北京時間周四凌晨2點（美東時間周三14:00），美聯儲（Fed）公布利率決議，維持聯邦基金利率在0-0.25%不變，維持每月1200億美元資產購買計劃不變，符合市場預期。

　　美聯儲維持寬松政策 堅定鴿派立場

　　根據聲明（FOMC statement），美聯儲將尋求實現充分就業和2%的長期通脹率，在達成目標之前，會維持寬松的貨幣政策立場。

　　自去年3月以來，基準聯邦基金利率目標區間一直保持在0-0.25％。周三的貨幣政策決定得到所有委員一致同意。

FOMC會議聲明內容對比 （來源：美聯儲、新浪財經《線索Clues》整理）

       聲明還顯示，經濟活動和就業指標最近轉而上升，但受疫情影響最嚴重的行業仍然表現疲弱。通貨膨脹率繼續低于2％。

       外媒援引分析人士觀點稱，美聯儲已透露對經濟前景持樂觀態度，但在其看到經濟有顯著增長且通脹達到且錨定在2%的水平之前，美聯儲不會作出加息舉動。

       嘉盛集團資深分析師喬·佩里（Joe Perry）時稱，“目前來看，美聯儲仍傾向避免太早收緊貨幣政策，特別是考慮到去年全球央行年會后，美聯儲調整了貨幣政策框架和通脹目標區間，即‘盯住平均通脹’，這意味著很長一段時間內美聯儲可以容忍通脹超調。”

       TD Securities高級美國利率策略師Gennadiy Goldberg稱，美聯儲將允許通脹超調，“這將使曲線趨陡，因為投資者會預期通脹風險溢價升高，這將對長期收益率形成上行壓力。”

       在美聯儲公布利率決議后，巴西央行將基準利率上調75個基點至2.75%，此前市場預期為加息50個基點至2.5%。

       分析人士稱，巴西近年來大幅下調了政策利率，但由于經通脹調整后的短期利率目前為負，本幣面臨壓力。巴西央行將別無選擇，只能加息，盡管疫情仍在肆虐。

       同樣，土耳其央行“基本上沒有犯錯的余地”，法國興業銀行新興市場策略師Phoenix Kalen說，考慮到金融市場的不穩定和土耳其經濟的脆弱程度，土央行可能在18日的會議上被迫加息1個百分點至18%。

　　美聯儲上調經濟展望 預計通脹短暫回升

       美聯儲公布的經濟預測摘要，提高了美國今年GDP的增長和就業預期。根據預測，到2021年，美國GDP增長6.5%，該預估中值較去年12月份的增長4.2%大幅提升。對2022年和2023年的預測分別為3.3%和2.2%。

　　美聯儲還預計，失業率將繼續下降。這一數值很有可能回到新冠疫情大流行前的3.5%，但這需要到2023年底才能實現。

　　美聯儲還上調了2021、2022、2023年PCE通脹預期中值，但預計今年通貨膨脹率的上升將是短暫的，通脹率指標在今年升至2.4%后，料明年將放緩至2%。不包括食品和能源的核心通脹率預計今年將觸及2.2%，明年回落至2%。

　　上述變化表明，美聯儲對美國經濟增長和就業的預期更加樂觀，但是對通脹的看法仍然停留在“暫時性”層面。

　　FOMC委員們對美國經濟及聯邦基金利率的預期。綠色框中部分為預測中位值（median）上修的指標，紅色框中部分為預測中位值下修的指標。（圖片來源：美聯儲、新浪財經《線索Clues》整理）

　　美聯儲公布的點陣圖顯示，大多數委員認為接近于零水平的利率將持續至2023年。有7名委員預計在2023年至少加息一次（去年12月為5名）。此外，有4名成員（共18名）尋求2022年加息，而去年12月會議上僅有1名。

2021年3月FOMC會議公布點陣圖 （圖片來源：美聯儲）

       景順資產管理（Invesco）全球市場策略師萊維特（Brian Levitt）表示不擔心美聯儲在2023年之前改變政策立場，他表示：“當前所有投資者都在爭論經濟處于何種位置，通脹是否短期過熱，聯儲官員對加息時間表有異議并不令人驚訝。但整體而言，鮑威爾今天的表態向市場傳達的是，在可見的未來美聯儲將維持寬松。”

　　鮑威爾稱緊縮政策開始條件是通脹“實質性且持續超過2%”

　　越來越多官員表示加息時間可能有所提前，但美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）強調這只是少數派觀點。

　　在新聞發布會中，鮑威爾表示“委員會中多數成員并不認為在這段預期時間內會有一次加息行動”。此外，他稱目前還沒有到談論縮減購債規模的時候。

　　他重申需要看到實際進展，才能開始逐步縮減購債規模，“我們希望在縮減購債規模之前提供盡可能多的通知；當看到數據顯示我們正在取得實質性進展時，我們會告知大家。”

　　對于近期美國長期國債收益率的攀升，鮑威爾也表示，當前的貨幣政策是恰當的，美聯儲將保持現有的資產購買組合形式，即以每月至少800億美元的速度增持美國國債，并以每月不低于400億美元的速度購買機構抵押貸款支持證券。美聯儲需要看到實際通脹上行才會收緊政策，通脹率在2％以上的短期上升不符合提高利率的標準。

　　最新公布的美銀美林基金經理調查顯示，Covid-19不再是投資者最大的“尾部風險”。調查中，共有37％的受訪者表示通貨膨脹是最大的挑戰。緊隨其后的是35％的受訪者擔心，一旦美聯儲出人意料地撤回每月的資產購買計劃，債券市場將會劇烈反應。

       在美聯儲重申直到2023年末都將維持利率在零附近的預測后，債券交易員加大對經濟加速增長和通脹上升的押注。美聯儲維持超寬松政策的信號促使美國國債收益率曲線急劇趨陡，5年/3年期收益率差擴大幅度為近幾個月來最大之一。衡量市場通脹預期的指標升至數年高位，美元隨較短期國債收益率下跌，交易員收回對美聯儲最早將于明年底開始緊縮的押注。

　　此次利率決議還有一大看點，那就是SLR是否延續。對此，鮑威爾表示美聯儲將在“未來幾天”分享銀行流動性規則的最新消息。他還表示，將在未來幾周就銀行股息和股票回購做出決定。　　

　　??延伸閱讀：

　　1月：美聯儲2021年“首秀”按兵不動 暗示經濟復蘇放緩

　　2020年：回顧：2020年美聯儲非常規寬松路徑 

　　金融市場波動劇烈 

　　美東時間3月17日（周三），美聯儲公布利率決議及舉行新聞發布會前后的市場表現（以交易所交易基金表征）（圖片來源：新浪財經《線索Clues》）

　　受美聯儲“鴿派”態度影響，美股迅速消除早前跌勢，并在周三收盤上漲。標普500指數（.INX）報3974.12，漲0.29%，再創歷史新高；道指（.DJI）報33,015.37，漲0.58%，史上首次收盤站上33000點。納指（.IXIC）報13,525.20，止跌回升漲0.40%。 

　　美元指數（DXY）則大幅殺跌。基于美東時間周三17:55，該指數收報91.46，跌0.56%，結束四連漲。

　　COMEX期金（GC）主力合約周三收報1744美元/盎司，漲0.81%，連續4日上漲。

　　國際油價連續4日下跌。美國NYMEX WTI原油期貨（CL）主力合約周三收報64.46美元/桶，跌0.74%。國際基準ICE Brent原油期貨（OIL）主力合約收報67.2美元/桶，跌1.84%。

　　10年期美國國債收益率在決議公布后短線快速回落。美國10年期國債收益率周三收報1.63%，較前一交易日上漲1BP（0.01個百分點）；隱含市場對短期利率預期的2年期美債收益率收報0.13%

　　截至收盤，德國DAX 30指數（513030）（DAX）漲0.28%；法國CAC 40指數跌0.01%；英國富時100指數（02847）跌0.46%。點此查閱英股實時行情。　

　　周四，亞太股市多數上漲。滬指收報3463.07，漲0.51%。恒生指數收報29,405.7，漲1.28%。日經225指數（513000）收漲1%。日本東證指數1991年以來首次收于2000點上方。點此查看亞洲股市行情。

　　比特幣在決議公布后也大幅上漲，價格突破59,000美元。截至北京時間17:30，比特幣現貨價格（BTC）報58,884.5美元。   

　　2月FOMC會議以來的相關經濟數據

　　據美國勞動統計局（BLS）公布的2月非農就業報告（NFP）顯示，當月美國非農就業人數增加37.9萬人，大幅強于預估的增加18.2萬人。（圖片來源：FRED、新浪財經整理）

　　據美國勞動統計局（BLS）公布的2月非農就業報告（NFP）顯示，當月美國失業率為6.2%，略強于市場預期的6.3%。（圖片來源：FRED、新浪財經整理）

　　據美國勞動統計局（BLS）公布的2月非農就業報告（NFP）顯示，當月美國所有私人非農雇員平均小時工資同比增長5.3%，符合預期。（圖片來源：FRED、新浪財經整理）

　　（線索Clues / 李濤、樊文佳）

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責任編輯：樊文佳