來源： 大力如山

　　1985年3月28日，國務院國發【1985】46號文件批轉了《廣東、福建兩省繼續實施特殊政策、靈活措施的會議紀要》，決定繼續給予這兩個省份一些深化改革的政策優惠，其中有一條就是：同意兩省設立區域性股份制商業銀行。

　　迅速反應的兩個大省，“跑步向前”的時間，也用了整整三年。比如這兩家銀行雖說都是由省級層面牽頭組建，但那時的沿海省份也都窮的揭不開鍋。所以，央行對這兩家銀行要求的15億注冊資金，沒有一家能夠湊滿的。后來兩個省，一起去央行找了分管該事務的劉鴻儒副行長，幾位說話帶著港臺腔的女性兩省代表，硬是把這15億給磨成了8億。

　　但即便是8億，兩省也都沒有湊滿。廣東省先是號召國有銀行，包括香港的中資銀行來參股，接著又向商業部門和外資部門去籌集資金，最后費了九牛二虎之力，也只籌到3.9億左右的注冊資金。

　　而隔壁的福建省就更慘了，不僅精摳的臺灣朋友靠不上，包括用宣稱入股300萬元，就送一名董事名額的方式，也沒湊到一根毛。最后還是靠著省內各級財政的預算外資金，去認購了大部分的股權，比照著廣東省湊了3.8億的注冊資金。

　　1988年，廣東省的這家新銀行在當年成立，被起名為廣東發展銀行，后來直接更名為了“廣發銀行”。同一年，福建省的這家新銀行也正式成立，只是沒有跟著被起名為“福發銀行”，而是用了福建興業銀行，后來直接更名為了“興業銀行”。

　　也許是“福發”這兩個字，不太適合HF不分的胡建普通話吧。畢竟比興業銀行早成立兩個月的華福證券，就扮演了這個活生生的尷尬例子。如果有人不信，可以請身邊的胡建朋友，試著用普通話去快速讀下面這段：

華福會揮發，灰華福會發黑，黑華福會發灰，灰華福揮發會發黑，黑華福揮發會發灰。

　　請大家珍惜能一口氣讀出上段話的胡建朋友們，他們應該算得上是省里的禿出人才了。

　　而如今同樣禿出的廣發銀行和興業銀行，也早已都成為了全國性的大銀行。其中，廣發銀行的LOGO是一個純紅色的等邊三角，說是用“三”去象征自己能夠順時而變。而興業銀行的LOGO，則是一個純藍色的“G”，寓意自己百年興業的宏偉藍圖。

　　這對比格外鮮明的紅藍兩色，就像是人們會對未來作出的兩個不同選擇：變和穩。其中，有不少的人都喜歡紅，但越來越多的人，更喜歡藍。

　　01

　　1988年，福建省內金融圈的同志們，普遍都認為本省本行業在當年最大的事，就是興業銀行的成立。但在全國同行們的眼里，福建省在這一年接連成立了閩發證券、廈門證券、華福證券三家券商的事，絲毫不比興業銀行成立的事小。

　　因為當時的證券公司是由央行進行審批設立，而上面定好的調子是：每個省市只能申報成立一家券商。所以像福建這種，能在同一年里連續成立三家證券公司的破例情況，在整個全國范圍內，也就只有兩處地方。另一處就是上海，同樣是在1988年里，先后成立了萬國、申銀和海通三家證券公司。

　　只是這兩處地方，像是“應許之地”一樣，后來接連發生的一些事，讓當年的破例不知該算做是賜福還是詛咒。

　　首先，在福建省的那三家券商里，最早成立的閩發證券，因各項違規經營造成近90億元的財務黑洞，在2004年被破產清算，當年受證監會委托對其進行托管的東方資產，后來就將其改組重建為了東興證券。

　　而在上海的三家券商中，同樣是最早成立的萬國證券，后來在戴上“證券王國”的桂冠沒多久，也因“327國債期貨”一事的爆發，落得各被申銀吞并成為申銀萬國的結局。

　　其次，作為福建省第二家成立的廈門證券，用了二十多年時間都沒能拿全券商業務的牌照，靠著經紀業務做做，一直撐到了2015年被長城資產出手控股，只是更名為長城國瑞證券之后，沒多少人還記得當年有個廈門證券。

　　而在上海的三家券商中，同樣作為第二家成立的申銀證券，即便從出生后開始，每一次都能在第一時間獲取券商業務的牌照，但在經過萬國、宏源證券的兩次合并重組之后，如今的大多數人，也都只認識“申萬宏源”這四個字。

　　數來數去，公司簡稱勉強能算做從一而終的，也就只有兩家成立最晚的華福證券和海通證券了。

　　依托于交通銀行上海分行成立的海通證券，之所以能夠從一而終，是源于交通銀行的關照也是從一而終。這樣相對來看，華福證券的從一而終就顯得有些勉強了。倒不能完全怪華福，畢竟其找的前幾個干爹都不是銀行，而興業銀行對華福證券的關照，是在自己的兒子離家出走之后才有的。

　　就像廣發銀行和興業銀行是在同一年成立的，四年后的兩家銀行，也分別把自己行內的證券業務部，孵化成了兩家獨立的證券公司：廣發證券和興業證券。其中，廣發銀行派出了北大博士員工陳云賢，去擔任廣發證券的首任總裁。興業銀行則派出了年輕的老員工蘭榮，去擔任興業證券的首任總裁。

　　紅色的廣發銀行，在廣發證券開業后的前幾年，并沒有給予其特別多的支持。倒是陳云賢自己從市場上招聘來的博士軍團，帶領著廣發證券由南殺到北，幾年時間就創出了自己的一片天。自由發揮，像極了廣發銀行紅色LOGO所蘊含的“順時而變”。

　　藍色的興業銀行，在興業證券開業后的前幾年，則在內部下了死命令，凡是能用到證券公司牌照的業務，沒有特殊情況，一律只跟興業證券合作，進行火力全開的支持。光是在1993年，興業證券就主承銷了當年福建省5家上市公司中的3家。父子同心，倒也稱得上興業銀行藍色LOGO所寓意的“百年興業”。

　　而沒能抱上銀行大腿的華福證券，成立時是福建國際信托投資公司（閩國投）的全資子公司，走的是當時同樣很流行的信托系路線。只是還沒能搞清楚自己的顏色歸屬，剛爽了幾年的華福證券，就趕上了全國的信托業大整頓。在這個大整頓期間的2001年，閩國投被關閉并清算，華福證券則被完全剝離了出來，附帶還接收了省內其他6家信托公司的9家營業部。背著額外包袱的華福證券，沒了大腿心茫然。

　　好在，一身大腿的中信證券，沒多久就來了。

　　2002年4月，中信證券開始與福建省有關方面接觸，欲參股華福證券。兩個月后，雙方簽署了華福重組協議，中信證券將拿出4億元現金以及中信福州營業部資產作為出資，將華福增資擴股至8億元，并持有新公司“中信華?！?1%的股份。四個月后，中信派出的工作組入駐華福，并接管公司財務、投行、經紀等機要部門，新任董事長和總裁仍由華福證券原董事長和總裁擔任。

　　只是2002年的春節還沒到，中信工作組就從華福撤離了。當時華福的人稱：“中信與華福雙方中止協議的原因，是中信證券沒有按時交納2000多萬元保證金?！边@話說的，中信證券會不想掏那點保證金么？人家是不想掏那4個多億啊。畢竟當時正在沖刺上市的中信證券，在上市方案募集資金投向中，就只寫了擬以2億元收購青島萬通證券的事。

　　而中信證券前腳剛走，廣發證券馬上就來摘了華福證券這個“桃”。

　　2003年1月，廣發證券開始與福建省有關方面接觸，商討廣發參股華福的可能性。當月，雙方簽訂了合作意向書，并互派工作組到對方單位進行盡職調查。三個月后，廣發證券工作組進駐華福，重組方案是廣發證券與華福證券換股，然后再出資1億多元現金，最終控股新公司“廣發華福”51%的股份。

　　很少有人會知道，看到廣發收華福只花了1個多億現金，中信證券的心里是怎么想的。但很多人都知道，一年后的中信證券，帶著狠勁突襲收購廣發證券，若非最后功虧一簣，幾乎就摘走了廣發證券這顆“桃”。

　　02

　　如同“中信華?！钡娜藛T設置計劃一樣，更名為“廣發華?！钡娜A福證券，其董事長職務仍由華福證券原董事長王比擔任。

　　不同的是，原本只是華福證券副總裁的方加春博士，重組完成后反而到了廣發證券擔任副總裁，而且沒多久就升為了總裁，成為了廣發證券“博士軍團”中的一員。但這并不能代表方加春跟中信證券的關系不好，只能說在福建師大讀碩士時跟陳云賢是同學的方加春，更看重同學間的友誼而已。

　　當然，在2003年陳云賢從廣發證券離開，廣州市政府又派了位新人接任，導致方加春沒有按照預想，能接上陳云賢的廣發證券董事長之位后，這艘友誼的小船，也就迅速的駛到了終點。

　　后來負氣離開的方加春，到了廣發證券的小股東香江集團，去做了高管。同時，他又暗中牽線了中信證券收購廣發證券的事情。若不是中信最終沒能突襲成功，說不定方加春還真能再續上廣發董事長的前緣。這一系列事情的發生，讓剛放言要與母公司一同去探索證券控股集團發展模式的華福證券，只能干瞪眼。

　　雖然在王比擔任華福證券董事長的這段時期，副總裁方加春并沒能真正的給華福證券帶來“紅色”。但王比時期的另一個副總裁，原福建省政府機關事務管理局的副局長黃金琳，在其接替王比擔任華福董事長之后，機緣巧合之下，卻成功的給華福證券帶來了“藍色”。

　　其實這個機緣巧合，也可以說是興業證券“送”的。

　　1999年，中國人民銀行下發銀證分業通知，要求包括興業銀行在內的十一家商業銀行，與其所辦信托、證券、保險公司及其他非銀行金融機構進行脫鉤。興業證券就借此完成了改制創立工作，由蘭榮擔任公司的黨委書記兼董事長，走上了獨立發展的道路。

　　獨立后的興業證券，大股東變為了福建省財政廳，與興業銀行的關系也由父子變為了兄弟。雖說血仍濃于水，但爹對兒子的愛，大多數時候都是要重于兄弟之情的。更重要的是，大家很少能見到爹跟兒子較勁，卻經常會聽說親兄弟間的互相競爭。

　　同樣的，之后的興業證券，也與興業銀行越走越遠，遠到興業證券的LOGO上，藍色只占據了一半，另一半則涂滿了紅色。而之后的興業銀行，因興業證券出走缺失掉的那塊“藍色”，也給了華福證券一個“由紅轉藍”的機會。2010年，興業證券成功上市，就在這一年，興業銀行與準備轉讓華福證券股權的廣發證券，開始悄悄的接觸。

　　2010年12月，廣發證券將其所持廣發華福的股權，轉讓給福建省能源集團、福建省交通運輸集團和聯華國際信托這三家福建企業。2011年1月，興業銀行接收了一些老股東的股權，正式成為聯華國際信托的控股股東。兩個月后，聯華國際信托正式更名為興業國際信托，法定代表人為楊華輝。

　　楊華輝是興業銀行系統內的老證券人了，早在1990年蘭榮被授命負責籌建興業銀行證券業務部時，楊華輝就是興業銀行南平分行證券業務科的科長。等到興業證券正式創建，楊華輝也跟著過去擔任了興業證券上海業務部的總經理。幾年后，興業銀行要籌建上海分行，楊華輝才又跳回興業銀行，擔任籌建組的副組長。后來，楊華輝就從上海分行副行長、杭州分行行長，一直做到興業國際信托的董事長，一身履歷“藍”的耀眼。

　　2011年8月，廣發華福更名為華福證券，成為福建省屬全資國有金融機構。此后，市場上開始流傳出興業銀行要收購華福證券的消息，雖然興業銀行屢屢否認，但華福證券的黨委辦公室卻搬進了興業銀行的總行大樓里，包括其下屬的分支機構大多也都入駐了當地興業銀行。

　　那些年不少興業證券的同行們，開始接連不斷接到原合作伙伴興業銀行的留言，都說著類似的話：“未來我們不能再向你們推項目了，上面通知興業銀行所承攬來的股權和債權項目，都要全部推給華福證券，哪怕華福的業務牌照有些還未齊全?！?/p>

　　不止是雙方分支機構的業務合作，更重要的是在2014年，興業銀行推出了自己的銀銀平臺“掌柜錢包”，其中證券公司網上開戶的鏈接，也只通向了華福證券一家券商：

華福證券第三方存管支持興業銀行一步式簽約及預指定，還可支持錢大掌柜多家合作銀行。客戶如需選擇其他銀行存管簽約的，請到華福證券相關柜臺辦理。

　　不過，因為不允許銀行混業經營的政策存在，針對市場傳言興業銀行將并購華福證券的事，興業銀行也曾發布澄清公告稱：

目前公司沒有直接收購或控股華福證券，公司控股子公司興業國際信托持有華福證券4.35%的股權。

　　不過，隨后《第一財經日報》就援引興業銀行一名管理人員稱：

興業銀行股份有限公司長期持有華福證券有限責任公司60.35%股權，并且其中56%為代持，代持自2010年12月起。

　　個人覺得以上這個報道的說法是不準確的，因為其內部根本就沒人認同這個是“代持”，而是福建省覺得華福沒管理好，也沒資源，才委托給了興業銀行“代管”。所以不少的媒體，才能報道這樣一件事：“興業銀行在2015年2月的內部文件中表示，華福證券董事長黃金琳兼任總行黨委委員，該文件顯示，黃金琳主要負責華福證券工作，不參與興業銀行黨委日常分工?！?/p>

　　2016年10月21日，興業國際信托控股子公司——興業期貨有限公司與華福證券有限責任公司舉行業務聯動研討會。興業國際信托董事長楊華輝，華福證券董事長黃金琳等高級管理層人員出席會議，雙方總部、各分支機構有關負責人參加會議。

　　在那個會議上，興業國際信托董事長楊華輝指出：“要將雙方業務聯動提升到集團整體發展的高度來思考，通過雙方業務聯動實現集團效益最大化。”華福證券董事長黃金琳則稱：“對興業期貨及華福證券的全方面聯動寄予厚望，將集團內聯動發展落到實處、早出成效?！蔽蚁?，當“集團”一詞頻頻在會議上出現時，面對而坐的賓主雙方，一定是相談甚歡。

　　但黃金琳可能沒有想到，幾年后的楊華輝，真就坐到了華福證券的對面。

　　03

　　興業銀行以其六萬億資產力挺華福證券，所有網點和資源都開放給華福證券共用，讓那幾年華福證券的業務，確實禿飛猛進。

　　特別是興業銀行派到了華福證券幾位領導，比如總裁黃德良，曾在興業銀行負責過同業、對公等業務，擔任過分行高管，還在興業國際信托擔任過副總裁；負責投行業務的高管蔣松榮，不僅在興業銀行做過資金業務，在興業信托干過投資總監，還在興業期貨擔任過總經理。

　　所以，當這些銀行系的領導進駐之后，業務主要分布在福建區域內，且以經紀業務為主的華福證券，開始重建資管、投行、基金這些高大上的業務，同時殺入北上深這些一線城市進行布局，最終自己得以進入業內主流人群的眼前。

　　但華福的弱點，同時也被暴露了出來：一個僵化的人事體制。

　　盡管興業銀行調來了幾位以前很能賺錢的大將，但他們只能在上層去決策業務的發展方向，而作為資本中介的券商，在業務的具體執行上，更需要依靠一個成體系的前線人才隊伍。畢竟僅僅依靠牌照的話，任何一個券商，都會很難與其他同樣擁有牌照的對手去競爭的。但這個體系人才隊伍的建立，華福證券只考慮了體系，卻漏掉了隊伍。

　　比如在投行條線上，業內大多數人就都知道，華福證券建立的是總分公司體系，當年猛推分公司的投行布局，在全國設立了十幾個分公司投行部，然后到處挖人到各分公司，對外掛靠在投行條線事業部，人事和財務實質上都在分公司。只是華福更看重的，是那些坐落在興業銀行各分支機構內的分公司，因為可以方便的從興業銀行獲取業務合作機會，而不是那些去執行業務的員工。

　　另外，興業銀行的人來華福擔任領導之后，雖然推動了業務發展，但在薪酬人事方面，華福并沒能向預想的同興業看齊并軌。令人印象深刻的是，那幾年市場恰逢牛市，很多券商從業者陷入了“獎金被公司坑掉”陷阱，而華福證券就在年末跳槽季的時候，到各從業群里散發自己的社招信息，其中特別強調“是不是獎金都被公司坑了？快來加入我們吧，絕對會按時發放獎金”的宣言。

　　后來，那些因此而跳進去的一線同行們，不少都告訴我說：“發倒是挺按時發的，關鍵是并沒有啥獎金啊。”時代已經不同了，以前干經紀業務對基層扣一點，似乎問題不大，畢竟經紀業務的從業人員們，屬于業內最龐大的一個群體。但基金、資管、投行這些業務太摳門，怎么可能留得住本就不多的人才呢，因此最終只能劣幣驅逐良幣。畢竟從業人員們也不傻，如今誰還真靠那句“來都來了”而活，大不了就再跳走唄。

　　可惜，我們又想的太簡單了。大部分券商的人才流動，都是比較正常的市場化機制。但華福對人員的進出，采取了一個更保守的機制：

員工入職要經過一個面試官制度，招人的業務部門不許參與，由辦公室直接臨時指定一些老華福員工把關，問的問題不問專業，重點考察忠誠度。而出去就更難了，所有員工離職都要審計，審計部的幾個人，面對每年幾百人的進出完全接不住，辦個離職至少需要好幾個月，甚至更長，不少人只好通過勞動仲裁申訴。

　　以上，是一位離職時被華福整整搞了四五個月的朋友，含淚告訴我的。

　　其實也可以理解，畢竟華福這種總分體系的打法，在牛市時的優勢也許會很明顯，但在熊市時，卻會轉變為巨大的包袱。所以后來市場變差后，不設研究所而是在全國開了上百個網點的華福證券，好多網點也開始付不起興業銀行的租金。

　　“給你機會，你不中用啊”，藍色禿大哥抽了口煙，對抱在自己腿上的小老弟說道。而不遠處，另外一名身披紅藍雙色LOGO的小老弟，在那幾年也開始有了新的變化。

　　2009年，是興業證券上市的前一年，福建證監局機構處的處長劉志輝來到了興業證券，接替代總裁張訓蘇，擔任興業證券的總裁。同時，興業證券上市成功后的第二年，福建省政府辦公廳年輕的副處級干部陳德富，也來到了興業證券擔任副總裁。為了興業證券的上市，這些福建省空投到興業證券來的這些“利器”們，逐漸成為了“紅色”里的一抹藍。

　　2016年下半年，欣泰電器事件開始發酵，搞得剛接近實現TOP10計劃的興業證券元氣大傷，當年就在投行業務上吃過大虧的興業，再一次倒在了投行業務上。只是這一次，興業證券那個最大的頂梁柱，已不復當年勇。

　　2017年的1月份，在興業證券子公司興全基金擔任多年總經理的楊東，離開了自己服役二十多年的公司，接任其總經理位置的老興業人莊園芳，隨后就卸下了興業證券副總裁的職務。九個月后，興業證券發布了董事會決議：

蘭榮先生因個人原因，換屆后將不再擔任公司董事及董事長職務。

　　接任蘭榮董事長位置的，是興業國際信托的董事長楊華輝。

　　出身更藍的楊華輝到任后，興業證券與興業銀行的合作，就開始變得緊密起來。當時業內有傳聞，楊董事長來是為了協助福建省整合興業銀行和興業證券，要打造平安那種金融集團。雖然這事傳到現在，都沒有任何新的動靜。除了2019年1月8日，福建省印發《關于完善國有金融資本管理的實施意見》，提了一嘴“加快組建福建省金融投資公司”。

　　但華福證券的恐懼，卻是真的到來了。比如興業證券和興業銀行每開一場和合作會，華福證券就會開始緊張，必須馬上也要來一場與興業銀行的合作會。同時，華福證券也要求所有的網點，都要搬進興業銀行的大樓。

　　2016年，華福證券把幾個子公司，更名為了“興銀資本“和“興銀基金”等，與興業銀行的子公司“興銀投資”名字很像。聽說華福自己也想改名為“興銀證券”，結果被自己的第二大股東福建投資集團投了反對票?？赡芨＝ㄍ顿Y集團是怕自己未來會認錯兒子吧，畢竟它除了持有華福證券的股權外，還同時持有興業銀行和興業證券的股權。

　　別人恐懼我貪婪。興業證券這邊，也開始學著華福證券進行總分體系的建立，比如在投行和債券業務條線，進行分公司的下沉，要求各分支大作投行承攬營銷，給分支機構下承攬指標。

　　別人貪婪我更恐懼。華福證券就把自己的總分體系，進行了升級，要搞分公司綜合金融，比如要求投資經理要經紀、投行、資管啥都能做等等之類的。

　　只是如今監管已發布投行內控指引，其中明確規定券商的分公司只能做承攬營銷，不能做承做執行。這讓就興業證券總分體系的效果大打折扣，畢竟興業銀行的各網點如今仍是被華福駐扎。至于華福證券的綜合金融，不知對投資經理的升級進行的怎么樣了，就想問問你們對華信債和康德新債的事，具體是怎么看的。

　　一直到現在，這兩家都喜歡藍的券商，仍在繼續用銀行的方式對自己進行重造或者升級，但最終誰能更領先一步呢？一家的官方口號是“共同興業”，而另一家則直接就叫“興業”。

　　這個答案，一目了然。

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責任編輯：張譯文