安裝新浪財經客戶端第一時間接收最全面的市場資訊→【下載地址】
| InvestGlobal | Powerby NASDAQ |
納斯達克（NASDAQ）網站的專欄作者Martin Tillier日前撰文認為，當前的美股市場變得非常不符合邏輯，現在是開始投資落后行業的股票的好時機。
以下為《線索Clues》對該文的中譯版（摘錄）：
如果真的能研制出疫苗，那么是時候買入走勢不好的股票了（原標題：If There Really Is Hope for A Vaccine, It‘s Time to Buy the Market’s Underperformers）
來源：NASDAQ
作者：Martin Tillier
對于過去三個月一直在關注股市走勢的人來說，這不足為奇，目前股市的表現存在內在矛盾。或者更準確地說，除了顯而易見的矛盾之外，還有其他矛盾。第一個（最明顯的）矛盾是在股市大幅上漲的同時，人們越來越清楚地認識到新冠病毒遠沒有在夏天奇跡般地消失，而是在美國經濟仍受到嚴重損害的情況下卷土重來，企業利潤在旺季也將下降40%左右。這本身就夠矛盾的了，但如果你仔細研究推動股市走高的原因，就更說不通了。
早在3月份，當股市觸底反彈的時候，股市由那些受益于疫情導致消費者行為變化的股票領漲。正如我當時指出的那樣，在一個充滿恐慌、規避風險的市場中，像亞馬遜（AMZN）這樣的股票大幅下跌是正常的，但是隨著實體店的關閉，人們都在網上購物，這看起來不像是一個可持續的行為。
當時，人們普遍認為停工和巨大的經濟沖擊將產生某種持久的影響。亞馬遜和其他潛在的受益者，如eBay （EBAY）和Netflix （NFLX），是第一波反彈并獲得最大收益的公司，而其他會受到長期經濟低迷帶來的負面影響的股票（如工業和旅游類股）依然低迷。
你可能會覺得這有點過了，但無論是從領先者漲得多高，還是從落后者跌得多低來看，這至少是合乎邏輯的。對于現在正在發生的事情就不好說了。
目前股市正在走高，這不僅是因為人們認識到世界末日并沒有真正到來，還因為人們希望經濟迅速恢復正常。我們日復一日地聽到這一輪市場走強的主要原因是有關疫苗的樂觀消息。表面上是可以理解的，因為這顯然是一件好事。一種有效、安全、可廣泛使用的疫苗，能讓所有人回到原本的狀態，讓新冠疫情成為遙遠的記憶——誰不希望這樣？
截至7月21日收盤，美國市場大盤指數及標普500行業板塊年初以來表現（圖片來源：新浪財經《線索Clues》）（編者注：點此查看美國市場大盤指數及標普500行業板塊年初以來表現）
但是，如果這就是市場走強的原因，那么交易員和投資者就不應該買進那些有望從恢復期中獲益最大的股票嗎？
如果他們真的相信疫苗就要來了，或者說他們應該相信，但是事實并非如此。
例如昨天（編者注：此處指7月20日），當人們得知最新一輪疫苗的好消息時，亞馬遜上漲了7.93%，而那些真正能從根除病毒中獲得巨大收益的股票卻幾乎沒有上漲。例如，達美航空（DAL）當日下跌超過3%。無獨有偶，卡特彼勒（CAT）、塔吉特（TGT）和西維斯（CVS）等股價大幅下挫，它們顯然希望全球疫情快點過去。
你們可以說我憤世嫉俗，但是在我看來，市場并沒有真正按照我們被告知的那樣去運行。如果有人真的認為我們已經接近控制住冠狀病毒問題，你就會看到強勁的、廣泛的買盤。相反，只是更多的錢投入到了相同的標的上。
這是另一種聚焦性的、風險偏好的交易。到目前為止，盡管購買同一家公司的股票已開始成為一種習慣，但不久之后它會被邏輯所取代。
對于積極的一面，我并沒有什么問題，當然對亞馬遜來說是這樣。在沒有任何人為推動電子商務的幫助下，它們正在迅速增長，并將繼續如此。不過在某個時候，我們將真正擁有疫苗，所有的好消息都表明，這是遲早的事。
鑒于此，現在是投資者開始投資落后行業的股票的好時機。我們從某些方面看到的時間線預測很可能過于樂觀，而大多數業內人士認為疫苗將在明年初上市的預測更可靠，但即使是這樣，這種交易也有很大的機會。這并不是在賭一種即將成功的疫苗，而是就從一個市場的輪動中長期受益，為一種疫苗的到來做好準備。
簡而言之，如果這次反彈是真實的，而且肯定是受到我們所談及的因素推動，那么在某個時候，它必然會拖動落后的股票。現在就做好準備，買入資產負債表強勁的大公司的股票，在一個仍然高度不合乎邏輯的市場上，似乎是個不錯的策略。
注：本文所表達的觀點是作者的觀點，并不一定反映納斯達克的觀點。
（線索Clues / 李濤 編譯：高華西）
??相關閱讀：
??編輯精選：
責任編輯：李濤
熱門推薦
收起
24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關注（sinafinance）
