文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 王先知

　　茅臺的幸福一定是建立在其他同行的糾結之上的，同行對茅臺可謂愛恨交織，茅臺的價格提高了，其他高端白酒也會跟著好賣些，但同時他們心里也清楚，可能至此，再也無人能挑戰這位酒業老大哥的地位了。

　　貴州茅臺的持續走俏，不斷刺激著各方人士。

　　2017 年一季度，貴州茅臺實現總營收139.13 億元，同比增長35.73%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤61.23 億元，同比增長25.24%。茅臺業績預告一季度總營收和歸母凈利潤增速分別為25.38%和15.92%，業績再超預期。

　　從茅臺的財報上可以看出，這家酒企的經營持續強勁，預收貨款和現金流大幅繼續增長。其中，貴州茅臺實現茅臺酒收入123.66 億元，系列酒收入9.35 億元；該公司2017 年1 季度預收貨款189.88 億元，同比增長122.21%，環比增長8.25%。

　　不僅今年第一季度業績大好，剛剛過的2016年，貴州茅臺的業績也不錯。去年，貴州茅臺共生產茅臺酒及系列酒基酒 59，887.97 噸，其中茅臺酒基酒 39，312.53 噸，系 列酒基酒 20，575.44 噸；實現營業收入 388.62 億元， 同比增長 18.99%；實現營業利潤 242.66 億 元，同比增長 9.51%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤 167.18 億元，同比增長 7.84%。

　　頗具喜感的是，甚至有媒體開始質疑貴州茅臺隱藏了利潤。不久前，有部分媒體發表并轉載了題為《茅臺財報涉嫌造假：隱藏利潤 45.66 億 或為方便做股權激勵》等相關報道。

　　針對報道所涉內容，貴州茅臺公司回應稱，“公司目前尚未啟動股權激勵有關工作，因此相關報道所稱的茅臺截留利潤是為股權激勵的情況是不存在的”。

　　與此同時，貴州茅臺還解釋稱，貴州茅臺到 2016 年開始出現供不應求局面，經銷商從打款到提貨需要兩個月甚至更長時間，公司三季度符合產品質量標準的基酒不足，經銷商按計劃打款，造成公司三季度預收賬款大幅增加，四季度符合產品質量標準的基 酒供應充足，供銷基本平衡，四季度預收賬款基本與三季度持平。

　　為了穩住價格，5月3日下午，貴州茅臺專門召開了“近期茅臺酒市場管理工作情況座談會”，明確了即日起53度飛天茅臺全國一批價為1199元/瓶；終端價格為1299元/瓶。

　　茅臺集團黨委書記、總經理李保芳在談到“價格到底該不該管控”時表示：“實施價格管控，方向是對的。原因在于兩個方面，一是價格的高低，直接關系到老百姓能不能承受；二是價格的高低，直接關系到茅臺能不能持續穩定健康發展。所以，要從講政治的高度來看待茅臺酒的價格。”

　　茅臺高層的話外之音已經很明確，茅臺酒的價格不能再高了，否則就不講政治了。此刻，筆者相信茅臺有些高層的內心也是矛盾的，從業績上來看，零售價格走高，業績大漲是好事，但是在目前的反腐背景下，又很糾結，價格太高了，怕老百姓不滿意。

　　外界不理解的是，在反腐持續高壓的背景下，為何喝茅臺的更多了，到底是誰在喝茅臺，茅臺高層也公開表示過，“目前，茅臺酒公務消費由過去的30%以上降至1%以內，茅臺酒在高端白酒市場占有率超過了50%”。

　　好了，看到這里終于明白了，如果這個數據是真實的，就說明了99%的茅臺酒都是被民間買走了，看來是民間的力量拯救了茅臺的發展，使其能夠逆風飛揚。但是民間這個群體的臉譜是誰呢？也許是企業家、也許是商人、也許是企業高管、也許是普通上班族，到底哪個群體買的多，還真不好說。

　　眾所周知，從2012年底開始，中央出臺了“八項規定”，很多依賴三公消費的高端白酒都受到了影響，直到2015年才緩過勁來。剛剛過去的2016 年，白酒行業經過深度調整，在各種應對舉措下，呈現出產量增速持續在底部徘徊、收入和利潤恢復性增長的強分化復蘇態勢。

　　從需求端看，居民收入不斷增加，白酒消費不斷升級，高端白酒市場需求旺盛。個人消費和商務消費活躍，不斷釋放新潛力，成為白酒行業增長的新支點。從供給端看，產業轉型升級加快，重點企業生產穩定，產品結構優化，產品供給模式不斷豐富，供給服務能力不斷提升。從渠道端看，去庫存取得明顯成效，電商渠道初具雛形，市場活力有效激發。從價格看，白酒價格體系趨穩，高端白酒價格持續上升。

　　茅臺的日子是好過了，其他高端白酒咋樣呢？

　　在貴州茅臺酒的領漲下，五糧液、洋河、瀘州老窖、水井坊也都開啟了高端白酒的漲價模式，進一步推高上市酒企的股價，白酒股因此過上了“淡季不淡”的幸福生活。

　　但是，日子雖然好過，其他競爭對手和貴州茅臺的差距也越來越大了。6月2日，五糧液召開運營商代表工作會，這也是五糧液董事長李曙光自今年3月上任后首次發聲，其在會議中表示，五糧液要重回龍頭地位，提升市場順價水平，建立渠道信心。

　　4月10日晚，水井坊在北京發布水井坊·典藏大師版新品，并通過微電影《久等了》展現水井坊·典藏大師版歷經1800個晝夜匠心釀制的過程，該新品作為核心戰略單品，劍指高端消費市場，零售價為899元。

　　在6月6日的股東大會上，水井坊總經理范祥福稱，典藏大師版是水井坊進一步穩固高端白酒行列的一個重要舉措，為水井坊騰出更大的增長空間。

　　來自水井坊的財報顯示，該公司2016年以來銷量、收入、利潤等指標都實現了大幅上漲，在報告期內，實現營業收入約11.8億元，同比增長約38%，實現凈利潤約2.2億元，凈利潤較上年同期增長156%，業績增幅明顯，這也是2013年行業調整以來水井坊業績最好的一年。

　　此外，水井坊2017年一季度業績同樣保持穩步增長。其財報顯示，2017年一季度水井坊銷量1173噸，同比增長27%；營收3.99億元，同比增長32.78%；營業利潤1.28億元，同比增長23%；凈利潤9200萬元，同比增長17.68%。

　　同在四川的瀘州老窖，第一季度業績也不錯。4月28日晚間，瀘州老窖披露的一季報顯示，公司一季度實現營業收入26.7億元，同比增長20.34%；凈利潤7.97億元，同比增長34.54%。

　　不久前，“新國酒·新機遇，52°夢之藍·手工班經銷權拍賣會”在南京舉辦，現場氛圍熱烈。洋河股份董事長王耀表示，52°夢之藍·手工班定位頂級高端白酒，將有助于引領公司的下一輪發展。

　　據筆者了解，夢之藍·手工班的產品定價為1688元/瓶，這款產品不僅成功填補了夢6與夢9之間的產品價格帶空白，而且進一步保證了洋河在千元價格帶的有利競爭。不過，洋河股份能否借助手工班確立其高端形象，搶占更多的高端白酒份額，目前來看依然是個未知數。

　　雖然茅臺、五糧液、洋河、瀘州老窖、水井坊等名酒，紛紛搶先占位布局，迎接新一輪的酒業增長紅利，但是高端白酒的消費需求在前幾年陷入谷底，2016年需求開始逐步反彈，主要驅動力還是以貴州茅臺為代表的高端酒實際采購價格降低帶來的民間需求放大，整體來看，高端酒需求短時間內很難恢復到2012年的頂峰期。

　　在筆者看來，雖然消費升級給高端白酒帶來了利好，但是當前高端白酒板塊存在的一個最大問題就是，高端白酒的整體盤子并沒有多大增加，而茅臺的需求量又是那么兇猛，產量并沒有增加多少，所以茅臺的終端零售價格節節攀高，其他高端白酒很多都是通過控量保價實現的假性“稀缺”，所以在發展動力上同茅臺并沒有可比性。

　　因此，茅臺的幸福一定是建立在其他同行的糾結之上的，同行對茅臺可謂愛恨交織，茅臺的價格提高了，其他高端白酒也會跟著好賣些，但同時他們心里也清楚，可能至此，再也無人能挑戰這位酒業老大哥的地位了。

　　(本文作者介紹：新華社《財經國家周刊》食品健康工作室主任、瞭望智庫研究員。)