文/新浪港股（微信公眾號xlgg-sina） 專欄作家  陳錦興

　　從目前企業公布的半年報看來，經濟基本面不差，市場短線或有調整，但市底仍然強勁。加上今年上半年大額并購不斷，且國企重組改革持續推進，相信下半年仍有不少并購消息，在此情形下，大市整體上升軌跡不會改變。

　　經過7月首周的調整之后，港股本周開局向好，連續兩日高開，重上10天線和20天線。兩宗巨額并購案炒熱市場氣氛：中國航運巨頭中國遠洋（1919.HK）連同上港集團斥資492億元（港元，下同）收購東方海外（316.HK），帶動航運股造好；融創（1918.HK）更上演蛇吞象，以725億元購入萬達酒店及旅游文創項目，今早股價一度升逾10%。

　　原本七月開局疲弱，加上股王騰訊（700.HK）被人民網點名批評，股價高位受阻，科網股有調整壓力，而港股在連升六個月后，‘七翻身’眼見困難。但這兩宗巨額并購，明顯又挑起市場的炒賣情緒，昨日港股成交額重回800億元，A股亦見5，000億成交。

　　從目前企業公布的半年報看來，經濟基本面不差，市場短線或有調整，但市底仍然強勁。加上今年上半年大額并購不斷，且國企重組改革持續推進，相信下半年仍有不少并購消息，在此情形下，大市整體上升軌跡不會改變。從個案來說，中國遠洋收購東方海外的傳聞由來已久，但最終溢價之高仍讓人驚訝，相信除股東身份外，航運板塊整合加速，市場供需格局改善也是重要原因。故下半年不妨在舊經濟板塊尋寶，押注大型國企重組或是一個方向。據媒體消息，繼中國神華（1088.HK）與國電電力、及中國恒天與國機集團的整合后，內地下一步國企整合將在鋼鐵行業。去年寶鋼集團和武鋼集團完成合并后，國企鋼鐵企業僅剩鞍鋼集團、中鋼集團、新興際華集團等幾家，市場認為較有可能的是鞍鋼集團及本鋼集團。鞍鋼（347.HK）近期走勢落后，且首季業績不俗，或有機會炒上。

　　除國企重組外，其他民營企業的并購活動也很活躍，繼去年10月九倉（4.HK）以95億元出售固網業務后，和記電訊（215.HK）也傳出將出售旗下固網業務，作價介乎15億至19億美元。目前香港固網市場競爭激烈且移動通訊對固網服務打擊大，出售業務實屬利好。若交易屬實，和記電訊有望派特別息，不妨予以關注。

　　(本文作者介紹：畢業于香港大學經濟系，具20年股市分析經驗，深明股市中的風險與機遇。此外，曾擔任一家本地精品投行的首席分析師，專門研究本地的中小型股。現任英皇證券(香港)有限公司研究總監，不時在香港的電臺、電視及報章雜志評論港股。)