的重要指標(biāo)。在去產(chǎn)能的供給側(cè)改革過程之中，用電量說明，我們一邊在玩命地去產(chǎn)能，一邊在開足馬力拉GDP，就像一個高燒的人一樣，一邊潑涼水降溫，一邊在添柴火取暖，最后很可能腦子被燒糊涂。現(xiàn)在的問題是，隨著銀行大量爛賬債轉(zhuǎn)股，問題產(chǎn)能會因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債表的美化而掩蓋，最終就會出現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)看上去情況好轉(zhuǎn)了，但供給側(cè)改革的阻力來了的尷尬局面。

　　現(xiàn)在分析師們在點(diǎn)位的爭奪上是刀刀見血，無論是單挑還是群毆，他們那都只是面子問題，最終真正被拋棄在春天里的是可憐的小散戶，因?yàn)楝F(xiàn)在分析師們真正賣唱的對象是機(jī)構(gòu)，小散戶只能跟著機(jī)構(gòu)抬轎子。《德林社》認(rèn)為，市場穩(wěn)定是現(xiàn)階段監(jiān)管的主流，春天里精選個股才是王道。面對市場的分歧，也許，股民們會說，煙霧里賞花，看不清。

　　(本文作者介紹：著名財(cái)經(jīng)作家、《德林爆語》主持人。三分鐘財(cái)經(jīng)脫口秀，每天一個資本真相，微信公眾號:delinshe)