文/新浪港股（微信公眾號xlgg-sina） 專欄作家   陳錦興

　　今年以來恒指漲幅約16%，科網板塊貢獻大部分升幅，加上美聯儲議息會議將于明日凌晨舉行，又逢半年結算時點，資金或選擇借機輪動至其他板塊，待科網股回調后再重新買入。

　　上周的英國大選結果出乎意料，英國首相特蕾莎的政治賭博未能成功，保守黨議席縮水，令英國再度出現‘懸浮議會’的僵局。不過，這一‘灰天鵝’對市場的衝擊，比不上來自投行高盛的一份報告。高盛在報告中提出美國科網股五大巨頭FAAMG存在下調風險，某種程度上印證了投資者的擔憂，導致科網股連跌兩個交易日，蘋果兩日跌約6%，阿里、百度等中概股亦大跌。在市場懷疑這是否是一輪調整的開始之際，不少機構投資者已趁機補倉，加碼科技股，周二納指又重現漲勢。

　　反觀港股，近日在多隻科網股遭沽空機構狙擊的環境下，居高不下的科網股開始顯露疲態，高盛的報告更引發投資者的警惕，騰訊也出現近期罕有的回調。對于尚未持貨的投資者而言，優質科技股回調是一個較好的買入時機。今年以來恒指漲幅約16%，科網板塊貢獻大部分升幅，這一情況與美股相若。臉書（Facebook）、亞馬遜（Amazon）、蘋果公司（Apple Inc．）、微軟（Microsoft）和Alphabet，簡稱FAAMG，佔標普500指數的13%，卻貢獻了今年40%的漲幅。而港股單是騰訊就貢獻了三分之一的升幅。在這種情況下，資金出現暫時性的獲利了結是十分正常的。加上美聯儲議息會議將于明日凌晨舉行，又逢半年結算時點，資金或選擇借機輪動至其他板塊，待科網股回調后再重新買入。

　　從科技公司的基本面來看，不論是FAAMG還是BAT仍處于高速成長階段，平均30%~40%的盈利增速是傳統企業所無法比擬的。而對比2000年科網泡沫時期50~60倍PE的估值，現在FAAMG的PE僅20~30倍，現金流和分紅率更遠勝于前者。故若將高盛報告視為科網股爆破的信號，恐怕小題大作。

　　個股上來說，騰訊（700.HK）絕對是逢低買入之選，隨Supercell盈利能力的逐漸顯現，騰訊在游戲領域的收入將再創新高，而早前入股特斯拉，也讓騰訊的發展空間進一步提升。投資者不妨趁股價調整至250~260元左右買入，靜候收成。

　　(本文作者介紹：畢業于香港大學經濟系，具20年股市分析經驗，深明股市中的風險與機遇。此外，曾擔任一家本地精品投行的首席分析師，專門研究本地的中小型股。現任英皇證券(香港)有限公司研究總監，不時在香港的電臺、電視及報章雜志評論港股。)