文/新浪港股（微信公眾號xlgg-sina） 專欄作家 港股脈搏

　　丘鈦科技（01478.HK）公布中期業(yè)績，半年盈利表現(xiàn)強勁。成功引入、小米、OPPO及VIVO等大客戶，更與華為建立了攝像頭模塊業(yè)務的直接合作關系，體現(xiàn)綜合競爭力，得到中國三大領先手機品牌領先的定單，手機硬件正處于繼續(xù)優(yōu)化階段。

　　恒指由上周三高位27，876點急挫至上周五低位26，863點，三天累積跌幅逾千點，由于美國與北韓又再打罵戰(zhàn)，港股借勢調整。總結上周，恒指累跌679點或2.5%；國指最傷，急挫430點或3.9%，收報10，572點。技術上，恒指已綢整至20天缐，RSI指標60，相信短線有機會反彈。

　　丘鈦科技（01478.HK）公布中期業(yè)績，半年盈利表現(xiàn)強勁。集團銷量和收入快速增長，銷售收入達到按年增長1.09倍至36.05億元（人民幣．下同）。攝像頭模塊銷售數(shù)量按年增長12.3%至8，319萬件；指紋識別模塊的銷售數(shù)量增長約23.6倍至3，432萬件；攝像頭模塊和指紋識別模塊的合并銷售數(shù)量上升55.7%至1.18億件。

　　指紋識別模塊和攝像頭模塊的綜合平均銷售單價，約為30.7元，較同期約22.9元增長了約34.1%。集團的毛利約4.34億元，毛利率約12.1%，較同期增長約2.8個百分點。毛利率提升的主要原因，為平均銷售單價增幅超過平均采購單價增幅，令綜合材料成本占收入比重按年下降約1.9個百分點。

　　雙輪驅動見成效

　　攝像頭模塊的像素結構與雙攝像頭模塊明顯提升，產(chǎn)品附加值增加。收入增長帶來的規(guī)模效應導致生產(chǎn)人工費用率、生產(chǎn)折舊費用率和其他制造費用率下降，導致毛利率同比上升約0.9個百分點。純利按年增長1.45倍至2.02億元。每股盈利0.182元，不派中期息。

　　丘鈦兩年前的政策見成效，攝像頭模塊和指紋識別模塊‘雙輪驅動’的新階段，重點放在提升攝像頭模塊的增長質量上。成功引入、小米、OPPO及VIVO等大客戶，更與華為建立了攝像頭模塊業(yè)務的直接合作關系，體現(xiàn)綜合競爭力，得到中國三大領先手機品牌領先的定單，手機硬件正處于繼續(xù)優(yōu)化階段。

　　產(chǎn)品單價持續(xù)向上

　　中國經(jīng)濟發(fā)展穩(wěn)定增長，社會消費需求與購買力均穩(wěn)步提升。集團管理層表示，提升產(chǎn)品質量，現(xiàn)發(fā)展中高端產(chǎn)品為主，未來鏡頭產(chǎn)品有更多應用功能，有利單價向上。集團會繼續(xù)加強產(chǎn)品研發(fā)，位于昆山的第二期廠房已完成投建。

　　昆山二期廠房逐步于年底前將攝像頭模塊產(chǎn)能擴大至不少于每月3，000萬顆，而指紋識別模塊產(chǎn)能則擴大至不低于每月1，700萬顆。集團預料出貨量較上半年可增加20%至30%，有信心指紋模塊的全年出貨量可超越6，000萬件的目標。丘鈦市盈率（P/E）僅68.6倍，業(yè)務與舜宇（02382.HK）相若可作比較，估值或進一步向上。

　　筆者為證監(jiān)會持牌人士，未持有上述股份

　　(本文作者介紹：《港股脈搏》是中國最具權威性的證券雜志《證券市場周刊》旗下的主要欄目，主要為受眾分析港股未來的趨勢以及走向。)