文/新浪港股（微信公眾號(hào)xlgg-sina） 專欄作家 港股脈搏

　　市場(chǎng)憧憬，大昌行旗下食品業(yè)務(wù)可與麥當(dāng)勞帶來協(xié)同效應(yīng)。　在其股價(jià)仍然落后的狀態(tài)下，筆者認(rèn)為，于市值100億元（即每股5.46元）以下仍可進(jìn)取買入，長(zhǎng)線可以倍升為目標(biāo)，到價(jià)后可部份獲利，余下部份繼續(xù)作長(zhǎng)線投資。

　　上周港股急速回吐，三日內(nèi)急瀉逾千點(diǎn)，相信不少股友信心受到動(dòng)搖。筆者深信，港股的‘慢牛市’格局仍堅(jiān)定未變，只是恒指此前升勢(shì)過急，市場(chǎng)借北韓局勢(shì)緊張急速獲利而已。在內(nèi)地?cái)?shù)以千億、萬億計(jì)的養(yǎng)老金及險(xiǎn)資不斷入市，港股再挑戰(zhàn)2015年高位28，589點(diǎn)只是遲早的事。

　　筆者目前已將資金由風(fēng)險(xiǎn)偏高的股份轉(zhuǎn)移到優(yōu)質(zhì)股上，特別是個(gè)別行業(yè)已見回暖的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)股更為理想。中信集團(tuán)旗下的上市旗艦中信股份（00267.HK）完成收購(gòu)麥當(dāng)勞中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)，很多分析說，今次收購(gòu)對(duì)中信股價(jià)影響不大，因中信市值高達(dá)3，400億元（港元．下同），麥當(dāng)勞中國(guó)引發(fā)的連鎖效應(yīng)的確不會(huì)太大。

　　中信系除了將控制麥當(dāng)勞中國(guó)52%股權(quán)外，筆者更關(guān)注的，是中信系還可控制其上游供應(yīng)鏈，系內(nèi)的大昌行（01828.HK）雖然在汽車4S店業(yè)務(wù)較為人熟識(shí)，實(shí)際上其食品貿(mào)易業(yè)務(wù)亦發(fā)展得相當(dāng)成熟，去年?duì)I業(yè)額達(dá)99.52億元，占總營(yíng)業(yè)額21%。

　　可向麥當(dāng)勞供應(yīng)食品

　　據(jù)大昌行業(yè)績(jī)公告介紹，公司產(chǎn)品組合中包括海鮮、肉類及家禽，另外亦有咖啡及茶類飲品制造業(yè)務(wù)。公司另于上海、廣東擴(kuò)展物流業(yè)務(wù)，為大型企業(yè)客戶提供服務(wù)。早在今年5月，大昌行管理層亦已透露合作大計(jì)，即是說，我們買入此股完全不用擔(dān)心捉錯(cuò)用神，接下來只是坐等收成。據(jù)當(dāng)時(shí)大昌行財(cái)務(wù)總裁馮潔儀透露，大昌行旗下食品業(yè)務(wù)會(huì)與麥當(dāng)勞帶來協(xié)同效應(yīng)。

　　她指出，集團(tuán)有肉類與食品供應(yīng)等業(yè)務(wù)，如成為麥當(dāng)勞供應(yīng)商，可供應(yīng)牛肉及咖啡等食材，將會(huì)是個(gè)很大的商機(jī)，十分期待與對(duì)方合作。中信股份于完成收購(gòu)麥當(dāng)勞中國(guó)后，便即公布將加速在中國(guó)三、四線地區(qū)的發(fā)展，擬將分店由目前約2，700家（包括香港區(qū)），到2022年底增至4，500家，屆時(shí)料約45%的麥當(dāng)勞餐廳將位于三、四線城市，超過75%的餐廳將提供外送服務(wù)。

　　現(xiàn)價(jià)可進(jìn)取買入

　　‘愿景2022’還提到，‘未來2.0’餐廳覆蓋率提升至逾90%，為更多顧客提供更佳體驗(yàn)。目前大昌行市值僅約75億元，以去年純利5.11億元計(jì)，歷史市盈率（P/E）約14倍，同期跑出的4S汽車股正通汽車（01728.HK）P/E高達(dá)30倍，反映大昌行表現(xiàn)明顯落后于同業(yè)。

　　在其股價(jià)仍然落后的狀態(tài)下，筆者認(rèn)為，于市值100億元（即每股5.46元）以下仍可進(jìn)取買入，長(zhǎng)線可以倍升為目標(biāo)，到價(jià)后可部份獲利，余下部份繼續(xù)作長(zhǎng)線投資。大昌行現(xiàn)有主業(yè)仍在不斷擴(kuò)展，最新又斥資收購(gòu)了奔馳和奧迪于中國(guó)浙江的經(jīng)銷商公司，若我們以4，500家麥當(dāng)勞中國(guó)作憧憬的話，大昌行長(zhǎng)線要倍升絕不困難。

　　(本文作者介紹：《港股脈搏》是中國(guó)最具權(quán)威性的證券雜志《證券市場(chǎng)周刊》旗下的主要欄目，主要為受眾分析港股未來的趨勢(shì)以及走向。)