新浪美股訊 穆迪投資者服務研究公司（Moody ‘s Investor Services research）的數據顯示，到2021年，美國被動投資基金的資產規模有望超過主動投資基金。

　　廉價投資產品的繁榮，顛覆了基金管理業，將資產從由人類監管的、更昂貴的積極策略中抽走，轉而青睞于購買熱門指數成份股的基本工具。

　　穆迪分析師寫道：“美國對被動投資產品的采用繼續有增無減。與傳統的共同基金相比，低成本的被動投資產品能更有效地將美國公司的收益輸送給最終投資者。”

　　EPFR Global的數據顯示，截至2018年底，美國被動基金的資產為5.7萬億美元，而主動基金的資產為7萬億美元。

　　在歐洲，被動投資正在增長，但所占市場份額卻在下降。穆迪預測，到2025年，這些低成本產品將占到管理資產的四分之一。

　　在全球層面，對廉價投資工具的需求是堅定不移的。EPFR Global數據顯示，僅去年一年，被動投資策略就在全球吸引了4720億美元的新投資者資金，而主動基金則虧損了4880億美元。德勤（Deloitte）旗下為基金管理業務提供咨詢服務的Casey Quirk估計，被動型投資市場的全球規模為17萬億美元。

　　穆迪表示，更廉價的投資工具剔除了支付給基金經理、經紀商和研究提供商的費用，這些費用侵蝕了主動投資帶來的回報，而向被動投資的推進將加劇主動基金經理之間的競爭。

　　這份報告稱，“隨著時間的推移，只有最好的球員才能生存下來，這將導致更激烈的競爭。同樣，隨著時間的推移，隨著越來越多的低于平均水平的積極經理退出或看到他們的資產不斷減少，積極管理可能會變得更加困難。”

　　大型被動投資工具供應商之間的競爭導致市場高度集中。貝萊德（BlackRock）、先鋒（Vanguard）和道富銀行（State Street）主導著該行業，但流向這些產品的資產洪流已促使競爭對手加入競爭，削減了本已微薄的費用，以獲得市場份額。

　　去年，富達推出了一只零費率指數基金，可投資于共同基金。本周，摩根資產管理公司以低于貝萊德和先鋒的價格，推出了有史以來最便宜的投資于美國股市的ETF。（張寧）

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