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　　《線索Clues》每個交易日匯編、采寫的“環(huán)球市場綜述”濃縮全球主要金融市場要聞，覆蓋中國投資者重點關(guān)注的股市、大宗商品、外匯等市場，幫助用戶高效吸收新近市場動態(tài)。

　　以下為19:00綜述：

　　【市場焦點】

　　周一，亞太主要股市漲跌不一。繼上周觸底反彈后，滬指高開高走，午盤報2768.4，漲1.43%，午后單邊上揚，收報2780.9，漲1.89%。創(chuàng)業(yè)板指漲2.99%。白酒、5G等領(lǐng)漲板塊漲幅超過4%。恒指今日大幅高開，收盤報28,271.27，漲2.17%。

　　滬深兩市成交量今日創(chuàng)8月中旬以來最高水平。日前市場交易額“地量”被認為是一種底部特征。

　　截至北京時間16:23，美股三大指數(shù)期貨上漲，隱含周一道指（DIA）、標普500（SPY）、納指100（QQQ）高開0.3%左右。點此查閱關(guān)鍵資產(chǎn)代理盤前行情。

　　截至16:30，在岸人民幣（USD/CNY）收報6.8171，較周五官方收盤價升值618點（pips），11:33，在岸價報6.8071。反映境外投資者預(yù)期的離岸人民幣（USD/CNH）報6.8013，早間8:00左右曾報6.7776。周一，人民幣中間價報6.8508，上調(diào)202點。

　　亞太交易時段，截至15:30，美元指數(shù)（DXY）報95.25，漲0.1%。周五，美元指數(shù)收報95.17，跌0.5%，上周累計下跌1%，為2月中旬以來最大單周跌幅。

　　周五傍晚，中國外匯交易中心（CFETS）發(fā)布消息稱，絕大多數(shù)人民幣對美元中間價報價行已重啟“逆周期因子”，隨后，人民幣在岸、離岸價快速拉升。

　　要聞回顧：上周五，標普500指數(shù)（SPY）和納指（QQQ）分別收報2874.69和7945.98，雙雙創(chuàng)下收盤點位新高。

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾（Jerome Powell）當日在度假勝地杰克遜-霍爾（Jackson Hole）研討會上發(fā)表的“鴿派”演講刮起一陣市場風暴。該研討會每年一度，主要參與者來自全球央行。

　　鮑威爾表示，美聯(lián)儲沒有看到通脹加速超過2%的明顯信號。這一定程度上打消了市場對美聯(lián)儲（Fed）未來激進收縮貨幣政策的擔憂。

　　隨后，美元指數(shù)（DXY）快速回落，美國長期國債價格走高，金價（GC）大幅飆升。

　　上周五，美國10Y-2Y國債收益率利差收窄至19BP，刷新2007年8月以來的低點。一些經(jīng)濟學家認為，平坦的利率曲線警示經(jīng)濟衰退。

鮑威爾“Jackson Hole”講話前后的市場反應(yīng)（以交易所交易基金表征)（圖片來源：新浪財經(jīng)）

　　本周四，7月美國核心PCE價格指數(shù)——美聯(lián)儲最關(guān)注的通脹指標將公布，市場預(yù)期同比增幅為2%，此前該指標連續(xù)三個月運行于1.9%水平。點擊查看回顧與前瞻。

　　【亞太股市】亞洲市場漲跌不一 滬指高開高走

　　A股：收盤，上證綜指報2780.9，+1.89%；深證成指報8728.56，+2.87%；創(chuàng)業(yè)板指報1493.43，+2.98%；權(quán)重藍籌代表上證50報2522.34，+2.04%。

　　在行業(yè)板塊方面，滬深市場板塊全部上漲。白酒、5G等領(lǐng)漲板塊漲幅超過4%，消費、醫(yī)藥、房地產(chǎn)、軍工等大漲3%。

　　1、國家統(tǒng)計局8月27日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1-7月中國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長17.1%，較1-6月增速回落0.1個百分點。7月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長16.2%，較上月增速下滑3.8個百分點。

　　2、8月24日，國務(wù)院副總理、國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會主任劉鶴主持召開防范化解金融風險專題會議。會議聽取了網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)風險專項整治工作進展情況和防范化解上市公司股票質(zhì)押風險情況的匯報，研究了深化資本市場改革的有關(guān)舉措。

　　3、《證券日報》27日報道，近期外資持續(xù)涌入，大手筆“搶購”A股。

　　綜合業(yè)內(nèi)人士觀點，外資對A股持續(xù)增配的原因主要有三點：其一，在滬股通、深股通開通前，外資進入A股的門檻較高，導(dǎo)致A股在全球市場中長期被大幅低配，當前仍處于“水往低處流”的過程；其二，對外開放進程加快，國際資本的進入渠道進一步拓寬；其三，估值吸引力提升，外資進入新興市場后普遍呈現(xiàn)低風險偏好屬性，資金流入規(guī)模與市場估值水平呈較明顯的反向關(guān)系，在市場估值水平較低時，外資成交較為活躍，近期市場連續(xù)調(diào)整，A股估值水平也已經(jīng)接近歷史底部區(qū)域，估值吸引力提升也成為推動外資流入的重要因素。

　　4、截至8月23日，共有1713家上市公司發(fā)布2018年中報業(yè)績。其中，有1597家實現(xiàn)盈利，占已披露中報公司的93%。實現(xiàn)盈利最多的上市公司主要集中在金融、地產(chǎn)、周期行業(yè)。

　　從業(yè)績預(yù)告來看，截至24日上午，已有七成A股上市公布業(yè)績預(yù)告。數(shù)據(jù)顯示，已公布預(yù)告的2479家上市公司中，有1641家中報業(yè)績預(yù)喜（注：含業(yè)績預(yù)增、續(xù)盈、扭虧、略增。其中，續(xù)盈指扭虧為盈后預(yù)計繼續(xù)盈利），占比超過六成。

　　從已披露的業(yè)績預(yù)告來看，今年上半年A股公司盈利情況向好，但略低于去年中報的預(yù)期。今年中報預(yù)喜的公司中，有498家凈利潤翻倍，近900家業(yè)績增長超過50%，1430家業(yè)績增長超過20%。對比2017年的中報業(yè)績預(yù)告，在預(yù)披露的近2500多家上市公司中，有626家業(yè)績翻倍，1031家增長超過50%，1552家超過20%。

滬深市場業(yè)績預(yù)告的主要類別。做多的投資者會重點關(guān)注位于右上方、適度關(guān)注位于左上方的公司（圖片來源：新浪財經(jīng)）

　　5、華夏基金8月25日發(fā)布公告稱，華夏養(yǎng)老目標日期2040三年持有期混合型基金中基金（FOF)（006289）將在8月28日至9月17日期間發(fā)行。

　　這意味著首批14只養(yǎng)老目標基金于8月6日獲得批文之后，首只產(chǎn)品將啟動發(fā)行。

　　華夏基金的這只產(chǎn)品設(shè)置投資人最短持有期限不少于三年，不可提前贖回。適合預(yù)計退休日期為2040年左右的投資者。據(jù)公開資料，該基金管理費率為0.9%，托管費率為0.2%。

　　由于基金的“養(yǎng)老”屬性明確，隨著投資人生命周期的延續(xù)和目標日期的臨近，基金的投資風格相應(yīng)地從“進取”轉(zhuǎn)變?yōu)椤胺€(wěn)健”，最后轉(zhuǎn)變?yōu)椤氨Ｊ亍保瑱?quán)益類資產(chǎn)比例逐步下降，而非權(quán)益類資產(chǎn)比例逐步上升。

　　不少基金公司人士表示，目前市場行情一般，投資者對養(yǎng)老目標基金認知度也不高，對此類基金發(fā)行規(guī)模預(yù)期并不高。稅務(wù)分析人士指出，養(yǎng)老目標基金真正大規(guī)模為市場接受仍需稅收政策上的配合。

　　不過，由于A股估值處于歷史底部，是基金較好的布局時間點。

　　據(jù)了解，目前更多基金公司計劃在9月啟動產(chǎn)品發(fā)行。

　　港股：恒生指數(shù)高開高走，收盤報28,271.27，漲2.17%。

　　據(jù)《香港經(jīng)濟日報》報道，央行上周五重推“逆周期因子”，刺激人民幣反彈，短線或為大市帶來支持。不過，摩根士丹利亞洲及新興市場股票策略部主管郭強盛認為，市場仍充斥大量不明朗因素，除非兩大趨勢改變：（1）中國經(jīng)濟回穩(wěn)及（2）美國加息步伐放慢，否則后市仍傾向下行。

　　更早前，大摩曾下調(diào)了恒指、滬深300指數(shù)的目標點位。

　　其他亞太股市（IPAC）漲跌不一，日經(jīng)225指數(shù)（EWJ）漲0.93%。點此查看亞洲股市行情。

　　【美歐股市】標普、納指再創(chuàng)歷史新高

　　美股：上周，道指（DIA）報25,790.35，周漲0.47%；標普500指數(shù)（SPY）報2874.69，周漲0.86%；納指（QQQ）報7945.98，周漲1.66%。點此查看主要資產(chǎn)代理行情。

美股三大股指1月26日以來走勢（收盤線)（來源：新浪財經(jīng)）

　　周五，標普500指數(shù)和納指雙雙刷新收盤點位新高。

　　據(jù)“ETF精選”數(shù)據(jù)，由標普500成分股組成的板塊上周多數(shù)上漲。能源（XLE）、可選消費（XLY）、通信服務(wù)（XLC）、科技（XLK）領(lǐng)漲。

標普500指數(shù)及構(gòu)成板塊周漲跌幅（以代表性基金表征)（圖片來源：新浪財經(jīng)）

　　??本周將公布的重要數(shù)據(jù)、事項及提示有：周二的8月諮商會消費者信心指數(shù)；周三的7月美國成屋簽約銷售，美國二季度GDP（第2次讀數(shù)）；周四的7月美國核心PCE價格指數(shù)；周五的8月中國制造業(yè)、非制造業(yè)PMI，8月美國密歇根大學消費者信心指數(shù)，8月歐元區(qū)CPI。

　　??本周將公布財報的大公司有：周二的惠普企業(yè)（HPE)（盤后），百思買（BBY）；周三的Salesforce（CRM)（盤后）。

　　歐洲股市：上周，德國DAX 30指數(shù)（513030)（DAX）漲1.57%。英國富時100指數(shù)（02847）漲0.39%。法國CAC 40指數(shù)漲1.78%。

　　【匯率】央行對人民幣空頭“露頭就打”

　　美元兌人民幣（CYB）中間價報6.8508，上調(diào)202點（pips）。

　　截至北京時間10:47，美元指數(shù)（兌6種貨幣的貿(mào)易加權(quán)指數(shù))（DXY)（UUP）報95.08。

　　上周，貿(mào)易加權(quán)美元指數(shù)收報95.17，周下跌1%，周三最低報94.94。

　　周五傍晚，中國外匯交易中心（CFETS）發(fā)布消息稱，絕大多數(shù)人民幣對美元中間價報價行已重啟“逆周期因子”。

　　隨后，人民幣對美元在岸、離岸價快速拉升。

　　此前，8月16日，央行上海總部通知，限制自貿(mào)區(qū)賬戶向境外拆放人民幣。8月6日起，央行將遠期售匯業(yè)務(wù)的外匯風險準備金率從0調(diào)整為20%。

　　這次重新引入旨在“適度對沖貶值方向的順周期情緒”的逆周期因子后，人民幣中間價將由“收盤價+一籃子貨幣匯率變化+逆周期因子”決定。按目前規(guī)則，在岸人民幣每日波動區(qū)間限制為中間價±2%。

　　這是今年初央行將“逆周期因子”調(diào)為“中性”以來的再度調(diào)整。1月19日晚間，中國外匯市場自律機制秘書處表示，報價銀行均已使其報價模型中“逆周期因子”恢復(fù)中性。未來若外匯市場情緒再出現(xiàn)明顯的順周期波動，人民幣匯率脫離經(jīng)濟基本面，各報價行仍可能會根據(jù)形勢變化對“逆周期系數(shù)”進行動態(tài)調(diào)整。

　　8月初以來，央行頻繁出手，對人民幣空頭可謂“露頭就打”。

8月份以來，央行加碼打擊人民幣空頭（圖片來源：新浪財經(jīng)）

　　【利率】美國10Y-2Y國債收益率利差跌破20基點

　　據(jù)新浪財經(jīng)互聯(lián)網(wǎng)貨基數(shù)據(jù)，截至8月26日，全市場互聯(lián)網(wǎng)貨基的平均7日年化收益率為3.23%。

　　投資者也可以通過滬深交易所逆回購如GC001（204001）、R-001（131810）進行短期現(xiàn)金管理；通過交易型貨幣市場基金（511990)（511880）進行場內(nèi)交易。

　　截至北京時間10:49，據(jù)中國貨幣網(wǎng)數(shù)據(jù)，銀行間市場存款類機構(gòu)7天期質(zhì)押式回購成交利率（DR007）報2.64%。點此了解DR007。

　　同時，中國10年期國債收益率（160123）報3.654%。

　　投資者可通過查閱上海同業(yè)拆借利率（Shibor）了解更多國內(nèi)市場利率。

　　美東時間周日23:18，對全球金融市場影響廣泛的美國10年期國債收益率（IEF)（TLT）報2.815%。

　　周五，美國10年期國債收益率收報2.82%，周回落5個基點（0.05個百分點）。

　　截至周五收盤，美國10Y-2Y國債收益率利差為19BP（注：19個基點，即0.19個百分點），再創(chuàng)2007年8月以來新低。一些經(jīng)濟學家認為，平坦的利率曲線警示經(jīng)濟衰退。

　　近日，風險事件匯聚，特別日益臨近美國中期選舉，美國國債“避險”的屬性或逐漸凸顯。截至8月21日的數(shù)據(jù)顯示，對沖基金創(chuàng)紀錄做空美國國債。“新債王”岡拉克（Jeffrey Gundlach）日前警告，過于擁擠可能發(fā)生“軋空”。

截止8月21日，美國10Y國債期貨投機凈空倉刷新有記錄以來最大值（來源：CFTC、Tradingster、新浪財經(jīng)整理）

　　【貴金屬】金價重回1200美元上方

　　美東時間周日11:02，COMEX黃金期貨（GC)（GLD)（518880）報1212美元。

　　上周五，COMEX黃金期貨主力合約收報1212.3美元，周漲1.72%。

　　繼此前一周COMEX黃金期貨投機凈多倉有記錄以來首次轉(zhuǎn)負后，上周凈空倉繼續(xù)大幅增加。這意味著投機資金持有的空倉（Short）數(shù)量更大幅度地超過多倉（Long）。

　　“投機資金”是市場對美國商品期貨委員會（CFTC）所定義的一種參與期貨交易的資金屬性的解讀，它們有別于主要涉及到大宗商品的生產(chǎn)、加工或銷售的實體，主要包含對沖基金等資產(chǎn)管理公司。

截止8月21日，COMEX黃金期貨投機凈空倉大幅增加（來源：CFTC、Tradingster、新浪財經(jīng)整理）

　　美國總統(tǒng)特朗普24日說，已要求國務(wù)卿蓬佩奧（Mike Pompeo）推遲訪問朝鮮的計劃，緣由是朝鮮半島無核化“沒有取得足夠進展”。前一天，蓬佩奧任命新的對朝政策特別代表并披露兩人下周將訪朝。

　　【大宗商品】國際油價轉(zhuǎn)升

　　在持續(xù)多周表現(xiàn)低迷后，上周國際油價轉(zhuǎn)升。國際基準ICE Brent原油期貨（OIL）主力合約收于75.44美元，周上漲4.98%。美國WTI原油期貨（CL）主力合約收于68.52美元，周上漲3.94%，結(jié)束連續(xù)七周下跌。

　　周五，油服公司貝克休斯（BHGE）公布，美國周度活躍原油鉆井設(shè)備（OIH）總數(shù)量為860臺，較之前一周減少9臺，為2016年5月以來最大周環(huán)比下降值。這項數(shù)據(jù)可為美國的未來原油產(chǎn)量提供線索。

　　周一，INE中國原油期貨主力合約SC1812收盤報510.8元，漲0.3%。

原油期貨與關(guān)鍵匯率階段表現(xiàn)（圖片來源：新浪財經(jīng)）

　　【加密貨幣】比特幣在6500美元附近震蕩

　　交易平臺Bitstamp數(shù)據(jù)顯示，北京時間11:20，比特幣（BTC）報6673美元

　　交易所交易基金BLOK、BLCN暴露于區(qū)塊鏈行業(yè)。

　　（線索Clues / 李濤）

　　周評：波動未改牛市成色 通脹將考驗美聯(lián)儲耐心

　　持倉報告：“Jackson Hole”引發(fā)風暴 美債利差跌破20基點

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　　鄧普頓基金：收單機構(gòu)被顛覆的風險很大

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　　跌破30基點 利率曲線“扁平化”引起美聯(lián)儲重視

　　數(shù)據(jù)：提前做“心理準備” 衡量證券價格波動風險

　　數(shù)據(jù)：A股周期行業(yè)估值水平大幅低于2600水平

責任編輯：李濤