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　　A股“學渣”的年度大戲：有人披星戴帽，有人死里逃生

　　原創 宋兆卿

　　考試看成績，年報看業績。

　　A股進入年報披露高峰（金麒麟分析師）期，下周將有近900家公司披露年報，而退市風險股也迎來了關鍵期。

　　根據交易所規定，部分業績連年虧損的非創業板上市公司將面臨退市風險警示，即披星戴帽（*ST）。而披星戴帽的后果，往往是股價的大幅下跌。

　　今年以來，滬深兩市已有7只股票被*ST，分別是*ST航通（維權）、*ST敦種、*ST京城、*ST湘電、*ST華塑、*ST夏利、*ST東科。

　　今年第一只披星戴帽股是*ST航通，1月22日被*ST后連續10日跌停，自被*ST至今股價已遭腰斬。最新一只披星戴帽股是*ST東科，4月16日被*ST后，已經連續2日跌停。

　　70余股或面臨退市風險警示

　　目前已有近1400家上市公司披露了2019年年報。預計隨著更多公司披露年報，仍會有股票加入披星戴帽一族。

　　根據滬深交易所規定，非創業板公司被*ST的情形包括：最近兩個會計年度經審計的凈利潤連續為負值或者被追溯重述后連續為負值；最近一個會計年度經審計的期末凈資產為負值或者被追溯重述后為負值；最近一個會計年度的財務會計報告被會計師事務所出具無法表示意見或者否定意見的審計報告等。

　　根據2019年業績快報，有40家非創業板公司連續兩年虧損；在沒有披露業績快報的公司中，按照業績預告數據計算，還有38家非創業板公司預計將連續兩年虧損。這些公司在披露正式年報后，將大概率被實施*ST。

　　請留意相關股票的年報披露日期，年報公布之日可能就是地雷炸響之時。

　　數據來源：Wind

　　此外，還有28家創業板公司預計連續兩年虧損。雖然創業板股票不會被*ST，根據交易所相關規定，如果上市公司連續3年虧損，將會被暫停上市，包括創業板股票。

　　這些股票有望“除星摘帽”

　　對于披星戴帽一族來說，每年都有進有出。

　　19日晚間，*ST長投與*ST電能公告撤銷退市風險警示并實施其他風險警示。除這兩家“摘星”公司外，今年以來還有3家公司成功“摘星脫帽”，分別是菲達環保、金山股份、蓮花健康。

　　*ST股撤銷退市風險警示，對短期股價而言是顯著利好。金山股份于4月13日撤銷退市風險警示，自4月2日披露年報至今，股價漲幅已超過50%。

　　目前*ST公司共有79家，其中9家在2019年實現扭虧，還有33家預計將實現扭虧。但扭虧并不意味著撤銷風險警示，能否通過交易所審核批準還存在不確定性。

　　根據交易所規則，“摘帽”的硬指標是“年報每股收益、扣除非經常性損益后的每股收益以及每股凈資產三項指標同時為正值”，交易所有權根據各家公司的具體情況來決定是否批準。

　　據wind預測，*ST鹽湖、*ST東南（維權）等11只股票可能“摘帽”；*ST津濱、*ST南糖等17股雖然2019年業績有望實現扭虧，但最新一期凈資產仍低于1元，股票有望“摘星”。

　　2019年年報公布后有望摘星摘帽的公司

　　數據來源：Wind

　　一般情況而言，上市公司“除星摘帽”對短期股價是顯著利好，但如果前期已有炒作，股價已經上漲到階段高位，那么被視為“利好兌現”的概率就會加大。

　　此外，有歷史經驗顯示，主營業務改善或轉型成功的ST股，一般摘帽比較順利，其股價未來也有望延續升勢；而依靠賣房賣地等非經常性收益保殼的ST股，則要接受交易所的連番問詢，其股價也很可能在摘帽后重歸跌勢。

責任編輯：王帥