文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 吳國平

　　注冊制肯定是比熔斷機制更重要的改革，更需要符合中國國情，更需要好好征求中小投資者的想法，時間上，肯定也自然需要更長時間，這是符合邏輯的。

真誠和立足中國國情構筑中國股市長牛基礎

　　劉士余主席首秀，萬眾矚目，說真的，我是拿著手機看直播的，媒體喜歡斷章取義，比如劉主席說注冊制必須搞，媒體可能就喜歡把這標題單獨放出來，然后大家不看后面就以為馬上就要實施了。所以，我全部自己看，親自感受，感覺就會更真切，更明白本質，就好像上市公司調研一樣，為啥要親自直接跟高管接觸聊一聊，因為那會更真切，關鍵的東西往往從那里能感受出來。

　　聽完后，我第一感覺就是劉主席不愧是從民生金融走出來的，比較接地氣，很真誠，回答沒有太多太極，更多是明確和堅定。回顧了自己當時股災期間作為農行時的切實體會，那體會跟股民是相似的，所以，救市，穩定或平準基金的推出是必要的，由此談到中證金退出是未來很長時間不會考慮的，這給到市場一個信心。意思很明確，穩定或平準基金不是短期行為，是中長期行為，不是穩定一下就走人，是等于長期支持資本一樣放在那里，隨時可以再行動。

　　在我的理解，最大的利好，其實就是劉主席在談熔斷機制的時候很自然地流露出來，劉主席談到：“當初研究論證并實施熔斷機制的根本出發點，是為了防止市場巨幅波動，保護投資者的合法權益。但制度運行結果與這項制度初衷背離，證監會立刻叫停了這一機制。改革既要借鑒國際成功做法，又要立足本國國情。未來幾年，中小投資者占主體的結構不會發生根本性變化，不具備推出熔斷機制的基本條件。”。

　　改革要借鑒國際，更要立足我國國情，我國國情就是中小投資者占據主體的結構，這也解釋了為啥當時征詢廣泛的機構投資者，都達成相對統一的熔斷機制推出的共識，但最終卻水土不服的根本原因，其實就是忽略了最廣泛的中小投資者這一群體，忽略了市場最前線博弈的群體。既然未來這一群體不會發生根本改變，那么，熔斷機制推出的基本條件肯定也就不具備，所以，劉主席明確了未來幾年都不具備熔斷機制再推出的可能。那么，結合剛開始劉主席談到注冊制肯定要搞，關鍵是怎么搞，然后注冊制創造條件需要相當長時間，改革配套需要相當長的過程和時間，注冊制不可以單兵突進。

　　那么，我們的思路就應該很清晰了，注冊制肯定是比熔斷機制更重要的改革，更需要符合中國國情，更需要好好征求中小投資者的想法，時間上，肯定也自然需要更長時間，這是符合邏輯的。劉主席都著重談到一切改革都要符合國情，都一定要吸取教訓，要跟市場最大的群體中小投資者有個考量才是。因此，建議，劉主席，一定要建立一個跟廣大中小投資者，市場最前線博弈的機構直接溝通對話的機制，任何改革都首先要考慮這些群體的呼聲，否則，只是聽取那些少部分機構聲音，就很可能最終再次出現熔斷機制的失誤。可喜的是，我們已經可以明確證監會未來是往這方向走，你說，這是不是最大利好！

　　其實，市場最怕的就是，不考慮實際情況，一味對接國際，就好像我們明明是發展中國家，規則卻要完全照搬發達國家，請問，難道不是拔苗助長嗎？有些機構在國外博弈了幾年，有些海龜在國外留學了幾年，回來后，一切都要對接國外模式，來個一刀切，完全不顧國內市場的實際情況，說直白點，完全不顧中小投資者這最大群體，就想來個置之死地而后快，一切照搬簡單了事，相當殘忍。還好，我從劉主席的談話中，看到這可能性幾乎為零了，然后透過談吐，我也感受到了一點，那就是真誠。

　　有人說，真誠頂個屁用，我想說，如果沒有真誠，那才頂個屁用。有真誠，能接地氣，為廣大中小投資者，廣大最前線博弈機構角度考慮問題，切實考慮中國國情，那么，我想，中國的長牛基礎就有了，剩下的，就是大家一起努力的問題了。期望廣大媒體，廣大股民，廣大機構大家都能感受到這樣的正能量，讓我們一起努力，為中國股市長牛而奮斗吧！我們期待周末這次首秀給市場注入正能量，從我們的角度來看，我們認為是達到了，因此，下周會如何？我想，應該會是向上突破，而且小心巨陽向上突破！一旦如此，中國長牛新的序幕就有望拉開序幕了，期待……

　　(本文作者介紹：財經評論家、陽光私募基金經理、財經類暢銷書作家、廣東煜融投資管理有限公司董事長。更多精彩盡在新浪微博 @吳國平財經 及微信公號：cjtgping)

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