文/新浪財經意見領袖專欄機構 易三板

　　魔秀科技在新三板掛牌必然得到金山軟件及背后大佬雷軍的首肯，這樣的布局對金山軟件的轉型和雷軍系企業的長遠發展都是一大利好。縱觀國內資本市場的格局，主板市場、創業板市場、中小板市場已經固化，而新三板是科技型、中小微企業發展壯大的藍海。

　　2016年5月30日，金山軟件控股的魔秀科技在新三板正式掛牌轉讓。魔秀科技公司兩年一期均出現虧損，其進軍新三板可看成是雷軍系公司在資本市場的全面布局。

　　魔秀科技連續兩年一期虧損

　　易三板了解到，2016年5月30日，魔秀科技(北京)股份有限公司(簡稱“魔秀科技”)在新三板掛牌轉讓。這是一家互聯網信息服務企業，其經營范圍包括：因特網信息服務業務(除新聞、出版、教育、醫療保健、藥品、醫療器械以外的內容)；技術開發、技術轉讓、技術咨詢、技術服務等。作為第三方手機桌面系統服務供應商之一，其主營業務是為國內手機桌面系統軟件的開發、運營和數據營銷業務。

　　該公司通過手機桌面類 App“魔秀桌面”，為國內安卓手機用戶提供一站式、個性化的手機美化、軟件管理和系統優化服務。在對用戶行為數據深入挖掘的基礎上，魔秀科技通過大數據分析，為廣告主提供面向移動終端用戶的精準營銷服務。

　　業務說了這么多，根據該公司公開轉讓說明書可知其最近兩年一期的財務狀況(見圖1)。

　　(資料來源：全國股轉系統)

　　魔秀科技2015年1-9月、2014年、2013年的營收分別是1,088.58萬元、818.90萬元、92.30萬元，而對應時期的凈利潤均為虧損。新三板對企業的掛牌不設財務門檻，但是企業掛牌新三板要對自身的發展負責。易三板了解到，連續虧損的背后原來是魔秀科技有大股東撐腰。

　　魔秀科技背靠港股公司金山軟件

　　(來源：全國股轉系統)

　　金山軟件的股東情況如下：(1)金山軟件(證券代碼：03888)1998年在開曼群島注冊成立，2007 年10月9日在香港聯交所發行股票并上市交易，主營業務為投資控股。(2)珠海君天于2000年在珠海市注冊成立，經多次股權轉讓后，于2009年12月由獵豹科技受讓全部股權，珠海君天成為獵豹科技全資子公司，主要從事系統軟件的開發和銷售。(3)北京獵豹(原名為貝殼網際)2009年成立，經營范圍為技術推廣、技術開發、技術服務、技術咨詢等；第二類增值電信業務中的信息服務業務。2011年，被金山安全協議控制。(4)獵豹移動2009年由金山軟件在開曼群島全資設立，2014 年5月8日在美國納斯達克上市交易，經營范圍為投資控股。金山軟件持有獵豹移動49.26%的股份，騰訊控股持有16.5%，其余均為小股東。(5)獵豹科技(原名為金山安全軟件有限公司)在香港注冊成立，由獵豹移動全資成立，經營范圍為投資控股、互聯網廣告服務推廣，互聯網游戲發布服務。(6)金山安全2009年由珠海君天全資成立，經營范圍為技術推廣、技術開發、技術服務、技術咨詢等。(7)易魔秀為魔秀科技的員工持股平臺，2015 年由魔秀科技 13 名員工根據中國合伙企業法共同出資成立，經營范圍為軟件技術開發、技術服務。

　　金山安全持有魔秀科技公司1,274萬股，持股比例為49%，其余股東持股比例較為分散；基于金山安全對魔秀科技公司股東北京獵豹的協議控制，金山安全可以控制的表決權比例共為 52.1%。《公司法》規定：“控股股東，是指其出資額占有限責任公司資本總額百分之五十以上或者其持有的股份占股份有限公司股本總額百分之五十以上的股東；出資額或者持有股份的比例雖然不足百分之五十，但依其出資額或者持有的股份所享有的表決權已足以對股東會、股東大會的決議產生重大影響的股東。” 因此，金山安全為公司的控股股東。

　　易三板了解到，魔秀科技公司控股股東金山安全是珠海君天設立的全資子公司，珠海君天是由獵豹移動在香港設立的全資子公司獵豹科技全資設立。截止2014 年12月31日金山軟件持有獵豹移動49.26%的股份，為其控股股東。金山軟件股權較為分散，其董事會實行固定比例(每年三分之一)的輪換制度，單個股東亦無法決定董事會多數席位，無法控制公司的重大經營事項。《公司法》規定：“實際控制人，是指雖不是公司的股東，但通過投資關系、協議或者其他安排，能夠實際支配公司行為的人。”綜合現有情況可知，魔秀科技公司的實際控制人認定為金山軟件。

　　盤點雷軍系公司

　　魔秀科技雖然是一家小公司，其控股股東、實際控制人分別是：金山安全、金山軟件。其實在金山軟件的背后，雷軍扮演了重要角色。“米粉”們都知道，從小米手機預裝的軟件包括：UC瀏覽器、金山詞霸、多看、米聊、凡客、金山快盤、YY語音、WPS等多款“雷軍系”應用，由此可以窺探雷軍在高科技領域的布局非常廣闊。

　　(來源：易三板)

　　雷軍不僅是小米科技的創始人和控股人，其實他還建立了一個龐大的雷軍系互聯網產業鏈公司。目前，雷軍擔任金山軟件(港交所)、歡聚時代(納斯達克)、獵豹移動(紐交所)、小米科技(雷軍系最核心的資產)的董事長，是迅雷科技(納斯達克)的大股東之一，曾經還是UCweb(被阿里爸爸收購)等的董事長。

　　雷軍系的小米云、金山云將是繼阿里云、百度云之后的大數據運營商，小米云與金山云要是合并起來將會成為大數據業績的巨無霸。話說國內互聯網就是一張“TABLE”： T是指騰訊系，A是指阿里巴巴，B是指百度公司，L是指雷軍，E是指周鴻祎。

　　金山軟件的多元化之路

　　雷軍投資的公司子公司也比較多，如根據2014年金山軟件的年度報告可知，該公司已經有37家子公司(如圖3)。金山軟件的主營業務為投資控股。附屬公司的主要業務為研發游戲、提供網絡游戲、手機游戲及休閑游戲服務；研究、開發及經營信息安全軟件、網絡瀏覽器、關鍵任務手機應用程序及提供網絡營銷服務及跨設備的互聯網增值服務；研究、開發及分銷辦公應用軟件、提供跨平臺的云儲存、云計算及詞典服務，并提供在線營銷服務。

　　目前，雷軍系的企業已經在美股、港股、新三板都有布局，其旗下的中概股也正在面臨回歸的考驗。作為互聯網企業，獵豹移動等若是回歸，最好的選擇還是新三板。同時，雷軍在國內還有那么多企業，其必然要進軍資本市場，其必然需要借助新三板市場，而魔秀科技正是起到模范先鋒的作用。易三板認為新三板分層紅利到來，科技股優勢明顯，雷軍系企業不會放過這樣的好機會。

　　投資互聯網領域是雷軍的強項，其也有失足的地方，比如雷軍(當時在金山軟件任職)在1999年準備以15萬人民幣收購張小龍的Foxmail，被金山軟件公司不看好作罷。2001年，博大軟件公司以1200萬元收購Foxmail，而張小龍隨后進該公司。后來博大軟件被騰訊收購，張小龍隨即加入騰訊公司，在2011年初研發微信。歷史不便假設，可以試想，如果張小龍加入金山軟件，米聊是有可能取代微信的。

　　易三板認為，魔秀科技在新三板掛牌必然得到金山軟件及背后大佬雷軍的首肯，這樣的布局對金山軟件的轉型和雷軍系企業的長遠發展都是一大利好。縱觀國內資本市場的格局，主板市場、創業板市場、中小板市場已經固化，而新三板是科技型、中小微企業發展壯大的藍海。

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