文/新浪財經意見領袖專欄機構 解讀新三板（微信公眾號：jdxsb888）

　　今天，解讀新三板就給大家介紹一下紙尿褲第一股——爹地寶貝。爹地寶貝來自福建省，成立于2005年，2015年12月登陸新三板，成為紙尿褲第一股。

爹地寶貝

網傳，生了二胎之后，老大的生活就變成了這樣

　　當然，這是網絡搞笑段子，小編給大家講一個真實的。有一個85后媽媽，生第一胎時候尿不濕用進口的花王，幾年后再生第二胎，改用國產牌子了。

　　果然物以稀為貴。

　　所以，當國家宣布開放二胎之后，小編覺得國產嬰兒紙尿褲的春天若隱若現了。今天，解讀新三板就給大家介紹一下紙尿褲第一股——爹地寶貝。

　　爹地寶貝來自福建省，成立于2005年，2015年12月登陸新三板，成為紙尿褲第一股。

　　證券簡稱：爹地寶貝

　　主營業務：嬰兒紙尿褲生產、銷售

　　營收規模：2014年營業收入4.78億元

　　盈利能力：2014年凈利潤555.23萬元

　　這名字乍一聽有點似曾相識，大家可能聽得更多的是日本尤妮佳公司出品的“媽咪寶貝”牌紙尿片，不過小編覺得“爹地寶貝”不錯。印象中，照顧嬰幼兒一般的工作一般都是媽媽承擔，實際上也是如此，為什么企業名稱要放個“爹地”而不是“媽咪”呢？看看他們的是怎樣闡釋的：

　　我們倡導的理念——作為80、90后父母，應該以獨特的、科學化的新生代父母育兒視角去詮釋爹地與寶貝的關系；父親應該積極地參與到家庭教育中來，用自己在人格品質、社會閱歷等方面的優勢對孩子的成長施加積極的影響，把母親生活領域之外的東西盡可能地展示在孩子面前，并成為孩子探索新領域的向導和力量源泉。父母應加強溝通，盡可能達成一致的去教育孩子，讓孩子在輕松、融洽的環境中成長，同時 要學會寬容，以愛呵護每一位寶貝，寶貝成長的每一步，爹地都是責無旁貸的。

　　怎么樣？爹地們讀了是不是覺得很贊？(媳婦在旁邊的，不服也裝一下)

　　統一以M碼為例，解讀新三板從天貓[微博]商場了解到主要紙尿褲品牌的低中高端單片售價大致如下：

　　2014年，爹地寶貝營業收入4.78億元，按照每片均價1.1元左右，大約賣了4億張紙尿褲。這一年全國嬰兒紙尿褲總銷量為257.2億片，所以爹地寶貝10年耕耘大約收獲了1.55%的市場份額。

　　別小看這1.55%的市場份額。根據中國造紙協會生活用紙專業委員會的統計(主要按銷售額指標綜合排序)，2014 年公司在國內嬰兒紙尿布行業名列第六位。

　　最新人口普查數據顯示，中國現有0-3歲嬰幼兒人口超過7000萬，然而國產紙尿褲的地位卻面臨國產奶粉、國產避孕套同樣的尷尬——只能在外資品牌的陰影下，在三四線城市和農村，在低端市場謀發展。

　　2014年中國紙尿褲市場中，十大品牌市場份額達到85%，其中寶潔(幫寶適)接近29%，金佰利(好奇)為10%。國產品牌中，只有在香港上市的恒安國際(安兒樂)占有比較可觀的份額，為9%。

　　即使經銷商過千家，銷售網絡遍布全國30個省市，爹地寶貝基本上仍然沒有進入直轄市、省會城市大型商超等銷售渠道。而在三四線城市和農村地區，嬰兒紙尿褲品牌龐雜，同質化嚴重，競爭激烈。

　　不過，目前一二線城市紙尿褲市場滲透率已經較高，而三四線城市和農村地區滲透率仍然較低，所以被迫退守這些市場未必完全沒有好處。

　　企業行走資本江湖，最重要的還是得賺錢。說到財務指標，別人的企業上新三板，兩年又一期報表一般都是持續增長的，爹地寶貝2014年的凈利潤卻暴跌了73.15%。

　　2014年紙尿褲生產所用原材料普遍降價，爹地寶貝的材料成本卻奇怪地反向上升。究其原因，爹地寶貝立志試水高端路線，優化產品結構，提高了原材料品質。例如在膠水方面，用無味、具有尿濕顯示功能的專業膠水，代替原來的普通膠水。

　　原材料價格下降加上競爭加劇，2014年各大紙尿褲品牌和廠家普遍降價促銷。爹地寶貝堅持不降價，銷售收入下降，毛利也有所下降。

　　由于產品市場定位差異，即使在提升原材料品質之前，爹地寶貝的毛利率水平比起最大的國產品牌恒安國際也低了一大截。

　　目前爹地寶貝也開始試水高端路線。據公開轉讓說明書介紹，其部分產品高端產品毛利已經與恒安國際同類產品接近。爹地寶貝的愿景是通過農村包圍城市，逐步滲透一線和省會城市，把爹地寶貝打造成紙尿褲行業的民族品牌。

　　但實際上幾乎沒有家長愿意用自己的孩子來做品質試驗。紙尿褲技術門檻并不高，很多國產品牌產品線也不斷豐富，然而絕大部分中國媽媽仍然信賴國外品牌。國產紙尿褲要想改變這種困境，肯定需要持之以恒的耐心耕耘。

　　(本文作者介紹：依托全景網的企業路演平臺，專注提供新三板原創深度報道，并通過全景網、中國國際廣播電臺、甘肅衛視立體傳播，影響全球數億用戶。)

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