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本周，美股的大銀行將拉開“財報季”序幕。輝盛情報（FactSet）高級收益分析師John Butters日前引用過往數據，對當季標普500指數的盈利前景做出分析。
2019年第二季度標普500指數可能會報告盈利增長（原文：S&P 500 Will Likely Report Earnings Growth In Q2 2019）
截至今日（美東時間7月12日），預計標普500指數（.INX）第二季度盈利將下降-3.0%，該指數第二季度盈利實際下降-3.0%的可能性有多大？
由于企業在每個財報季都公布了令人驚喜的業績，基于盈利增長的平均變化，標普500指數很可能公布第二季度的盈利（同比）增長。
當標普500指數中的公司在財季中報告的實際盈利高于預期時，該指數的整體盈利增長率會上升，因為在計算增長率時，較高的實際每股收益（EPS）數值替換了較低的預估每股收益數值。例如，如果一家公司的每股收益預計為1.05美元，而去年的每股收益為1.00美元，那么我們預計該公司的盈利增長為5%。如果公司報告的實際每股收益為1.10美元（與預期相比，盈利上漲0.05美元），則公司本季度的實際盈利增長率為10%，比預計增長率高出5個百分點（10%-5%=5%）。
標普500指數實際盈利增長率和預期盈利增長率（截止到季末)（來源：FactSet）在過去五年中，標普500指數成份股公司的實際盈利平均超過了預期盈利4.8%。在此期間，標普500指數中有72%的公司報告的實際每股收益高于平均每股收益預估值。正因如此，仰仗超預期的盈利數字和增幅，從報告期的季末到財報季的季末，盈利增長率（過去5年）通常平均會提升3.7個百分點（原文：[F]rom the end of the quarter through the end of the earnings season, the earnings growth rate has typically increased by 3.7 percentage points on average (over the past 5 years)）。
如果將這一平均增加值加到第二季度末（6月30日）預計的-2.7%的收益下降水平之上，則當季的實際收益增長率將為1.0%（-2.7%+3.7%=1.0%）。
如果該指數確實報告第二季度的盈利增長率為1.0%，那這將是該指數自2016年第二季度以來的第二低收益增長率，僅高于上一季度的-0.3%。
（線索Clues / 李濤、實習編輯 魯晗奕）
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責任編輯：李濤
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