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本周，美股遭遇2008年金融危機以來最糟糕一周。道指（.DJI)（DIA）下跌6.87%；標普500指數（.INX)（SPY）下跌7.05%；納指（.IXIC）下跌8.36%，并跌入技術上的熊市——即較前期高點的最大回撤達到20%。
北京時間周四凌晨3:00，美聯儲（Fed）12月FOMC貨幣政策會議決定加息25個基點，將聯邦基金利率目標區間上調至2.25%-2.50%。
盡管點陣圖（dot plot）顯示，美聯儲發出2019年放緩加息的信號，但聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）在新聞發布會上表達了堅持“縮表”步伐，這被市場解讀為不夠鴿派，美股亦承壓繼續重挫。
此次，曾對美聯儲加息發出多次明確警告的美國總統特朗普似乎被徹底激怒。據彭博報道，四位知情人士透露，特朗普討論過撤換美聯儲主席鮑威爾。
但知情人士表示，接近特朗普的顧問不相信他會真的這樣做，并希望總統的怒氣在幾天假期中能夠消散。有些顧問已提醒特朗普，開除鮑威爾恐怕會釀成大禍，這將削弱投資者對央行在沒有政治干預的情況下引導經濟的信心。
本周，美國國防部長馬蒂斯（James Mattis）因與特朗普在重大議題上意見不合遞交辭呈。半個月內，特朗普政府已有六位高級官員宣布離任。
此外，因美國國會和白宮圍繞特朗普“邊境墻”計劃的撥款問題未能達成一致，美國政府于當地時間22日凌晨00:01正式部分關門。據悉此次關門涉及9個部門。
分析指出，一旦民主黨人在明年1月控制眾議院，爭斗可能成為常態。未來，府院摩擦或成為更大的擔憂。
以MSCI ACWI指數衡量，12月份全球市場已累計下跌了10%，MSCI新興市場指數基金（EEM）本月以來下跌了大約6%。
上證綜指（000001）本周下跌2.99%，權重藍籌上證50跌4.84%，以招商銀行為代表的銀行股是關鍵推手。中央經濟工作會議19日至21日在北京舉行，“六穩”仍是明年工作的重要導向。
恒生指數（HSI）周跌1.31%。權重股騰訊（00700）周五大幅收漲4.5%，因國內游戲行業政策有所放松。
日經225指數（EWJ）本周下跌5.6%，創去年9月以來新低。
本周全球股市大跌，推升避險資產價格。日元大幅收高1.9%。金價（XAU）周漲1.35%，正邁向2017年以來最大季度漲幅。
??下周將公布的重要數據、事項及提示有：周一日本休市，美股市場因平安夜于美東時間13:00提前閉市；周二香港及主要西方國家股市因圣誕節休市；周三香港、英國股市休市；周四的12月美國諮商會消費者信心指數，11月季調后美國新屋銷售年化總數；周五的11月季調后美國成屋簽約銷售指數。
據統計數據顯示，2016年初到今年9月，英偉達（NVDA）市值從140億美元飆升至1750億美元以上。但當下的四季度，因投資者拋售，英偉達股價已下跌了54%，成為同期標普500指數成分股中表現最差的公司。
英偉達被迅速拋售提醒人們，在早些時候的大漲中，有多少投機行為參與其中。當時對能夠處理人工智能和加密貨幣（BTC）挖掘工作負載的處理器需求飛速增長，該公司直接參與了圍繞人工智能（BOTZ）的一些炒作。
根據FactSet數據，英偉達在其鼎盛時期的市盈率接近54倍，遠高于整個半導體行業的平均水平。雖然英偉達的營收和利潤繼續增長，但增速依然無法滿足投資者的遠大期望。
半導體行業（SOXX）是過去十年發展最快、回報最高、表現最優異的行業之一，英偉達是其中重要代表。該板塊去年漲幅高達38%，而年初至今跌幅已超12%。
再過一周，全球市場將迎來年度“收官”。因西方圣誕假期等因素，市場成交較為清淡。外媒普遍預計，道指和標普500指數本月將迎來歷史上最糟糕的12月份表現。而對于美股市場來說，歷史數據顯示，12月通常是一個非常積極的月份。
截至周五，以收盤點位計算，標普500、道指距離前期歷史高點的最大回撤分別達到17.54%、16.34%，美股歷史上最長的牛市已岌岌可危。
越來越多機構認為，2019年將“現金為王”。
高盛策略師Christian Mueller-Glissmann預計，2019年主要投資類別的收益都會下降，只有現金是個例外。并表示：“波動性（VXXB）開始回升時，美元（UUP）是回報最高也是最堅挺的資產。”
不過，橋水（Bridgewater）創始人達里奧（Ray Dalio）周日重申，美元可能很快下跌30%，看起來就像土耳其里拉。他警告稱，美國經濟正處于一場重大貨幣危機的邊緣，原因是無法承受債務的增加。
明年，市場或依然處于分裂狀態。正如達里奧所言，配置一個平衡的投資組合才是最為重要的，這既是他一貫的投資思路，也是橋水的看家本領。點此使用組合分析工具。
（線索Clues / 李濤）
??持倉報告：十年長牛岌岌可危 聯儲官員強調加息“并非承諾”
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責任編輯：李濤
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