來新浪理財(cái)大學(xué)，聽陳凱豐的《美股策略實(shí)操20講》，利用美股市場(chǎng)構(gòu)建你的全球投資視野！　

       來源：Wind資訊

　　隔夜歐美股市普漲，國際油價(jià)飆升帶動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)全面上漲。美油盤中一度漲逾30%，布油盤中一度漲逾45%。道指收漲逾460點(diǎn)，納指漲1.72%，標(biāo)普500指數(shù)漲2.28%。石油股普漲，雪佛龍漲11.11%，埃克森美孚漲7.62%。歐股集體收漲，德國DAX指數(shù)漲0.27%，法國CAC40指數(shù)漲0.33%，英國富時(shí)100指數(shù)漲0.47%，歐洲油氣指數(shù)收漲逾5%。

　　4月2日美國總統(tǒng)特朗普稱他與沙特王子薩勒曼通過電話，現(xiàn)在他預(yù)測(cè)沙特與俄羅斯這兩大產(chǎn)油國將減產(chǎn)1000—1500萬桶/日。

　　截至4月2日收盤NYMEX原油期貨收漲21.86%報(bào)24.75美元/桶，創(chuàng)兩周以來新高。布油收漲20.01%，報(bào)29.69美元/桶，創(chuàng)歷史最大單日漲幅，盤中一度漲逾45%。

　　而沙特方面的態(tài)度，也出現(xiàn)關(guān)鍵轉(zhuǎn)變。據(jù)沙特通訊社報(bào)道，沙特呼吁召開緊急歐佩克+會(huì)議。沙特方面稱歐佩克+應(yīng)尋求公平的協(xié)議，并表示歐佩克+將恢復(fù)石油市場(chǎng)必須的平衡。 

　　但俄羅斯方面辟謠稱，尚未與沙特溝通。沙特官員也表示，特朗普關(guān)于減產(chǎn)1000萬桶/日及以上幅度的言論是夸張的說法。 

　　歐佩克也出面辟謠稱，沙特和俄羅斯沒減產(chǎn)協(xié)議。  

　　4月2日，A股市場(chǎng)也終于回暖。

　　A股方面，上證指數(shù)收盤漲1.69%、深證成指漲2.28%收復(fù)萬點(diǎn)大關(guān)、創(chuàng)業(yè)板指收復(fù)1900點(diǎn)，漲2.8%。北向資金凈流入43.32億元?jiǎng)?chuàng)近一個(gè)月新高。

　　（Wind 滬深港通監(jiān)控）

　　好消息與風(fēng)險(xiǎn)并存

　　一些積極因素包括：

　　國際原油價(jià)格出現(xiàn)久違的上漲，產(chǎn)油國之間嘴歪口徑緩和，緩解了市場(chǎng)壓力。

　　俄羅斯克里姆林宮發(fā)言人佩斯科夫本周四表示，普京與能源部長(zhǎng)諾瓦克一天內(nèi)進(jìn)行了多次討論，“沒有人滿意”目前的油市狀況。

　　鐘南山4月1日接受專訪時(shí)表示，相信隨著各個(gè)國家采取強(qiáng)有力的措施，全球新型冠狀病毒感染人數(shù)是能夠在4月底控制下來的。

　　美聯(lián)儲(chǔ)本周三宣布，對(duì)某些投資的關(guān)鍵杠桿計(jì)算進(jìn)行豁免，暫時(shí)放松對(duì)大型銀行的杠桿規(guī)則，這是美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情造成的經(jīng)濟(jì)放緩的部分努力；現(xiàn)在，大型銀行在計(jì)算其補(bǔ)充性杠桿率的時(shí)候，可以將持有的美國國債和存款從中剔除。

　　歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩：希望各國政府和歐盟議會(huì)迅速支持委員會(huì)的一攬子計(jì)劃，以應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情；歐盟的預(yù)算應(yīng)該成為新的“馬歇爾計(jì)劃”。

　　意大利經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)表示，將通過的刺激方案將規(guī)模比3月1日大得多，足以在整個(gè)疫情期間為經(jīng)濟(jì)和家庭提供支撐；當(dāng)前使用歐洲穩(wěn)定機(jī)制紓困基金不是考慮的選項(xiàng)之一。

　　市場(chǎng)面臨的挑戰(zhàn)仍然存在：

　　全球經(jīng)濟(jì)幾乎停擺，主要經(jīng)濟(jì)體的就業(yè)數(shù)據(jù)已經(jīng)反映了這一現(xiàn)實(shí)。

　　4月1日公布的美國“小非農(nóng)”ADP數(shù)據(jù)為-2.7萬人，3月ADP就業(yè)人數(shù)創(chuàng)2010年1月以來最低水平。

　　4月2日公布的美國3月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員為22.23萬，創(chuàng)2009年1月以來新高，同比增266.9%，前值5.67萬；一季度共裁員34.69萬，創(chuàng)2009年一季度以來新高，同比增82%。

　　美國3月28日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)664.8萬，再創(chuàng)歷史新高，預(yù)期350萬，前值328.3萬。

　　不過，美國失業(yè)人數(shù)增多，從側(cè)面說明防控措施開始起作用，為未來的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇保存力量。

　　世衛(wèi)組織總干事譚德塞當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月1日在媒體通報(bào)會(huì)上表示，在接下來的幾天里，全球新冠肺炎確診病例將達(dá)到100萬確診病例，死亡人數(shù)將達(dá)到5萬。

　　對(duì)A股不必太悲觀

　　光大策略謝超（金麒麟分析師）團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，對(duì)A股市場(chǎng)而言，當(dāng)前位置估值合理，若再次明顯下跌價(jià)值投資者可逐步買進(jìn)，等待國外恐慌情緒、疫情擴(kuò)散、國內(nèi)“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、政策寬松”等因素逐一落定，市場(chǎng)有望迎來右側(cè)配置時(shí)機(jī)。

　　國盛策略稱，近期海外貨幣政策極限寬松、財(cái)政刺激預(yù)期強(qiáng)化之下，市場(chǎng)恐慌情緒有所緩解，至暗時(shí)刻后，曙光正在出現(xiàn)。4月，隨著一季度數(shù)據(jù)出爐及后續(xù)兩會(huì)召開，國內(nèi)政策對(duì)沖也將持續(xù)加碼，繼而推動(dòng)A股市場(chǎng)走出底部、迎來修復(fù)。

　　該機(jī)構(gòu)表示，投資策略上關(guān)注三個(gè)方向：內(nèi)需驅(qū)動(dòng)、需求將回暖、外資流出沖擊緩解的消費(fèi)板塊，如食品飲料、醫(yī)藥等；政策對(duì)沖的方向，如地產(chǎn)、基建、汽車等；科技成長(zhǎng)仍是中長(zhǎng)期主線。

　　東莞證券表示，政策面相對(duì)偏積極并且有可能在4月份繼續(xù)發(fā)力，將有效緩解市場(chǎng)擔(dān)憂。而市場(chǎng)經(jīng)歷連續(xù)3個(gè)月的震蕩回調(diào)之后，拋壓釋放較為充分，短期雖然仍有反復(fù)，但政策面的發(fā)力仍會(huì)對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成一定支持，預(yù)計(jì)4月份市場(chǎng)或呈現(xiàn)震蕩整固態(tài)勢(shì)，等待市場(chǎng)逐步走穩(wěn)。操作上不宜過分悲觀，逢低適度低吸，中長(zhǎng)期布局。

　　國盛證券指出，科技成長(zhǎng)仍是中長(zhǎng)期主線。經(jīng)歷本輪調(diào)整，科技成長(zhǎng)此前的超漲已消化得較為充分，無論倉位結(jié)構(gòu)還是相對(duì)估值均顯著優(yōu)化。隨著風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)、政策寬松加碼，科技成長(zhǎng)將迎來新一輪上漲。從微觀結(jié)構(gòu)看，“新基建”、半導(dǎo)體大基金二期等也給5G、半導(dǎo)體等人氣板塊提供了新的催化。

　　中信證券策略分析秦培景團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，當(dāng)前A股市場(chǎng)擁有足夠韌性，經(jīng)過近期調(diào)整后，估值在全球市場(chǎng)具有吸引力，結(jié)構(gòu)性高估問題也得到一定緩解。預(yù)計(jì)4月A股市場(chǎng)將迎來底部拐點(diǎn)，并開啟二季度的上漲。

　　中金公司則相對(duì)謹(jǐn)慎，在流動(dòng)邊際緩解使得此前單純因?yàn)榱鲃?dòng)性緊張導(dǎo)致的對(duì)不同資產(chǎn)急速和無差別的拋售暫時(shí)告一段落之后，市場(chǎng)正在進(jìn)入基本面下行主導(dǎo)的第二階段。

　　在這一階段，市場(chǎng)仍將會(huì)承受來自基本面下行的壓力，直到這一預(yù)期被充分消化，如果疊加期間疫情的發(fā)展、以及潛在流動(dòng)狀況的波折，都可能使得市場(chǎng)在尋底的過程中可能不會(huì)完全一帆風(fēng)順，甚至重新面臨壓力。

　　（Wind 綜合自券商研報(bào)等）

責(zé)任編輯：陳悠然 SF104