文/新浪港股（微信公眾號xlgg-sina） 專欄作家 陳錦興

　　除了企業業績對辦吸引資金追逐外，外資對中國整體經濟走勢的看法轉變，也是推高港股的重要原因。

　　中港股市在7月最后一個交易日雙雙收升，滬指7月累漲2.52%，創5個月最大單月漲幅，恒指更連升七個月，累漲24%，為十年來最長升浪。除了企業業績對辦吸引資金追逐外，外資對中國整體經濟走勢的看法轉變，也是推高港股的重要原因。

　　剛剛公布的官方數據顯示，7月官方制造業和非制造業PMI（采購經理人指數）雖小幅回落，仍企穩50榮枯線以上，前者已連續一年處于擴張區間，而非制造業PMI更連續10個月運行在54%以上，反映經濟企穩向好的基本格局并未改變。在此之前，國際貨幣基金組織（IMF）今年以來第三次上調中國今明兩年的經濟增長預期，分別上調0.1和0.2個百分點至6.7%和6.4%。而早前下調中國主權信用評級的評級機構穆迪，也在7月底將中國銀行體系評級展望從負面上調至穩定。由此可見，中國上半年經濟數據的出爐，令不少國際金融機構對中國結構性改革的進展由質疑轉向認可。

　　在港股市場，外資的流向開始與‘北水’趨向一致。如果說去年年底A股階段性觸底，以及人民幣貶值預期，是內地資金流入港股的重要驅動力。今年以來，美股持續高企，美匯趨弱，中資企業頻頻報喜，過往對中資企業看法審慎的外資大行近期也頻發報告唱好，內房、中資金融、中資汽車、資源板塊均見資金流入，股王騰訊更一再創記錄新高。

　　我們認為，目前港股整體市況未有轉變，維持大漲小回格局，料8月業績期結束后，或高位整固，但整體氣氛仍向好，加上中外資金取向趨于一致，下半年將推動港股挑戰28，000點。唯一需要擔心的是地緣政治帶來風險，北韓近期頻頻發射導彈示威，美國總統特朗普稱將最快于本周內公布懲罰中國的措施，或將引發中美之間超級貿易戰，令早前略微緩和的關系再度緊張化。此外，中印邊界爭端也是潛伏的危機。

　　(本文作者介紹：畢業于香港大學經濟系，具20年股市分析經驗，深明股市中的風險與機遇。此外，曾擔任一家本地精品投行的首席分析師，專門研究本地的中小型股。現任英皇證券(香港)有限公司研究總監，不時在香港的電臺、電視及報章雜志評論港股。)