原標題：“黃金大媽”PK“茅臺大爺”誰才是硬通貨？ 來源：中國證券報

　　原標題：“黃金大媽”PK“茅臺大爺”誰才是硬通貨？

　　□本報記者 張利靜 

　　黃金大媽身價倍增

　　“黃金大媽”的故事，要從七年前黃金價格大跌說起，當時在華爾街大鱷聯(lián)手做空之下，黃金一度大跌20%，一時間令對黃金有著特殊偏愛情結的中國投資者紛紛動心，全國各地黃金賣場隨后出現(xiàn)了瘋狂掃貨場面：不到一個月，國內(nèi)各大商場的金飾、銀行的金條全部售罄。

　　根據(jù)市場測算，中國“黃金大媽”在2013年4月和10月黃金上漲周期內(nèi)“建倉”的成本約為1350-1400美元/盎司，算上實物黃金的加工費，持有成本總體在1450美元/盎司附近。隨后經(jīng)過數(shù)年煎熬，黃金市場出現(xiàn)過幾次稍縱即逝的回本機會，直到2019年年中，隨著黃金價格大漲，曾經(jīng)掃貨金市的中國“黃金大媽”才真正迎來“解套”機會，而如果按兵不動，那么幸運之神將真正降臨。2019年年底以來，黃金價格不斷大漲，今年3月中旬在清盤危機之下一度重挫，但之后迅速拉起并反彈至歷史新高。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月17日，COMEX黃金期貨主力合約價格收報1694.5美元/盎司，4月14日，該合約最高探至1788美元/盎司。按照目前價格，中國“黃金大媽”已經(jīng)有了約250美元/盎司的收益。按照7.07的匯率折算，每50克黃金持有的收益約3153元。

　　一位曾經(jīng)參與2013年購金大潮的投資者李女士表示，“有點意外，本來（對盈利）都不抱希望了”。

　　黃金價格大漲、股市收益下滑，令海外投資紛紛加入購金大潮，加拿大黃金交易巨頭Kitco近期發(fā)布報告稱，幾乎所有標準的1盎司金幣已脫銷，美國聯(lián)邦鑄幣局發(fā)行的美國鷹揚金幣和水牛金幣已經(jīng)售罄，加拿大楓葉金幣、英國不列顛金幣、澳大利亞袋鼠金幣等世界上流通最廣泛的金幣也一樣賣到斷貨。有金銀交易商指出，“股市劇烈波動之后，許多投資者紛紛將目光轉向貴金屬市場。” 

　　不過，值得一提的是，上周倫敦現(xiàn)貨市場與美國期貨市場價差在現(xiàn)貨上漲、期貨盤整的背景下不斷收斂。“這反映了短期對實物需求的購買浪潮可能告一段落。而通脹保值債券的利率（即實際利率）觸及3月份的歷史低點后反彈，壓制了金價進一步上行。”中大期貨貴金屬分析師趙曉君告訴中國證券報記者，市場的波動是如此情緒化，近期美股在流動性風險以及悲觀預期釋放下超跌反彈，黃金總體上也受益于流動性修復以及避險情緒支撐，重拾上漲趨勢。在美股繼續(xù)反映潛在疫情修復預期，未來在美聯(lián)儲、財政部繼續(xù)派發(fā)政策“大禮包”的背景下，黃金與美股共振仍將延續(xù)。

　　茅臺大爺獨孤求敗

　　與“黃金大媽”相比，大爺們也不甘落后。今年以來，受疫情影響，多路資產(chǎn)紛紛下挫，股市大面積個股回落，但貴州茅臺價格經(jīng)過短暫修正便毫不猶豫地逼近歷史新高，截至4月17日，收于1226元。

　　在現(xiàn)貨市場，人們不僅追逐名酒消費，對其投資屬性更是日益關注。于是，那些熱衷于存酒的大爺們，終于在老酒收藏中，取得與黃金大媽同場競技的資格。除了這些忠實的酒友，一些游資也紛紛介入，形成了名酒投資產(chǎn)業(yè)鏈，名酒收藏、名酒信托產(chǎn)品一度走俏。

　　截至17日收盤，貴州茅臺總市值再攀新高，達1.54萬億元，超越可口可樂，奪得全球食品行業(yè)市值冠軍。

　　有投資者對中國證券報記者算了一筆賬，如果在10年前用10萬元來購買當時股價75元的貴州茅臺，那么迄今收益已經(jīng)凈賺了約190.6萬元，其中股價增值149.6萬元，9次現(xiàn)金分紅累計6萬元（扣稅），送股價值35萬元。“如果要送茅臺大爺一句話，那就是——無敵是多么寂寞。”

　　“茅臺酒曾經(jīng)跌到800元一瓶沒人要，經(jīng)過2014年的酒業(yè)低潮之后，茅臺酒價格維持在850-900元一瓶，后來一路上漲，到現(xiàn)在2300元的價格很常見。”北京一位酒商表示。

　　具備一定可比性

　　全球流動性大寬松的背景下，“黃金大媽”與“茅臺大爺”的草根投資傳奇在給市場啟示的同時，也有分析人士指出，雖然黃金與酒類的價格演繹邏輯并不相同，但從消費、投資屬性來看，仍具一定可比性。首先，二者在中國都是特殊消費品，國人對之都有特殊的情結：黃金是財富的象征，茅臺則是酒中之王。其次，二者產(chǎn)能都存在天花板。再次，二者定價市場化均較為充分。

　　但從價格走勢來看，分析人士指出，首先，黃金價格波動性更大，而茅臺酒市場價格則一路上漲，僅在2012年出現(xiàn)過一波較大級別調整；其次，茅臺酒價格漲幅更高，黃金價格自1990年的430美元/盎司至今，漲幅累計為294%；茅臺酒同期價格從200元到現(xiàn)在2700元，漲幅已有十幾倍。

　　當茅臺價格創(chuàng)新高之際，有投資者感嘆，已經(jīng)“可遠觀不可褻玩”。從價格風險角度考慮，安信證券首席食品飲料行業(yè)分析師蘇鋮在近期的一次公開直播節(jié)目中分析，白酒這門生意不是靠降價來做的，酒廠即便在較為困難的時候也不會輕易選擇降價，尤其是2016年開始的這一輪白酒從恢復到景氣，企業(yè)比較害怕品牌掉隊。目前大家看到的是很多零散的漲價信息，如果形勢較為嚴峻，控量挺價可能更為普遍。

　　隨著3月底以來金價開啟新一輪漲勢，曾經(jīng)在2013年4月和10月份因抄底黃金一戰(zhàn)成名的中國“黃金大媽”，早已擺脫“解套”之憂，身家一路高漲。與此同時，隨著貴州茅臺股價的不斷上漲以及名酒價格一路走高，熱衷收藏名酒的大爺們也儼然成為近年的投資界黑馬，與黃金大媽們并肩詮釋草根投資的傳奇。在疫情背景下，兩類資產(chǎn)繼續(xù)激流勇進。如此，另一個話題也隨之浮出，黃金、名酒，到底誰才是抗通脹的硬通貨？

責任編輯：張文