新浪美股 北京時(shí)間10月16日訊，美聯(lián)儲在近日宣布擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表，計(jì)劃自10月15日起通過每月購買600億美元短期美國國債，將貨幣供應(yīng)量維持在等同或高于今年9月初的水平，該行動將持續(xù)到明年第二季度。此輪總計(jì)高達(dá)5400億美元的短期國債購買計(jì)劃也引起了分析師們的擔(dān)憂。

　　美國銀行策略師在報(bào)告中稱，如果事實(shí)證明美聯(lián)儲購買國庫券的計(jì)劃開展得過猛，最終可能會逼迫貨幣市場基金從國庫券市場轉(zhuǎn)移到回購或其他短端資產(chǎn)。

　　美聯(lián)儲擬每月購買600億美元國庫券以提高儲備金規(guī)模，也有可能貨幣市場利率跌得太多，最終迫使基金進(jìn)入隔夜逆回購工具，這將導(dǎo)致準(zhǔn)備金回籠，并“與美聯(lián)儲初衷相悖”，這意味著美聯(lián)儲可能需要要么降低隔夜逆回購利率，要么提高與該工具相關(guān)的超額準(zhǔn)備金利率（IOER）。

　　美聯(lián)儲還應(yīng)考慮將購買目標(biāo)定為短期付息證券，以幫助降低貨幣市場基金流入逆回購的風(fēng)險(xiǎn)。

　　FTN策略師Jim Vogel在研報(bào)中指出，交易員“仍在處理美聯(lián)儲在國庫券市場上的新回購公告”，有必要觀察國債市場對美聯(lián)儲在公開市場的購買行動作何反應(yīng)。

　　“國債市場可能沒有時(shí)間來適應(yīng)又3個月期的債務(wù)管理計(jì)劃了”，在接下來的六個月中， 美聯(lián)儲將累積購買15%的未到期國庫券，快于許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為的必要速度。（林克）

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