文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 李德林
商人以利為重，看似簡單的合作其實背后隱藏著巨大的利益需求。
王健林和孫宏斌誰被利用了？孫宏斌不久前才扮演白衣騎士，伸手拉了一把處于風雨飄搖中的樂視，這兩天又和前首富王健林扯上關系了。就在昨天，萬達以注冊資本金的91%即295.75億元，將十三個文旅項目的91%股權轉讓給融創，此外，融創還以335.95億元收購了萬達的七十六個酒店。真是天使輪、A輪、B輪、C輪、BAT輪、Pre-IPO、IPO、再來一個孫宏斌輪。
6月22日的萬達債券危機已經給王建林敲響了警鐘，減輕資金壓力是首富的心頭大事。減輕資金壓力是一回事，也另有更深層次的原因，王健林一直追求拋棄房地產重資產，轉型為走輕資產路線，這次也算是一舉兩得。
同時在這背后還有著不為人知的上市壓力。幫助萬達商業私有化的境內外資本要求萬達商業必須2018年8月31日之前在A股上市，不然，王健林可就要面臨著巨大的“兜底”風險，要拿出一大筆錢，來回購股東手里的股份。在對賭上市的壓力及A股高估值所帶來的高市值刺激下，王健林是急迫想在A股謀得一席之地的。
但萬達商業終歸還是一個地產公司，其735億營業收入中，地產業務收入563.4億元；租金收入為116.9億元，地產業務收入依然占大頭。
要知道，現在房地產調控如此強烈，政策層面是不會放行地產公司到A股市場上來融資的，要想拿到A股的門票，王健林必須做出改變。為了盡快甩手這些重資產，萬達通過指定銀行向融創發放296億元三年期貸款，隨后融創向萬達支付295.75億最后一筆收購款，借錢給融創來買自己的資產，決心不可謂不大。此番出售文旅酒店地產，轉型品牌輸出的經營模式，正是為了去地產化，盡早實現IPO，好在A股市場上賣個好價錢。如此一來，對賭所帶來的資金壓力也就轉嫁給大A股的散戶們，王健林的如意算盤打得那叫一個溜啊！
孫宏斌在房地產與轉型上是兩手抓。接盤王健林的這么多資產，孫宏斌的賬算的可清了。收購這些項目至少可以讓孫宏斌得到近3000萬平方米左右的土地儲備，大部分是商業地產類，這也是融創從單一中高端住宅市場介入酒店及文化旅游地產市場極為快速的一條路徑。
曾經保險或者國資都在爭奪萬科，房子成了融資的工具，房地產業變成了房地產金融產業。而春江水暖鴨先知，在縮表的大背景下，首富的舉動代表著主流。地球人都知道首富正在轉型，王健林已經不再想通過擴大資產負債表來擴張，所以他拋棄了流動性很差的重資產。而與萬達恒大萬科相去甚遠的融創，還沒有嘗到擴張資產負債表的甜頭，所以孫宏斌將融創向金融工具轉變。對于孫宏斌而言，他也需要經歷這個階段來實現蛻變。不僅僅是他，這也是中國傳統重資產轉型的必經之路。
商人以利為重，看似簡單的合作其實背后隱藏著巨大的利益需求。我們德林社一直倡導看事物要看本質，不管是商業還是投資，我們都要抽絲剝繭，可不能只做吃瓜群眾，看了熱鬧不嫌事大，看完之后啥都不知道。對于首富和孫騎士的這次唱雙簧，也許老百姓們會說，他們那都是肉爛在湯里，誰也不吃虧。
(本文作者介紹：著名財經作家、《德林爆語》主持人。三分鐘財經脫口秀，每天一個資本真相，微信公眾號:delinshe)
責任編輯：賈韻航 SF174
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