文/新浪財(cái)經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄機(jī)構(gòu) 三板富

　　上周末新三板的分層已經(jīng)正式“瓜熟蒂落”。而根據(jù)股轉(zhuǎn)公告，6月27日便會正式開啟新三板的“分層時(shí)代”。這不禁讓人想起，那62家因年報(bào)未按時(shí)披露而被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)暫停轉(zhuǎn)讓的企業(yè)路在何方呢？

　　相信大家都聽過南郭先生的故事吧？

　　學(xué)藝不精的南郭先生聽說齊宣王喜歡聽交響樂合奏，便自請為其吹竽，雖濫竽充數(shù)竟也把齊宣王哄得“廩食以數(shù)百人”。

　　可這好日子沒過多久，“宣王死，湣王立”。跟他爹不同的是，這個(gè)湣王喜歡聽獨(dú)奏，于是，能力不夠的南郭先生聽到這個(gè)消息拔腿就溜走了。

　　上周末新三板的分層已經(jīng)正式“瓜熟蒂落”。而根據(jù)股轉(zhuǎn)公告，6月27日便會正式開啟新三板的“分層時(shí)代”。

　　這不禁讓人想起，那62家因年報(bào)未按時(shí)披露而被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)暫停轉(zhuǎn)讓的企業(yè)路在何方呢？

　　截至5月30日，62家企業(yè)總共只有21家企業(yè)向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)“交了作業(yè)”。也就是說，剩余41家企業(yè)的年報(bào)依舊“難產(chǎn)”中。

　　一、

　　先看看港股的一些年報(bào)難產(chǎn)情況吧！

　　相信大家對去年年底港股市場那個(gè)專偷財(cái)務(wù)文件的小偷記憶尤深把？2015年底，香港股市接連被曝有上市公司財(cái)務(wù)文件接連被偷。

　　一家名為中國動(dòng)物保健品的公司在2015年3月30日開始長期停牌后，于12月28日刊登公告稱，公司連續(xù)四個(gè)財(cái)政年度的財(cái)務(wù)文件正本在運(yùn)輸途中被盜；緊接著，12月29日，山水水泥也發(fā)布公告稱，公司賬簿記錄被盜，已向香港警方報(bào)案。

　　巧合的是，這兩家聲稱丟失財(cái)務(wù)文件的上市公司都面臨不同程度的經(jīng)營問題。中國動(dòng)物保健品股票之所以長期停牌的原因便是2014年財(cái)報(bào)難產(chǎn)。而山水水泥也恰好在同期被曝債務(wù)違約的問題。

　　都說歷史總是驚人的相似，新三板企業(yè)年報(bào)難產(chǎn)的原因各不相同，但背后所隱藏的風(fēng)險(xiǎn)和問題卻如出一轍。

　　眾所周知，近期接連被爆出董事長失聯(lián)，高管集體辭職的哥侖步，其2015年年報(bào)也是延遲披露。

　　公開資料顯示，哥侖步2016年1月12日掛牌新三板，可掛牌似乎是這家公司“災(zāi)難”的開始：2015年年報(bào)無法按時(shí)出具，董事長質(zhì)押全部股份之后被曝快遞辭職信然后失聯(lián)，緊接著公司高管集體“離職”，公司旗下工廠停產(chǎn)欠薪，公司印章被公安部門依法保管。

　　哥侖步這樣跌宕起伏的劇情也是讓眾多投資者直接看傻眼。

　　無獨(dú)有偶，在這份延遲披露年報(bào)的名單中，同樣牽涉到欠款問題的還有騰楷網(wǎng)絡(luò)。

　　公告顯示，早在今年2月17日，其主辦券商南京證券曾經(jīng)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告稱，公司于2016年2月4日代南京冠楷信息技術(shù)有限公司償還其在寧波銀行河西支行的貸款1400萬元。代償金額占騰楷網(wǎng)絡(luò)最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)44.61%，如騰楷網(wǎng)絡(luò)不能及時(shí)追償，將會對其經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生不利影響。

　　二、

　　根據(jù)股轉(zhuǎn)規(guī)定，掛牌公司未在規(guī)定期限內(nèi)披露年度報(bào)告的，兩個(gè)月之后仍不能披露年報(bào)的話，公司將被摘牌。

　　現(xiàn)在已披露年報(bào)的21家企業(yè)情況大概是這樣的：

　　1、2015年?duì)I業(yè)收入過億的有5家，分別為：明游天下、新陽特纖、翔龍科技、清泉股份、廣建裝飾；

　　2、2015年凈利潤1000萬以上的有3家：清泉股份、翔龍科技、普天宜通；

　　3、2015年凈利潤100萬以下的有12家：億能電力、種源農(nóng)業(yè)、法蘭智聯(lián)、宏祥智能、新時(shí)空、新陽特纖、富源股份、潮庭食品；

　　4、2015年凈利潤為虧損的有4家：源大股份、勝龍科技、明游天下、廣通網(wǎng)絡(luò) 

　　從掛牌時(shí)間來看，這21家企業(yè)在2016年3月份以后掛牌的有14家，2015年的有3家，2014年以前的有4家。

　　也就是說，這21個(gè)“延遲交作業(yè)”的學(xué)生，大部分是新三板的新學(xué)員?？傮w來看，業(yè)績都很一般。

　　那么問題來了，離股轉(zhuǎn)給的“寬限期”6月30日還剩下整整一個(gè)月，剩下的41家企業(yè)能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成任務(wù)么？

　　答案是不一定。

　　因?yàn)橛捎谀陥?bào)無法按時(shí)披露，已經(jīng)有4家企業(yè)選擇在新三板終止掛牌了。

　　不過，這些選擇終止新三板征程的企業(yè)跟那些尋求IPO或者被并購的企業(yè)可不是同一撥。

　　市場傳言，萬洲電氣此番以“為配合公司戰(zhàn)略發(fā)展的規(guī)劃”為停牌緣由或許也是“破罐子破摔”：由于公司內(nèi)控出現(xiàn)問題，導(dǎo)致公司即使披露年報(bào)也不符合股轉(zhuǎn)要求，于是便直接申請終止掛牌。

　　有趣的是，在萬洲電氣宣布終止掛牌之后，截至5月30日，澤輝股份、寶蓮生物和華夏科創(chuàng)共3家公司也選擇了跟萬洲電氣一樣“體面”的退市方法——主動(dòng)申請終止掛牌。

　　公告顯示，澤輝股份和華夏科創(chuàng)在申請終止掛牌公告中已經(jīng)明確表示“不再對外公開披露2015年年度報(bào)告”。而寶蓮生物從正式掛牌到申請終止掛牌，僅僅只有4個(gè)月的時(shí)間。

　　從以上公告也可以看出，不管是以萬洲電氣為典型的“體面”地直接退市，還是另外21家公司選擇在“6.30大限”之前披露年報(bào)，都顯示了新三板進(jìn)入2.0，各項(xiàng)監(jiān)管也同步配套升級。

　　這表明，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)放水養(yǎng)魚的管理模式已經(jīng)成為過去。新三板的南郭先生們也開始準(zhǔn)備要“逃命”了。

　　(本文作者介紹：三板富是國內(nèi)專注于新三板全產(chǎn)業(yè)鏈的最大垂直服務(wù)平臺。歡迎關(guān)注三板富公眾號：sanbanfu123)