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　　第一財經 魏中原

　　[ 航天長峰走出7天5板的行情，最近7個交易日累計漲69.31%。 ]

　　呼吸機作為輔助、支持甚至代替人體呼吸功能的醫療儀器，是救治新冠肺炎重癥患者的必要醫療設備。目前，海外疫情形勢依然嚴峻，患者數量的攀升令呼吸機的需求急劇上升。如波音、通用等美國大公司均被要求生產呼吸機以緩解全美物資短缺的窘況。

　　疫情發展嚴重的多國在滿足不了自身需求的情況下，轉而向中國采購，全球對中國呼吸機的需求量正在急劇上升。3月30日，工信部介紹稱，我國呼吸機產能約占全球產能五分之一。已簽訂訂單2萬臺，且每天還有大量的國際意向訂單在洽談。

　　同時，據不完全統計，3月19日以來，在保障國內需求的同時，已經緊急向國外提供有創呼吸機1700多臺，達到了今年以來提供國內總量的一半。

　　不過，A股市場內從事呼吸機研發、生產、銷售的企業并不多，產品關鍵技術壁壘高，行業門檻并不低，具有一定稀缺屬性。此番全球搶購呼吸機會對相關上市企業帶來怎樣的影響？產能是否能跟上需求的步伐？

　　資金搶籌醫療器械股

　　3月30日，三大股指低開，全天維持弱勢震蕩格局，截至收盤上證指數下跌0.9%，創業板指下挫2.28%。板塊方面，5G、半導體等科技股深度回調，農業股逆市走強。

　　在海外需求驟增的刺激下，自上周以來，A股呼吸機概念股大幅上漲，一并帶動了整個醫療器械板塊。3月30日醫療板塊開盤便表現活躍，呼吸機概念個股航天長峰漲停，魚躍醫療、科華生物、尚榮醫療等個股跟漲，但午盤后沖高回落。截至收盤，魚躍醫療、尚榮醫療分別漲0.05%、2.92%，科華生物跌逾6%。

　　資金搶籌呼吸機概念股，部分個股的股價迭創新高。Wind數據顯示，航天長峰走出7天5板的行情，最近7個交易日累計漲69.31%；魚躍醫療30日盤中一度漲停，觸及41.91元/股，創近5年來新高，最近7個交易日股價累計漲幅超過38%；邁瑞醫療（300760.SZ）27日盤中最高觸及273.87元/股，逼近歷史高點（275.54元/股），最近7個交易日累計上揚14.32%，跑贏大盤。

　　業內分析人士認為，受資金熱捧的原因，主要是呼吸機的訂單量大增。東興證券研報顯示，在國內抗疫期間，國產呼吸機企業迅速擴產，魚躍醫療的月度累計供貨量超過7500臺，誼安醫療的月度累計供貨量達2000余臺，明康中錦（斯百瑞）月度累計供貨量約3000臺呼吸支持設備，邁瑞醫療月度累計供貨量在1000臺以上。

　　海外疫情集中暴發后，國內企業已經開始接海外訂單。魚躍醫療此前表示，公司的訂單已經排到了4月底，產量從疫情之前的日產300臺，已經提升到極限日產700臺以上。

　　疫情發生以來，航天長峰已生產數百臺呼吸機，并仍有上千臺的生產任務訂單在排期中。同時，邁瑞醫療醫用呼吸機也于近日獲得FDA認證，意味著其產品已具備出口的資質。

　　業績貢獻程度尚難定論

　　全球搶購中國的呼吸機，對A股市場的供應商們業績影響幾何，是投資者關注的焦點。

　　3月29日晚間，呼吸機零配件供應商中鼎股份披露股票交易異常波動公告稱，本次呼吸機相關產品訂單總配套20萬套，預計收入總金額約為5978.37萬元，但對本年度的經營業績不會產生較大的影響。

　　此前，中鼎股份曾公告表示，公司成為美國通用呼吸機項目精密橡膠密封產品的批量供應商。上述公告披露后，中鼎股份股價在3月26日、27日連續兩個交易日漲停。截至收盤，報9.2元/股，跌逾1%。

　　一位市場人士對記者表示，“呼吸機大多是作為醫療設備企業的一項產品。盡管需求大幅增長，但對公司的年度業績整體影響還難以定論。此外，投資者還需要注意區分，公司生產的呼吸機是普通呼吸機還是醫用重癥的呼吸機?！?/p>

　　第一財經記者注意到，近期被熱炒的呼吸機概念股，呼吸機產品營收占比總營收的比重并不大。目前，已有個別概念股的股價波動較大后發布公告撇清了關系。

　　3月27日，航天長峰發布澄清報告稱，公司研制的重癥呼吸機Athena 8500目前處于產品注冊階段，尚沒有取得中國醫療器械產品注冊證，也未量產形成實際銷售。另外，目前自產在銷的呼吸機型號主要為ACM812A急救轉運呼吸機，該機型只具備基礎呼吸支持功能，尚不能滿足更復雜的危重癥臨床呼吸支持需求。2019年，該呼吸機的銷售數量為201臺，銷售金額約為325萬元。

　　天眼查顯示，航天長峰業務涉及平安城市、大型活動安保、醫療器械、醫療信息化等多個業務領域。其中，醫療器械包括為呼吸機、麻醉機、手術燈、手術床、手持超聲設備等多個產品，2018年年報顯示，航天長峰全年實現營業收入21.1億元，其中安?？萍己碗娮有畔I務收入合計約占總收入的92.66%；醫療器械業務僅約占總收入的 6.29%。

　　魚躍醫療方面，2018年公司的醫用呼吸與供氧占比總營收31.53%；邁瑞醫療海外出口一家獨大。根據2019年上半年統計數據來看，邁瑞已經基本壟斷醫用呼吸機的海外出口，占比達77.54%。

　　另外，東興證券研報顯示，隨著疫情大流行期，美國重癥醫學會估計或將有96萬左右的病患需要配備呼吸機。美國與德、英、法、意合計現存呼吸機數量約為212700臺，合計需求缺口可能達到約992000臺。

　　呼吸機概念的火熱引得投資者在互動易平臺上連續發問上市公司相關業務情況。有投資者更是直呼“貴公司抓緊搞呼吸機吧”。

　　那么，這些A股上市公司是否有可能再擴大產能出口，或是機械設備公司實現轉產助力抗疫？

　　魚躍醫療的證券事務代表張雨陽對記者表示：“國內呼吸產業鏈雖完整齊備，但產業鏈條很長。眼下海外訂單確實很多，但又受制于原材料輸送不順暢等因素，產能基本滿負荷了?！?/p>

　　“重癥患者用的呼吸機有一定的技術要求，一臺呼吸機有上千個部件。用于治病救人，出廠需要調試參數，不是換個供應商的零配件就可以立即形成產出的?！彼a充道。

　　東興證券醫藥團隊首席分析師胡博新也指出：“以醫用有創呼吸機來看，按照核心技術難度、供氣方式分為低中高檔，關鍵芯片技術決定了呼吸機質量的優劣。雖然專業呼吸機制造商擁有完備生產供應鏈，可能實現單日多臺產出，但在滿產后，短期內難以繼續加快生產速度，擴建生產線需要較長時間。而跨界企業生產呼吸機需要突破技術壁壘、生產線改建、完善供應鏈、通過質檢審批等，估計從零起步的跨界企業可能要花費18個月才能實現量產?！?/p>

責任編輯：張國帥