來源：中國基金報

　　中國基金報 莫飛

　　恰逢三季報揭幕，A股市場又出現了熟悉的“閃崩”行情。

　　今日早盤，多只高位股集體殺跌、巨量資金瘋狂拋盤，造成多只個股跌停。更有此前12個交易日暴漲183%明星股盤中直線走入跌停，將一眾跟風資金悶殺在跌停板上。

　　同時，此前憑借5G、國產軟件等熱門概念獲資金炒作的公司，在三季報業績預虧公布后，隨即遭遇資金集中砸盤，一字跌停走勢比比皆是，令投資者看得是膽戰心驚。

　　明星股高位“閃崩”

　　市場資金瘋狂拋盤

　　熟悉的套路熟悉的配方，A股市場驚心動魄的“閃崩”行情再度上演。

　　10月15日早盤，A股三大指數走跌，此前市場中被資金追捧的明星股紛紛走出了可怕的“直線跳水”的走勢。

　　以寶鼎科技為例，今日早盤開盤，寶鼎科技大幅低開后，很快股價封在跌停盤上。截至當日午盤收盤，寶鼎科技報收24.29元，超4萬手賣單封在跌停板上。

　　此前，寶鼎科技因國資入主概念而受到資金追捧，刷出了12日11 個漲停板的記錄，以收盤價計算區間暴漲超183%。受寶鼎科技的影響，場內情緒活躍、資金瘋狂涌入。期間寶鼎科技也因成交活躍而登上龍虎榜。

　　然而讓投資者意外的是，10月13日晚間，寶鼎科技卻發布公告稱，公司控制權尚未發生變更，并且預計在未來12個月內，主營業務不會發生大的變化。

　　原本押注的公司“易主”事項中途的說法卻出現了轉折，也讓寶鼎科技的股價瞬間發生了巨大的反轉，資金離場的速度驚人。

　　和寶鼎科技一樣，另一家受市場瘋狂追捧的標的也同樣在今日出現了“閃崩”行情，資金集中拋盤的速度也令人咂舌。

　　今日早盤，5G概念股龍頭碩貝德一字跌停。截至當日午盤收盤，股價報收24.44元，超28萬手賣單封在跌停盤上。

　　而此前，碩貝德被視為5G行業的帶動龍頭。從今年5月開始，碩貝德開啟了上漲通道，期間受5G概念影響，資金熱度追捧，股價漲幅驚人。

　　數據統計顯示，從5月24日至今，碩貝德股價從最低11.82元漲至最高28.09元，股價已經翻倍。從基本面看，公司業績甚至出現了大幅預增的情況。據碩貝德10月14日公告稱，預計2019年前三季度凈利潤1億-1.1億元，同比增90.55%-109.6%。

　　然而，業績的利好并沒有實際帶動公司股價，反而引來公司股價“閃崩”局面。截至當日午盤，資金凈流出3248萬元，其中超大單流出2426萬元，大單流出822萬元，資金拋盤力度集中，昨日跟風資金高位套牢難以出逃。

　　三季報飛出“黑天鵝”

　　業績驟降帶跌股價

　　除了明星股高位“殺跌”之外，三季報行情揭幕下，部分公司業績不達預期、甚至出現“變臉”局面，更是讓一批將籌碼押注在此的投資者們感覺“吃了一碗大面”。

　　10月15日，漢得信息、四維圖新、景峰醫藥先后出現一字跌停走勢。其背后利空因素正是三季報的預披露。

　　比如漢得信息，當日開盤股價一字跌停，午盤收盤報收11.23元，超28萬手賣單封死跌停。而從公司預披露的三季報情況來看，漢得信息預計前三季度凈利潤為8117萬元至8517萬元，同比下降67.18%至65.56%；其中，預計第三季度凈虧損8300萬元至8700萬元。

　　景峰醫藥10月15日開盤一字跌停，午盤收盤報收4.02元。從公布業績預告來看，景峰醫藥預計2019年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.4億元至1.55億元，同比下降219.96%至232.81%。業績“預虧”幅度非常驚人。

　　讓投資者意外的，還有國產軟件概念熱門標的四維圖新，同樣也是三季報的業績預虧而出現了“閃崩行情”。

　　10月15日，四維圖新開盤后大幅低開，然后瞬間封上跌停板。截至當日午盤收盤，股價為15.17元，超13萬手賣單封在跌停板上。對比上個交易日，四維圖新市值一日跌去了32億元。

　　據最新披露的數據顯示，四維圖新前三季度業績預計下降86%至90%，其中第三季度預虧5560萬至6560萬，上年同期盈利5597萬元。

　　對此，公司將業績下滑被歸為幾大原因：一是，利潤率較高的地圖編譯及芯片業務收入下降；二是，報告期內，商用車車聯網業務收入顯著增加，但其利潤率較低；三是，報告期內，參股公司的虧損擴大降低了投資收益，也對利潤產生負向影響。

　　而市場人士認為，四維圖新作為高精地圖龍頭，原本有較好的自動駕駛領域的轉型思路，但由于轉型業務需要投入的成本較大，短期難見盈利，同時傳統業務增利不理想，導致公司“空有概念”卻難有業績表現。

　　游資借勢炒作概念

　　“閃崩”股背后套路深

　　今年以來，每逢年報、半年報披露之際，均出現了個股“閃崩”行情，除了一批市值較小的股票出現股價跳水之外，不少市值龐大的白馬股同樣難避免“閃崩”局面，讓投資者防不勝防。

　　實際上，從今日閃崩的情況來看，不少個股大跌的背后不乏一些套路和規律可循。

　　套路之一就是游資借風口和概念炒作，趁勢抬高股價拋出籌碼后，由跟風進場的資金高位接盤，一旦游資炒作勢頭停歇，也就出現了個股閃崩的情況。

　　比如，此前12天11個板的寶鼎科技，期間游資炒作痕跡十分明顯。

　　9月18日晚間，寶鼎科技公告稱，招金集團擬通過協議轉讓方式，受讓公司實控人朱寶松、朱麗霞、錢玉英及寶鼎集團、圓鼎投資持有的公司29.9%股份，并以部分要約方式收購不低于8%的股份。股份轉讓價10.06元/股。完成后，招金集團將直接持有公司不少于37.9%股權，成為公司控股股東，山東省招遠市政府將成為公司實控人。

　　市場普遍預期，寶鼎科技“易主”成功、國資背景企業正式入主，將對寶鼎科技的業績產生直接的積極影響，更有投資者預期招金集團進場后，能夠向上市公司注入優質黃金資產。憑借這種預期存在，游資借機對寶鼎科技進行瘋狂炒作。

　　據寶鼎科技10月11日的龍虎榜數據顯示，當天買入前五名總計高達9212.89萬元，賣出總計高達8895.70萬元。其中，東方財富證券拉薩東環路第二證券營業部、東方財富證券拉薩團結路第二證券營業部為知名游資席位，當天同時買賣成交量十分驚人，這也是游資慣用的“拉高出貨”的套路。

　　套路之二則是業績變臉迅速、基本面難以支撐股價預期，而股東更是借著股價上漲而進行減持動作，造成股價波動明顯。

　　市場人士指出，近期，不少熱門概念股上漲預期中不乏上市公司出現轉型、或者業務發生重大轉變的情況，但公司經營業務在一段時期內仍未出現明顯轉好跡象，而其背后更有重要股東減持動作存在。這也造成了每逢財報披露節點，股價大幅跳水的現象。此類缺乏基本面支撐的個股則需要投資者盡量回避的。

　　比如四維圖新、朗科科技在國產軟件概念、數字貨幣概念中股價出現大幅上漲，但同時也出現了重要股東大批量減持的計劃。而重要股東的減持動作，也給股價在二級市場的下跌“埋下伏筆”。

　　10月11日，朗科科技公告稱，公司持股21.63%的二股東、董事鄧國順昨日拋出了減持計劃，擬在未來半年內減持不超過601.2萬股，占公司總股本的3%。以10月10日公司的收盤價來看，擬套現金額接近1.2億元。

　　早在今年年報披露前，4月9日，四維圖新11名高管在15個交易日后減持約637.9萬股，按照當時22元/股股價計算，這些高管預計可套現1.4億元。根據擬減持預披露公告顯示，參與減持的高管包括副董事長孫玉國、總經理程鵬以及多名副總經理。

　　有私募人士指出，“閃崩”個股的出現，主要是個股長期被高估，一旦出現業績不達預期的時點，資金就會出現密集出逃的現象。同時，隨著A股與香港市場的關聯度逐漸提高，會受到對方市場的影響逐漸“港股化”，A股閃崩也會頻現。

　　“在監管的價值導向、市場的風格轉換，投資者結構不斷機構化的背景下，業績驅動之價值投資生態正在形成。雖然投資者踩雷變得越來越頻繁，但同時市場也會慢慢培養出價值投資的整體風格，對于業績表現較差、純靠概念的公司，未來難有生存之地，投資者也需要盡量回避。”上述投資機構人士表示。

責任編輯：陳悠然 SF104