文/新浪財經(jīng)意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 李德林
投資者的眼睛可以蒙蔽一時，相信天終會亮的，市場的力量一定會讓做局者付出代價。
證監(jiān)會終于對股王下手了，立案調(diào)查股王老板的違法違規(guī)。
別緊張，不是茅臺，是搞互聯(lián)網(wǎng)教育的全通教育。全通教育沒聽說過？望文生義嘛：多頭、空頭，通通教育一遍。全通教育曾經(jīng)股價高達467塊，榮登A股股王寶座，市值超過500億元。現(xiàn)在，怎樣才能殺死股王？
全通教育真的是搞教育的。沒印象？新東方聽說過吧，就是那個把外語講的跟相聲一樣的培訓學校，在美國上市的新東方市值不到250億。在大名鼎鼎的新東方面前，籍籍無名的全通教育很牛吧，不光市值一度成為全國交易概念股的龍頭老大。再給你一個驚喜：新東方營收差不多70億元。你猜全通教育多少？差不多2億元。
你沒有聽錯，曾經(jīng)笑傲A股的股王，靠著不到500萬元的利潤，市值就沖到500億元。你服不服？全通教育一飛沖天的時候，正是A股進入杠桿牛市的瘋狂期，空頭那會兒估計嚇暈死過去了。多頭開心吧？嘿嘿，A股的牛鬼蛇神一抓一大把，舞臺哪能一直留給全通教育啊，表演結束后，全通教育股價跌去了90%，現(xiàn)在不到12塊，多頭是不是已經(jīng)崩潰了。
《德林社》一直說，不炒股不足以悟人生。在A股，黑天鵝、灰犀牛那都是見怪不怪的，遇到像全通教育那樣的股王毀滅，別說你開始懷疑人生，人家公司老板自己都不相信股王能坐江山。限售股一解禁，全通教育的老板就顛兒顛兒地套現(xiàn)跑路。證監(jiān)會一看，這個老板不講究啊，你跑路按照游戲規(guī)則得告訴大家，哪能悄悄地跑呢？全通教育榮登股王寶座時已經(jīng)被監(jiān)管機構盯上了，現(xiàn)在還不守規(guī)矩，查你！
一個營收只有兩個億的公司，機構們就把股價給推上天了。機構為啥要讓全通教育飛上天？中國人喜歡制造風口唄，當時互聯(lián)網(wǎng)+概念呼嘯而來，大量的資金開始放杠桿講故事。在牛市流動性的支持之下，流通盤小的全通教育被視為A股互聯(lián)網(wǎng)教育稀缺概念股，機構們說中國有萬億的學生市場，想象空間足夠大。
機構們炮制了風口，故事的邏輯就在線教育可以通過互聯(lián)網(wǎng)來打破時間跟地域限制，實現(xiàn)邊際擴張零成本，取得擴張和利潤率上的優(yōu)勢。可問題是上網(wǎng)課又不是打游戲，枯燥的學習本來就是反人性的，別說小孩子，你坐在電腦前看著一個人哇哇講一個小時試試？更要命的是，在線教育難以把控學習效果，尤其是K12階段難以通過互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)化線下教育的質量。
全通教育的老板也知道風口那都是騙人的，風停了，飛上天的豬它還是一頭豬，摔下來就更慘了。老板整天想著并購股重組，把盤子做大，沒想到一年搞了許多樁重組，結果一次都沒搞成。判斷一家擴張期的上市公司是否值得投資，并購成功率是一個重要指標，成功率高以及并購成功后可持續(xù)增長，證明管理層執(zhí)行力強。反之，遠離它。
A股多股王，超越茅臺者死的背后，江湖上并沒有什么魔咒，有的只是各種利益集團的興風作浪。在死亡的股王名單上，除了全通教育，朗瑪信息更是一幫分析師聯(lián)合上市公司造假做局的結果。諸如特力A這樣榮登王座的妖王背后，有的是市場看不見的陰謀詭計。投資者的眼睛可以蒙蔽一時，相信天終會亮的，市場的力量一定會讓做局者付出代價。
識破股王畫皮，《德林社》認為，如果一家上市公司，長時間沒有機構調(diào)研，更沒有研究報告出現(xiàn)，突然股價拉升，小機構開始撰寫研究報告，隨后主流機構的報告開始批量出現(xiàn)，隨著股價不斷拉升，各種不相干的概念冒出來，一定要小心，都是假的，莊家的套路，就算當了股王，也是一個該死的騙子！面對股王之死，也許，股民們會說，餓死鬼要賬，活該！
(本文作者介紹：著名財經(jīng)作家、《德林爆語》主持人。三分鐘財經(jīng)脫口秀，每天一個資本真相，微信公眾號:delinshe)
責任編輯：賈韻航 SF174
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