文/新浪港股專欄作家 譚明磊 微信公眾號（xlgg-sina）

　　估值低有估值低的理由，你的流動性如此干涸，讓上市公司的老板們也憂心忡忡?。菏稚线@么多的籌碼，只是紙上富貴，賣給誰去？這是港股最大的風險，沒有對手盤就沒有成交，沒有流動性就意味著“僵尸股”成堆。

　　所謂的背景，實際上就是港股市場的“莊家”。這不，一天500億港元的成交額，你還想咋的。

　　老司機們都知道港股的尿性：一旦趨勢走壞，直接走人。那些年被嚇壞得還不夠深，不夠痛嗎？當分析員們一個個信誓旦旦的講公司價值，談經營的時候，老板們都在處心積慮的思考：怎么把手上的籌碼給兜出去。

　　騰訊有沒有價值？沒有一個人說他不是好公司?？墒瞧阋I到1100.00元/股，那就由不得大行天天發研報吹捧；匯控是不是值得抄底？50.00元下面自己都在天天增持，足足買夠了25億美元的貨，真金白銀啊！可是股價反彈到65.00元，停止增持了，那請你告訴孤家，還有什么動力能讓股價繼續拔高？往年流行“圣誕鐘，買匯豐”，如今感嘆“圣誕后，請割肉”？

　　看看現階段的港股市場，只要供股（配股）的公司發公告，不分青紅皂白，統統都一個字：跌！

　　例如宏華（00196）向國企航天科工等，以21%折讓價配股集資16億港元，令航天科工成為大股東。這消息如果在內地A股，恐怕就是幾個漲停板，偏偏香港市場就是不認賬，股價直接殺到供股價才肯罷休。外資大行小摩趁機出報告，反映公司對現金有迫切需要。請問，哪家上市公司對資金沒需求？沒需求來上市做什么呢？

　　話說香港本身是個成熟的市場，為什么偏偏再次募集資金就這么難？因為監管制度不完善，某些地方的監管方式，甚至還不及內地A股，大折價、大增發早已經把“韭菜”割得根都不剩，說得不好聽點，人家大股東根本不和你在二級市場玩兒，更何況活下來的香港大媽們，只要持有港股，每日都心驚膽戰?？纯锤勖截斀?，反而每日推薦最多的居然是美股。

　　散戶沒背景，老外在香港更沒背景。早些年呼風喚雨的時代一去不復返了。一個個灰溜溜的資金出逃。這一年多，香港一級市場的IPO活動呈現明顯的上下半場分界線。香港市場上半年IPO融資額73億美元，下半年融資170億美元，基本沒見到外資大行的身影，中資投行占領大半天下。

　　作為全球最大衍生品交易市場的香港，衍生品窩輪和牛熊的確已經很少吸引內地精明投資者的關注了，再加上美元升值，歐洲本來的經濟不景氣，后院失火的情況下，港股更是資金抽逃的第一對象。

　　估值低有估值低的理由，你的流動性如此干涸，讓上市公司的老板們也憂心忡忡啊：手上這么多的籌碼，只是紙上富貴，賣給誰去？這是港股最大的風險，沒有對手盤就沒有成交，沒有流動性就意味著“僵尸股”成堆。

港股主板市場全天一手都沒成交的公司遍地都是

　　滬港通了，深港通了，北邊的資金一看沒對，你不跌透我憑什么要過來？涉水過境的“先頭部隊”早年間已經過來好幾批了，能活到今天的都是“英雄”中的VIP。請不要拿港股的估值去對比內地A股和美股，如同不能拿港元去對照人民幣與美元一個道理。與其我們擔心港股恒生指數會不會跌破20000點，還不如思考未來港元會不會成為食之無味，棄之可惜的“雞肋”。

　　這一年多，再往前幾年，香港市場最賺錢的資本生意就是“買賣殼”。成功一筆就造就一個潛在“莊家”，于是都在看莊家背后的實力有多大：本地“大D會”資金實力今不如昔；阿里馬老師走了又來，可惜兩只阿里股幾年沒見業績；恒大去年造就了恒大健康（00708.HK）的暴富炒作，最后接棒俠落得一地雞毛；企鵝雖然老老實實干游戲，冷不到點也參與了恒騰網絡（00136.HK）千億大折價增發；寧夏首富來了，鄭州地產商來了，甚至連岳陽的小老板也湊合．．．．．再加上內地豪門國企買了一個又一個的香港本地殼，于是港股市場上，幾乎隔三差五就出現不知道啥背景的內地哥哥，好不熱鬧。

　　年底了，繼德普科技（03823）在7月28日被狙擊跳水94.7%以來，又有中滔環保（01363）和中國宏橋（01378）兩個港股被做空機構瞄上。這幾天再加上中國全通（00633）等被老外沽空，港股是挺熱鬧的。奇怪的是，很多中資股都是有背景的，所以洋人沽空最近也很失敗，于是段子手出現了：

　　沽空機構：你沒價值！

　　中國全通：有沒有價值你說了不算！

　　沽空機構：你估值過高，證監會遲早調查。

　　中滔環保：那是人家證監會的事情，關你毛事。

　　沽空機構：我們有朋友，看看還有渾水、格勞斯等等都是朋友，上次沽空漢能薄膜（00566），我還搬動了《華爾街日報》、《金融時報》媒體轟炸！

　　中國宏橋：我也有朋友，看看輝山乳業、中國全通．．．．．最近你們就沒成功過一次，你還好意思說？掌嘴！

　　沽空機構：我就是看你沒價值！我們研究過的。

　　輝山乳業：你敢不敢說你持有多少空倉？

　　沽空機構：憑什么要給你們看我的底牌，我已經發第二份報告了！

　　中國全通：好吧，有沒有價值市場說了算。上刺刀！

　　股友疑惑：你們有完沒完？

　　小編：能不能消停會，我好累，想睡覺．．．．．．．

　　(本文作者介紹：智通財經執行總編。)