眾所周知，在過去的半年內，A股走的是非典型熊市——“漂亮50”獨領風騷，“要命3000”跌得是六親不認，讓大部分投資者叫苦不迭。此次A股納入MSCI指數定然會給A股帶來活水，從此全球投資者將會把A股投資“常態化”，但這并不意味“要命3000”便會迎來崛起的契機。

　　對于絕大部分垃圾股來說，跑路還是垂死掙扎，將是他們不得不持續思考的核心命題。筆者認為，A股已經發生了革命性的變化，IPO常態化、互聯互通、A股納入MSCI指數等聯手將A股推入了新天地——可供A股投資者選擇的股票范圍大大擴大，全球資金將與國內機構投資者一道拱衛“投資”之名，投機成份將隨著時間的推移逐漸降低。

　　誠然，由于A股自身的封閉性、斷斷續續的新股發行、機構投資者占比較低等因素，A股實際上是一個崇尚趨勢投資和主題投資的投機市——指數波動很大，大部分散戶偏好題材股、低價股、垃圾股，喜歡追熱點、聽消息、看K線圖，因而一逢牛市便是藍籌股與垃圾股齊飛，一旦熊市便是人心惶惶、盲目殺跌。

　　不過，展望未來，大格局已然確立，未來A股的交易制度、發行制度、監管制度等將會繼續完善，游資興風作亂的時日不多了，大股東胡作非為的時日不多了。對于絕大部分垃圾股來說，未來半年左右將是他們最好的時光，一方面因為短期超跌而引發技術性反彈，另一方面因為換屆預期而推動上市公司和操盤資金的主動自救。

　　筆者認為，大部分垃圾股將無可避免地走入“港股化”之路，交易越來越清淡、估值越來越低，聰明的大小非將會使出渾身解數在未來一年內脫身，而延續老思維的參與主體不管是大小非還是炒作資金將會在短暫的甜蜜后痛不欲生。

　　在此，筆者勸誡廣大的投資者，拋棄聽消息、看K線、炒題材的老路，或者遠離股市求助專業投資者，或者留在股市轉向價值挖掘。最后，筆者與大家分享幾個重要猜想，希望引起足夠的重視，因為猜想一旦某日終成現實，那些思想僵化、癡迷不悟地走老路的投資者將會痛苦不已。

　　猜想1：幾乎所有股票都會大漲的大牛市將難以再現

　　猜想2：即使某主題板塊被炒，也不會波及每只股票

　　猜想3：踩雷容易，選股難，一些股票會港股化

　　猜想4：量化對沖越來越難，基本面Long/Short漸入佳境

　　(本文作者介紹：永石資產創始人。)