●新浪財經(jīng)誠聘：數(shù)據(jù)科學(xué)分析師、海外市場研究員

　　本周，全球主要股指（ACWI）普遍反彈。

　　美股三大指數(shù)周漲幅超過2%，從10月重挫中有所恢復(fù)，受益于財報和經(jīng)濟數(shù)據(jù)利好。備受關(guān)注的蘋果（AAPL）季度業(yè)績總體符合預(yù)期，但iPhone出貨量、營收前瞻不及分析師預(yù)估，引發(fā)增長放緩擔憂，股價跌入技術(shù)修正區(qū)。

　　周五公布的美國非農(nóng)就業(yè)報告（NFP）顯示，10月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)25萬，遠超市場預(yù)估的19.3萬；平均時薪同比升3.1%，創(chuàng)金融危機以來最大升幅；失業(yè)率為3.7%，繼續(xù)處于近五十年來最低水平。

　　強勁的數(shù)據(jù)一定程度緩和了投資者對美國經(jīng)濟增長可能見頂?shù)膿鷳n。但這又帶來另一種擔憂——全球經(jīng)濟表現(xiàn)將繼續(xù)分化，而這也是今年來全球市場大幅波動的一個深層原因。

主要經(jīng)濟體增長步調(diào)明顯分歧（圖片來源：新浪財經(jīng)）

　　本周，英國央行（BOE）和日本央行（BoJ）在利率方面按兵不動，但英國央行暗示，平穩(wěn)脫歐可能加快加息進程。上周，歐洲央行（ECB）也維持政策利率水平不變。

　　市場預(yù)計下周的美聯(lián)儲（Fed）11月FOMC會議也不會有任何動作，但分析師依然會高度關(guān)注會議聲明中的蛛絲馬跡。利率決定機構(gòu)的態(tài)度對債券市場（AGG）乃至股票市場都會有顯著影響。

　　美聯(lián)儲今年已加息三次，市場普遍預(yù)計12月還將加息25BP，使聯(lián)邦基金利率區(qū)間升至2.25%-2.50%。但近日美國總統(tǒng)特朗普持續(xù)攻擊美聯(lián)儲，稱后者加息過快威脅到美國經(jīng)濟增長，甚至指責美聯(lián)儲是美國經(jīng)濟的“最大風險”。

　　受超預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)報告驅(qū)動，周五美國十年期國債收益率大幅上升了8BP（0.08個百分點），收報3.21%，逼近10月初創(chuàng)下的七年高點。由于債券價格與利率走勢相反，利率大漲加劇了債券市場拋售，美國長期國債基金（TLT）當日下跌了1.24%。美國規(guī)模最大的債券指數(shù)ETF——AGG連續(xù)三周錄得下跌。點此查看美國國債真的避險么。

　　利率是市場定價的“錨”，反映出不同步的增長，也決定了各國資產(chǎn)的比較優(yōu)勢。任何微小的變動都可能帶來力量對比的變化，因此各大央行都小心應(yīng)對。

　　此外，政治因素也不容小覷。美國中期選舉（mid-term election）11月6日開始投票，將改選全部眾議院（House）席位和三分之一參議院（Senate）席位，以及30多個州長和地方官員職位。民主黨（Democratic）、共和黨（Republican）為爭奪國會兩院控制權(quán)可謂不遺余力。本次選舉，也可視做美國人對特朗普執(zhí)政近兩年來的打分。共和黨一旦失利，白宮往后的政策執(zhí)行或受到更多掣肘。目前，美國國會參眾兩院均由共和黨人控制。

　　特朗普就任以來，高舉“美國優(yōu)先”旗幟，和多個主要國家和經(jīng)濟體開打貿(mào)易戰(zhàn)，引發(fā)多次市場震動。

　　本周，中美最高領(lǐng)導(dǎo)人通電話，市場對貿(mào)易局勢的擔憂得到緩解，中國股市“聞訊”放量大漲。此外，“政策底”本周進一步確認，互聯(lián)互通渠道的北上資金周五凈流入創(chuàng)單日歷史新高。自今年2月初高點，滬指回落超過25%。

　　據(jù)新華社消息，中美兩國元首同意在二十國集團（G-20）領(lǐng)導(dǎo)人峰會期間再次會晤。本次會議于11月30日至12月1日在阿根廷首都布宜諾斯艾利斯舉行。

　　下周，美股“財報季”接近尾聲。據(jù)路透數(shù)據(jù)，截至周四，標普500指數(shù)成分股中已有348家公司公布了季報，77%的公司盈利超過分析師預(yù)期，推升標普500三季度盈利增長至26.2%。

　　??下周將公布的重要數(shù)據(jù)、事項及提示有：周一的10月美國ISM非制造業(yè)PMI；周二的9月JOLTs職位空缺數(shù)；周五的11月FOMC利率決議和聲明，10月美國生產(chǎn)者物價指數(shù)（PPI），三季度英國GDP。

　　??下周將公布財報的大公司有：周三的攜程（CTRP），香港交易所（HKEx)（00388），高通（QCOM）；周四的迪士尼（DIS）。

　　下周，意大利預(yù)算修正草案也將是市場關(guān)注焦點。當?shù)貢r間10月23日，歐盟（EU）否決意大利2019財年預(yù)算草案，以赤字過高為由，責令其三周內(nèi)提交修正草案。

　　這是歐盟首次駁回成員國預(yù)算案。意大利計劃的2019年赤字占GDP的2.4%，逼近歐盟規(guī)定的3%上限，引發(fā)羅馬和布魯塞爾的“對峙”。

　　意大利《共和國報》分析稱，考慮到聯(lián)合政府向選民承諾增加福利支出，要兩大執(zhí)政黨犧牲選票向歐盟讓步的可能性不大。德國《商報》認為，“歐盟現(xiàn)在面臨著不樂觀的選擇，最終可能試圖與意大利政府達成妥協(xié)，允許其提高財政赤字。”

　　年初至今，意大利出現(xiàn)多次政治危機，民粹政黨上臺后，這一歐元區(qū)第三大經(jīng)濟體與歐盟沖突不斷。而這樣的局面，隨著德國總理默克爾（Angela Merkel）在國內(nèi)的接連敗退、歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)力下降而愈加惡化。

　　此外，英國脫歐也是關(guān)注焦點。本周，這一議題屢傳“佳音”， 推動英鎊（GBP/USD）大幅走高。

　　美東時間11月4日，美國對伊朗的石油制裁將正式實施。數(shù)據(jù)顯示，伊朗原油產(chǎn)量進一步下降，10月產(chǎn)量減少至342萬桶/天，為2016年以來最低水平。

2018年伊朗月度原油和伴生氣凝析油出口量及分布（百萬桶/天)（圖片來源：EIA）

　　據(jù)稱，美國將暫時允許中國、日本、土耳其等8個國家或地區(qū)繼續(xù)從伊朗進口石油，但這一名單中不包括歐盟。

　　對此，歐盟迅速做出回應(yīng)。2日，歐盟以及英、法、德發(fā)表聯(lián)合聲明，誓言要保持“與伊朗的有效金融渠道”，特別是要繼續(xù)購買伊朗的石油和天然氣。還提到了要與同樣是伊核協(xié)議簽約國的中國、俄羅斯一起努力。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，石油輸出國組織（OPEC）、俄羅斯、美國的原油產(chǎn)量近期都在大幅上升。普遍的增產(chǎn)，疊加對伊制裁重啟，能源市場未來或更為敏感復(fù)雜。

　　截至本周，國際油價連續(xù)四周下挫。周五，布倫特原油（BNO）收于72.61美元，周跌6.7%，回落至8月下旬水平；WTI原油（USO）收于62.86美元，周跌7%，已回到4月中旬水平。

　　11月4日（周日）起，北美進入冬令時，美股交易時段延后1小時，變更為北京時間22:30至次日凌晨05:00。

　　點此可查看更多資產(chǎn)類別本周表現(xiàn)。

　　（線索Clues / 李濤）

　　本周持倉報告：主要股指超跌反彈 國際原油連續(xù)四周下挫

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責任編輯：李濤