文/新浪財經意見領袖(微信公眾號kopleader)機構專欄 Project Syndicate 作者 Anders ?slund，大西洋理事會的高級研究員。曾在20世紀90年代擔任俄羅斯政府經濟顧問

　　普京在政治上極其精明，往往會隱藏自己的真實意圖。像烏克蘭和敘利亞一樣，他常常用臨時發動的戰爭和外交計劃令世界各國驚奇。他經濟條件有限，但他所面臨的局面并非全無希望，我們必須永遠做好準備他會做出出人意料之舉。

普京的機會來了？

　　俄羅斯經濟的長期可持續性是一個盡人皆知的問題。任人唯親隨處可見，而且對石油收入的嚴重依賴意味著只要油價低迷，俄羅斯經濟就將遭受損失。但如果蘇聯留給我們什么教訓，那就是不可持續的制度可以存在很長一段時期。

　　今天俄羅斯的體系讓我回想起1983年曾親身經歷的蘇聯體系，當時我生活在莫斯科，克格勃紀律委員尤里?安德羅波夫(綽號“布達佩斯屠夫”)依然掌權(盡管健康狀況并不樂觀)。當時和現在共同的經濟特征包括低油價、經濟理念不可持續、關鍵產業歸國家所有和實行專制統治。

　　但一個顯著差異是如今俄羅斯的宏觀管理能力遠超過去。俄羅斯沒有資金斷流風險，盡管西方一直在進行制裁。但資源緊張的確限制了克里姆林宮的外交政策選項并加劇了俄羅斯精英之間的緊張局勢。

　　從2014年6月油價開始下跌后，俄羅斯已經從國際貨幣基金組織全球經濟排名第六下降到了第十四位；其GDP(以當前美元價格計)已從2.1萬億美元下降到1.1萬億美元——僅有美國GDP的6%。(俄羅斯在國防上的開支僅為美國的8%。)

　　但盡管俄羅斯在經濟領域無法與美國競爭，但俄政府仍保持了令人欽佩的宏觀經濟平衡，盡管經濟增長前景已經褪去。俄羅斯政府理順經濟耗費了一定時間，其國際儲備的確曾在2014年出現了危險的降低；但那年12月，俄羅斯中央銀行(CBR)終于成功地實現了盧布匯率浮動，從此使宏觀經濟狀況穩定了下來。

　　在公開聲明中，俄羅斯總統弗拉基米爾?普京強調五大穩定指標：包括國際儲備、外債余額、預算平衡、通脹和失業率。在上述指標中，他最重視國際儲備。在10月舉行的年度“俄羅斯呼聲！”投資論壇上，普京報告“國際儲備正在增長”且“目前穩定在4000億美元左右”——這一數字顯然符合他的預期。

　　俄國的國際儲備包括財政部儲備基金，這部分資金或將于2017年耗盡。但對普京而言，俄國國際儲備總規模才是關鍵。通過讓匯率與石油價格保持一致，俄國央行即使在2013年來商品價格低迷造成進出口減半的情況下，依然成功保持了顯著的經常賬戶盈余。

　　同樣，財政部將預算赤字保持在GDP的3%左右，即使在絕對收入下降的情況下，匯率下降成功保持了以盧布計價收入的相對穩定。政府通過無情地削減教育、醫療和養老開支成功地彌補了預算短缺。

　　當盧布在去年初貶值時，通貨膨脹激增至16%以上；但俄央行緊縮貨幣政策其后成功將通貨膨脹降低到6%，明年或將進一步下降至4%。值得注意的是，失業率目前僅為5.4%，俄羅斯自石油價格沖擊以來成功將失業率控制在6%以下；此外，公共債務僅相當于13%的GDP。

　　盡管有這些積極指標，總體投資、GDP和生活水平依然呈下降趨勢。去年實際可支配收入下降了10%，今年或將再縮減5-6%；投資去年下降超8%，今年或將降低4%；而且2015年GDP下降3.7%，而且今年很有可能進一步降低(雖然下降幅度還不到1%)。

　　西方人可能無法接受這樣的數字。但普通俄羅斯人對(經通脹調整后的)實際收入在1999到2008年間實現翻番心存感激。而且，無論如何，在現行制度下他們也沒有抗議的權利。

　　但普京畢竟曾以經濟增長來支撐自己的合法地位。現在，他無法再繼續改善生活，于是采取了俄羅斯帝國部長維亞切斯拉夫?馮?普雷夫提出的建議：“我們需要打贏一場小型戰爭。”迄今為止普京已經從三場小規模戰爭中獲益：包括2008年的格魯吉亞戰爭、2014年吞并克里米亞，以及2015年9月以來對敘利亞的持續干預。

　　但之前厭惡風險的普京不得不承擔越來越大的風險，尤其是在東烏克蘭地區，他在那里挑起的沖突既非小規模也未能取得勝利。東烏克蘭代表某種外交失敗，顯示盡管俄羅斯相對鄰國具有軍事優勢，但也無法承受長期的戰爭。西方一直在通過金融制裁利用這一弱點，制裁生效后的每一年都能削減俄羅斯約1%的GDP。

　　俄羅斯國內精英階層對普京構成了另外一個威脅，因此自2014年8月后，他一個接一個的解雇克格勃將領，并設法消滅潛在對手。但他的清洗活動陷入停頓，而俄羅斯將軍仍在該國“真實”政治局——俄羅斯安全理事會中占據多數。

　　11月15日，普京為清洗運動開辟了新方向，逮捕了經濟發展部部長、碩果僅存的自由主義技術官僚之一烏柳卡耶夫。第二天，當普京通過準備好的電視演講向國防部致辭時，出席的將軍對他表現出明顯的厭惡，有權有勢的國防部長謝爾蓋?謝古似乎無視他的存在。

　　普京在政治上極其精明，往往會隱藏自己的真實意圖。像烏克蘭和敘利亞一樣，他常常用臨時發動的戰爭和外交計劃令世界各國驚奇。他經濟條件有限，但他所面臨的局面并非全無希望，我們必須永遠做好準備他會做出出人意料之舉。現在美國當選總統唐納德?特朗普獲勝已經在華盛頓造成了某種權力真空，而普京則面臨著提高自己國內地位的極好機會。我們可以肯定，他決不會放過這次機會。

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　　(本文作者介紹：報業辛迪加（Project Syndicate）被稱為“世界上最具智慧的專欄”，作者來自全球頂級經濟學者、諾獎得主、政界領袖，主題包括全球政治、經濟、科學與文化塑造者的觀點，為全球讀者提供來自全球最高端的原創文章、最具深度的評論，為解讀“變動中的世界”提供幫助。)