全景財經

　　2019年一季度的A股，一切都像極了牛市，但大股東們卻要先走一步．．．．．．

　　2019年一季度收官的最后一個交易日，滬指大漲近100點，逼近3100點關口。但據Choice數據顯示，截至3月29日，2019年以來，滬、深兩市共有852家上市公司的重要股東們累計實施減持4542次，同比大增超79%。

　　2019年第一季度，A股重要股東們的累計減持金額也創下2015年以來的新高，套現超689億元。

　　回顧A股2009年-2019年的一季度減持數據，重要股東減持的最高峰出現在2015年瘋牛期間，累計減持超1460億元，而第二高峰便是2019年的一季度。

　　A股重要股東們蜂擁減持的背后，2019年一季度A股上演最牛開年行情，各大指數漲幅更是“牛冠全球”。

　　A股產業資本越漲越減持的跡象愈發明顯，不禁令人回想起 2015 年牛市中，產業資本借股價上漲進行巨量減持套現的情形。

　　妖股，頻頻現大手筆減持

　　而“越漲越減持”，在妖股中體現得最為淋漓盡致。

　　例如，東方通信（600776）因5G概念升溫，2018年11月26日啟動行情，截至18日收盤，股價暴漲超641.7%，總市值增加354億元。

　　3月18日晚間，東方通信控股股東便拋出一份減持計劃，計劃6個月內減持不超過2152萬股，減持比例不超過公司總股本的2%。以當日收盤價計算，套現市值超7億元。

　　受大股東減持計劃影響，3月19日，東方通信股價大跌7.83%，妖股暴漲行情就此終結。

　　又如順灝股份（維權）（002565），因涉足工業大麻概念，1月17日至3月7日，股價暴漲近220%。

　　公司3月8日晚間公告，控股股東順灝投資及一致行動人王丹計劃減持不超1399萬股，占公司總股本的1.97%，以當日收盤價計算，計劃套現金額1.86億元。

　　順灝股份3月8日以跌停價開盤，當日收盤幾近跌停，跌幅達9.25%。但，此次大股東的減持計劃，未能阻止游資繼續爆炒，自3月8日以來，股價再度大幅拉升超53%。

　　同樣因工業大麻概念，股價瘋漲的龍津藥業（002750），最高漲幅一度超308%，自3月15日以來，多位重要股東連續拋出減持計劃。

　　3月15日，公司實控人、董事長樊獻俄率先拋出減持計劃，擬減持不超400.50萬股。同時，持股比例達7.57%的股東---云南惠鑫盛投資，擬減持不超430.50萬股。

　　3月26日，公司再度公告，持股23.59%的股東---立興實業，計劃減持不超1201.5萬股，占比不超3%。自此，公司股價降溫，近2個交易日重挫超15%。

　　太平洋證券認為，理論上，減持對市場影響體現在兩方面：一是信號作用，股東作為企業“內部人”往往會先于市場對公司價值作出判斷；二是資金作用，股東增減持行為會通過“真金白銀”對公司股價構成影響。

　　1186億元減持，正在路上．．．

　　2019年一季度收官，據Choice數據顯示，一季度多達842家上市公司累計減持71.68億股，累計減持市值超682億元，凈減持金額超420億元。

　　那么，誰在2019年一季度兇猛最為減持呢？據Choice數據顯示，2019年一季度減持金額前20家上市公司累計減持、套現近200億元：

　　其中，立訊精密（002475）今年以來已減持金額高達17.26億元。牧原股份、信維通信兩家上市公司減持金額也均超過10億元。

　　隨著股市的回暖，A股減持潮仍未停止，上市公司重要股東們的減持計劃，正在加速擴容。

　　據全景財經（p5w2012）統計，截止3月29日，2019年已有549家上市公司，累計發布了1040份減持計劃，計劃減持上限高達109億股，計劃減持市值上限達1186.81億元。

　　其中，重要股東計劃減持市值上限超10億元的有19家上市公司：

　　其中，超460份減持計劃是在2019年3月份發布。

　　據全景財經統計，年內有411股發布減持計劃，發布公告后起算，平均可上漲16.58%，漲幅中位數達到13.57%。

　　其中，在發布減持計劃公告后，有136股仍上漲超20%，有67股仍上漲超30%，有42股上漲超40%，有25股上漲超50%。

　　大漲便減持，A股的”慣例”

　　實際上，若將減持金額與上證指數對比，上證指數在近15年來出現了3次較為明顯的急速上漲，2019年以來的漲幅也算作一次。

　　可以看出，每一次上證指數大幅上揚的時候，也都是減持的高峰期，此情況在2015年尤為明顯，曾出現了連續兩個月的減持金額均超過千億的情況，在隨后的減持新政出臺后，叫停了股東減持，隨即減持金額出現了斷崖式的下跌。

　　而2019年一季度，上證指數已累計上漲近24%，與此同時A股減持金額在連續下滑數月后，再度出現大幅增加。

　　2019年1月份，A股累計減持金額僅41.48億元，到2月份，該數字便飆升至144.28億元，環比激增247%，而2019年3月份，重要股東們累計減持金額超496.24億元，較2月份減持金額再度暴增244%。

　　追溯2007年、2009年、2015年的三波A股牛市發現，大規模減持會在較長時間窗口（10個月左右）中反復出現，直至市場見頂。

　　而在2010年、2013年的階段性反彈中，減持潮也會持續約1-3個月，直至市場見頂。

責任編輯：張恒星 SF142