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　　原標題：A股賬戶首破1.8億！10大重磅事件影響A股開盤，券商：繼續看好陽春三月！ 

　　快開盤了，我們看一下周末發聲了哪些大事。

　　1，習近平：加快解決一批藥品、醫療器械、醫用設備、疫苗等領域“卡脖子”問題

　　習近平3月6日下午看望了參加全國政協十三屆四次會議的醫藥衛生界、教育界委員，并參加聯組會，聽取意見和建議。習近平強調，要集中力量開展關鍵核心技術攻關，加快解決一批藥品、醫療器械、醫用設備、疫苗等領域“卡脖子”問題。要繼續加大醫保改革力度，常態化制度化開展藥品集中帶量采購，健全重特大疾病醫療保險和救助制度，深化醫保基金監管制度改革，守好人民群眾的“保命錢”“救命錢”。

　　2，李克強：培育壯大節能環保產業 提高綠色低碳發展水平

　　中共中央政治局常委、國務院總理李克強參加了經濟界委員聯組會。李克強說，保持宏觀政策連續性、穩定性、可持續性，保持經濟運行在合理區間，避免大起大落，穩定市場預期。緊扣民生改善需求釋放內需潛力，鞏固經濟穩定恢復基礎。激勵企業提高創新能力，發展數字經濟等新興產業，穩固提升產業鏈供應鏈。培育壯大節能環保產業，提高綠色低碳發展水平。

　　3，央行：將短期融資券最長期限從不超過91天延長至不超過1年

　　3月5日，央行發布《證券公司短期融資券管理辦法(修訂征求意見稿)》，并向社會公開征求意見。這是自2004年央行出臺《辦法》后時隔近17年首次修訂。將短期融資券最長期限從不超過91天延長至不超過1年，此舉將更利于證券公司根據資金使用需要自主確定短期融資券的期限。

　　一是取消發行前備案，強化事中事后管理。證券公司以后發行短期融資券，只需于每年首只發行前，向人民銀行報告年度流動性管理方案和發行計劃。

　　二是大幅修改證券公司短期融資券發行門檻，建立以流動性管理為核心的管理框架。新增近1年內流動性覆蓋率持續高于行業平均水平等發行要求。

　　三是延長短期融資券最長期限。將短期融資券最長期限從不超過91天延長至不超過1年，此舉將更利于證券公司根據資金使用需要自主確定短期融資券的期限。

　　四是取消證券公司發行短期融資券的強制評級要求，此舉與今年初銀行間市場交易商協會發布取消注冊發行強制評級要求的分階段方案，明確在注冊環節不強制要求信用評級的改革方向一脈相承。也可以看出，未來公開發債市場取消強制評級是大勢所趨。

　　從券商披露的募集資金用途可以看到，自營投資業務、資本中介業務、金融科技建設等都是短期流動性的重要流向，這也契合當前券商向資本中介和金融科技戰略轉型的大方向。近年來，受業務發展需要，券商短期融資券發行規模逐年增加，發行成本則受市場資金利率高度影響。今年以來，券商短期融資券發行利率從去年年中的最低1%左右已經回升至2%以上，有的甚至逼近3%。隨著貨幣政策回歸常態化，今年券商短期融資券發行成本難再現1%左右的低利率，成本的上升或會對今年券商短期融資券的發行規模造成一定影響。

　　4，A股賬戶首破1.8億

　　中國結算最新公布的數據顯示，截至2021年2月底，全市場投資者數量為18147.87萬個，繼2020年7月超過1.7億個之后，首次突破1.8億個。市場分析人士認為，投資者積極入市表明了對資本市場的信心，也是股市吸引力增強的體現。有關專家表示，隨著資本市場生態的逐步改善和賺錢效應的持續展現，新增投資者還有望進一步增多。這意味著場外資金將源源不斷流入，為股市運行提供堅實的資金保障。

　　5，海關總署：前2個月我國進出口增長32.2%

　　海關總署：據海關統計，今年前2個月，我國貨物貿易進出口總值5.44萬億元人民幣，比去年同期(下同)增長32.2%。其中，出口3.06萬億元，增長50.1%；進口2.38萬億元，增長14.5%；貿易順差6758.6億元，去年同期為逆差433億元。

　　6，人大會議：全面實行注冊制 深化境內外互聯互通

　　3月5日，十三屆全國人大四次會議開幕，大會審查了國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要草案。其中，有關資本市場的內容頗豐：完善上市公司分紅制度、大力發展機構投資者、深化新三板改革、暢通科技型企業國內上市融資渠道……這些內容值得我們認真解讀，它意味著資本市場的全面深化改革方向更加明確，步伐更加堅定。

　　7，四部門：進一步規范人民法院凍結上市公司質押股票工作

　　最高人民法院、最高人民檢察院、公安部、證監會發布關于進一步規范人民法院凍結上市公司質押股票工作的意見。意見提出，質押股票在系統中被標記后，質權人持有證明其質押債權存在、實現質押債權條件成就等材料，向人民法院申請以證券交易所集中競價、大宗交易方式在質押債權范圍內變價股票的，應當準許，但是法律、司法解釋等另有規定的除外。

　　8，陳薇、鐘南山團隊均已部署新型疫苗研發

　　2021年全國兩會的首場新聞發布會，就提到了疫苗研發。很顯然，疫苗已經成為新聞熱詞。疫苗除了“熱”，還需要“新”。近日，科技日報記者在兩會期間獲悉，陳薇院士團隊、鐘南山院士團隊均已分別部署新型疫苗的研發工作。

　　9，拜登1.9萬億美元刺激計劃獲參議院通過

　　美東時間周六中午，美國參議院投票通過了拜登1.9萬億美元（約合12萬億人民幣）經濟刺激計劃，由于法案有所變動，預計下周二民主黨控制的眾議院將重新投票。根據眾議院多數黨領袖、民主黨人斯特尼·霍耶周六發表的聲明，眾議院將在當地時間9日進行投票，預計將獲得通過，隨后拜登將在14日補充失業救濟金到期前簽署。

　　當天通過的經濟救助計劃修改了眾議院通過版本中有關失業救濟福利的部分，將每周失業救濟額外福利從400美元下調至300美元并將該福利適用時間延長至9月6日，同時刪除了眾議院民主黨人主張的將法定聯邦最低工資從每小時7.25美元提高至15美元的內容。因此，該計劃將交回眾議院重新審議和投票。

　　10，外盤：美股大逆轉 道指狂拉800點

　　周五，美股上演大逆轉，道指漲超570點或1.86%，實現800點大逆轉；納指亦錄得500點大逆轉，盤中最多曾下挫超過320點。標普500指數漲1.95%。

　　券商觀點

　　中信證券：A股已步入平靜期

　　A股已經步入“慢漲三部曲”中的平靜期，市場有底有壓。貨幣寬松邊際變化的預期壓制美股估值，預計美股本輪仍有10%左右的調整空間。國內“兩會”政策符合預期，A股市場流動性仍處于緊平衡狀態。平靜期中新主線的配置價值在提升，包括月度維度的金融、順周期板塊，“碳中和”主題；季度維度的科技與國防安全，以及疫情受損行業恢復主線。

　　中信建投：把握海外復蘇主線

　　A股市場延續了波動下跌，跌幅有所趨緩，與前期判斷相符。兩會之后，中國經濟仍然在景氣中平穩運行，PPI價格水平值得關注。當前驅動市場的主要是中國信貸利率上升和海外復蘇兩條主線。這種情況下，銀行、化工、交通運輸、景點等行業的景氣程度持續改善，將成為階段性占優行業。從長期來看，高端制造、科技創新仍然值得投資者堅持。

　　國泰君安：震蕩下沿，反彈在即

　　維持震蕩3450-3700，臨近下沿反彈在即。近兩周以來由于海外通脹預期的上升以及投資者對貼現率的擔憂，A股市場尤其是前期抱團股出現迅速且猛烈的調整。當下市場核心焦點在于貼現率預期上升與部分高估值股票之間的矛盾，但從整體A股來看估值并不貴，上證指數PE分位數43%，Wind全A 為58%，中證500為26%，遠低于滬深300的74%與創業板指的84%。因此當前的問題其實更多的是結構性矛盾，而非總量問題。在中小盤結構當中，周期公司數量與市值占比均相對更高，隨著經濟復蘇的縱深與景氣的擴散，更多的抱團外的行業、公司有望進入盈利和估值的改善。另一方面，利率的上升一部分反映的是經濟增長的加快，其次是通脹預期的上行，在短期劇烈的通脹預期波動后，未來通脹預期的斜率有望收斂，恐慌情緒也有望逐步緩和。維持3450-3700震蕩判斷，臨近下沿，樂觀一些。

　　海通證券：A股牛市格局沒變

　　1，美債利率對A股是短期擾動，A股牛市格局沒變：企業盈利仍在回升中、市場情緒雖偏高但未極端。2，高質量發展背景下無需糾結6%的GDP目標，科技創新、擴大內需、低碳經濟是今年“兩會”重要亮點。3，高波動和輪漲是牛市后期特征，短期復蘇邏輯的后周期占優，如資源和金融，輪漲后重視科技+大眾消費。

　　華泰證券：布局中證 500 中的政府工作報告熱詞方向

　　政府工作報告重提保證流動性“合理充裕”，有望進一步推動期限利差修復，緩解國內流動性擔憂，美國非農就業數據強勁+1.9 萬億美元刺激擴容計劃過會背景下，美債長端利率“易上難下”，對應外資重倉股/機構抱團股在貼現率回升下或繼續有估值壓力，中證 500 依舊占優。今年政府工作報告文本重點聚焦“先進制造”、“碳達峰”、“數字中國”三大產業關鍵詞，從歷史規律看，兩會結束至 4 月政治局會議召開期間，歷年兩會“特質性”熱點板塊或有表現機會，建議布局中證 500 中與上述三大熱詞相關的二線龍頭，此外，亦可戰術布局國有大行\地產\公用事業等絕對低估值龍頭。

　　安信證券：短期有望企穩，交易性機會為主

　　從短期來看，美債收益率上行速度有所趨緩，并且近期美股對利率波動的反應已有趨于鈍化的跡象。另一方面，A股內部前期估值極端分化的情況已出現大幅收斂，接近過去十年均值水平。同時，微觀流動性整體穩定。預計短期市場有望企穩，但產生顯著反彈行情的條件目前尚在孕育中，預計更強的反彈動力需要等一季報預期升溫等條件配合，短期市場大概率以交易性機會為主。

　　從中期來看，美債收益率仍處于上行通道、美國經濟復蘇有望推動美元重新走強，而國內權益類新基金發行在核心資產大幅調整后可能趨緩，A股微觀流動性也面臨壓力。與此同時，國內經濟也面臨著信用擴張周期見頂回落的挑戰，等國內經濟“填坑”基本完成，輸入性通脹對中國有關行業的成本端及毛利率構成壓力等問題可能會引起市場更多關注。因此未來一個階段，判斷A股依然處于重心下移階段，處于長牛中的調整期，整體操作策略應該戰略上以防御為主，戰術上把握反彈，而且要利用反彈調整倉位和結構。當前行業重點關注：銀行、房地產、公用事業、煤炭、化工、有色、軍工等。主題關注：碳中和、數字經濟等。

　　廣發證券：風格切換，避鬧取靜

　　冰凍三尺非一日之寒，譬如人身患重疾，輕輕一碰就容易摔倒，過度歸結于外力是類同“碰瓷”，自身結構脆弱才是根本。微觀結構惡化是一個逐步積累的過程，慢性病的化解也需要籌碼交換和分散來解決，由于A股局部過熱而非全面高估，本輪指向風格切換而非牛熊轉換。

　　重點尋找人少估值合理、業績有改善且近期表現有韌性的方向：1. “漲價”主線的順周期及科技（有色金屬/化工/半導體/面板）；2. 景氣拐點確認且低估低配大金融和科技（銀行、保險、計算機應用、傳媒）；3. 主題關注碳中和。

　　興業證券：繼續看好陽春三月，把握3條主線

　　“兩會”召開，貨幣政策符合預期，財政政策略超預期，全球復蘇，經濟基本面超預期向上，上市公司盈利往上；流動性，美債超預期上行，國內流動性心動大于幡動，高估值品種承壓。

　　整體來看，估值向下，盈利向上，倒春寒后，繼續看好陽春三月，做多全球復蘇主線。布局短期業績快速落地，而非講故事、炒預期的行業和個股。把握3條主線：1）全球復蘇，量價齊升的中上游周期制造品。2）從疫情中逐步恢復的服務型消費。3）碳中和主線。

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責任編輯：陳悠然 SF104