牛市沒(méi)有理由，散戶沒(méi)有未來(lái)

　　來(lái)源：市值風(fēng)云

　　作者 | 駱駝

　　流程編輯 | 派派

　　一、虞姬虞姬奈若何？

　　1、閃電奇襲

　　指數(shù)從春節(jié)后開始表現(xiàn)強(qiáng)勁，漲勢(shì)驚人的兇猛，而且沒(méi)有任何理由。或者只有一個(gè)理由：比慘，誰(shuí)的基本面最慘，誰(shuí)漲得最生猛。

　　短短一個(gè)月，上證指數(shù)直接從2600點(diǎn)漲到3100點(diǎn)，指數(shù)漲幅超過(guò)20%，期間基本沒(méi)有像樣的回調(diào)。也就是說(shuō)，投資者在此期間，手里股票的漲幅少于兩個(gè)板，就算跑輸大盤了。

　　如果投資就是一場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)，那么從戰(zhàn)術(shù)上而言，這波上漲則一場(chǎng)非常漂亮的閃電奇襲：

　　中國(guó)股市培養(yǎng)了三年的價(jià)值投資，國(guó)家最高決策層的表態(tài)也越發(fā)明朗，科創(chuàng)板注冊(cè)制箭在弦上，垃圾股、造假股、爆雷股幾乎已經(jīng)確鑿無(wú)疑地被認(rèn)為將退出歷史舞臺(tái)——當(dāng)所有人都這么認(rèn)為的時(shí)候，他們卻殺了個(gè)漂亮的回馬槍，敲鑼打鼓地重新?lián)]舞起了鐮刀……

　　（當(dāng)然，背后真實(shí)的原因我們大概也都能猜出個(gè)七七八八，但是不在這篇文章的討論范圍之內(nèi)）。

　　風(fēng)云君曾在往期文章《大決戰(zhàn)時(shí)刻，誰(shuí)才是制造預(yù)期的高手！》、《中國(guó)股市2019：天下熙熙，勞民易為仁》（請(qǐng)下載市值風(fēng)云APP進(jìn)行閱讀）中提到，2018年是市場(chǎng)的大底，2019年會(huì)有行情，“肯定會(huì)有”。

　　只是沒(méi)料到行情會(huì)以如此“瘋”的姿勢(shì)出現(xiàn)。

　　2、虞姬虞姬奈若何？

　　我們只是單純地認(rèn)為，前任村長(zhǎng)干了三年的“劣汰”工作，挨了無(wú)數(shù)的罵，新村長(zhǎng)只要水到渠成地再把“優(yōu)勝”的工作銜接上，6年，只要6年啊鄉(xiāng)親們，只需要6年中國(guó)資本市場(chǎng)就可以脫胎換骨了！

　　在此，從建立資本市場(chǎng)“劣汰優(yōu)勝”價(jià)值觀的歷史機(jī)遇角度，風(fēng)云君只能哀嘆一句：虞姬虞姬奈若何？

　　但是，風(fēng)云君雖然不才，但也是個(gè)干過(guò)交易的人，在百樂(lè)門代客泊車那么多年，跟過(guò)多位江湖上赫赫有名的老板，見過(guò)老板起高樓，也見過(guò)老板的高樓“荒冢一堆草沒(méi)了”，伺候老板手上都磨出老繭子了，肯定不會(huì)迂腐到市場(chǎng)只要不是按照“我以為”的方式上漲，就是“不科學(xué)”。

　　對(duì)交易者而言，市場(chǎng)沒(méi)有義務(wù)順應(yīng)你的想法，我們都是市場(chǎng)的奴隸，進(jìn)來(lái)尋個(gè)溫飽而已，我們要做的是探尋市場(chǎng)的脈搏和腳步，與市場(chǎng)一起共舞。

　　我們是來(lái)隨機(jī)漫步的，而不是來(lái)和市場(chǎng)扳手腕兒的。

　　好了，接下來(lái)我們聊聊正確的交易心理。

　　二、踏空者的心靈撫慰師

　　1、心靈撫慰師

　　有人說(shuō)“踏空比虧錢更難受”。近日行情高潮，不斷有“難受”的踏空者來(lái)向風(fēng)云君不恥下問(wèn)，要不要入場(chǎng)。

　　其實(shí)投資這事無(wú)論什么時(shí)候都有風(fēng)險(xiǎn)，否則就不叫投資而叫存銀行。評(píng)估一下自己能承擔(dān)多少風(fēng)險(xiǎn)，就有判斷了。

　　牛市的特點(diǎn)就是急漲，短期內(nèi)迅速拉起，不會(huì)給踏空者任何低位上車的機(jī)會(huì)，而且在急漲的過(guò)程中洗掉浮盈的或不堅(jiān)定的持有者。越害怕，越不給你入場(chǎng)的機(jī)會(huì)。

　　但是，踏空者絕對(duì)不要慌張，更不必懵逼彷徨，你一旦踏空，市場(chǎng)上一定馬上就會(huì)出現(xiàn)兩種心靈撫慰師，隨時(shí)隨地?fù)嵛磕闶軅男撵`和日漸干癟的錢袋子。

　　它們的偉大作用就是讓你雖然窮，但是窮的心安理得，而且高尚：

　　一種是“上漲無(wú)理論”，基本邏輯是這輪上漲沒(méi)有基礎(chǔ)，屬于瞎?jié)q，“這不科學(xué)”，早晚大跌；

　　另一種是“陰謀論”，基本邏輯是這個(gè)行情明顯是人為操作，有不懷好意的人背后耍陰謀。

　　所以，有了上面這兩種邏輯，你就再也不怕踏空了，還可以一邊吃著沒(méi)有油水的白開水汆面條，一邊居高臨下的嘲笑那些在市場(chǎng)里賺錢的投資者，怒斥他們“智商堪憂”。

　　2、“上漲無(wú)理論”

　　先分析一下 “上漲無(wú)理論”。

　　一般空倉(cāng)的投資者，面對(duì)行情早期的上漲還能保持平靜，但是待完全確認(rèn)自己踏空以后，心態(tài)就會(huì)逐漸失衡，開始后悔當(dāng)初為什么沒(méi)能大膽加倉(cāng)。

　　此時(shí)，火急火燎想進(jìn)場(chǎng)，又患得患失怕接盤。

　　此后開始等待大幅回調(diào)低位進(jìn)場(chǎng)的機(jī)會(huì)，如果行情持續(xù)，沒(méi)能等到進(jìn)場(chǎng)的機(jī)會(huì)，心態(tài)就會(huì)徹底失衡。

　　此后干脆放棄進(jìn)場(chǎng)的機(jī)會(huì)，開始從實(shí)體經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)流動(dòng)性和技術(shù)面等多個(gè)維度解釋這輪上漲是完全沒(méi)有道理的，完全沒(méi)有上漲邏輯支持，市場(chǎng)遲早會(huì)大跌套住追漲者，或者讓低位進(jìn)場(chǎng)的那批人完全回吐利潤(rùn)。

　　從此，進(jìn)入心理舒適區(qū)，完成一輪心理波動(dòng)。

　　3、“陰謀論”

　　第二種邏輯則更有意思，稱為“陰謀論”。

　　其實(shí)，這個(gè)世界上缺什么也不會(huì)缺陰謀論，而且陰謀論通常非常受歡迎。

　　面對(duì)行情，陰謀論倡導(dǎo)者會(huì)拿出一套看似完全符合邏輯，實(shí)際十分可笑的道理來(lái)證明本輪行情是個(gè)大陰謀：“不科學(xué)”的上漲，肯定是為把股票拉起，把散戶套進(jìn)去。

　　踏空者看到這套邏輯自然而然就會(huì)對(duì)號(hào)入座，并且終于為自己踏空找到了理論支撐，關(guān)鍵是還站到了道德的制高點(diǎn)：原來(lái)賺錢的都他么是壞人，我沒(méi)賺錢是因?yàn)槲疫€不夠壞。

　　這個(gè)神邏輯真是太能撫慰心靈了，我之所以沒(méi)有賺錢是因?yàn)槲覜](méi)和壞人同流合污，目前參與其中的投資者早晚會(huì)被收割。

　　自從搭配了陰謀論，就擁有了“智商優(yōu)勢(shì)”，對(duì)場(chǎng)內(nèi)的投資者開始“智商鄙視”，仿佛自己已經(jīng)超然世外，看透了這個(gè)世界的一切。

　　4、悲觀者永遠(yuǎn)正確

　　其實(shí)，股市有漲有跌，將來(lái)股市肯定會(huì)跌，這個(gè)根本就不需要任何邏輯論證，就像每個(gè)人一定會(huì)死亡一樣。

　　年齡大點(diǎn)的讀者應(yīng)該還記得，當(dāng)年郎某、牛某、謝某某等人，都是著名的陰謀論資深從業(yè)者，從多少年前就鼓吹房市大跌，經(jīng)濟(jì)如何如何不好，他們所說(shuō)的結(jié)果也許有一天會(huì)應(yīng)驗(yàn)，可那又怎樣呢？

　　我們都將走向一個(gè)終點(diǎn)，但是我們沿途看到的風(fēng)景卻完全不同啊。造成我們所有人之間的區(qū)別，是過(guò)程，而不是結(jié)果——各位大師，您不能因?yàn)榻Y(jié)果的一致，而忽視事物的本質(zhì)區(qū)別是過(guò)程啊。

　　悲觀者永遠(yuǎn)正確，但樂(lè)觀者往往成功！

　　商品有漲跌，經(jīng)濟(jì)有周期。世間萬(wàn)物，生生不息。

　　你能夠做的，就是做出自己的獨(dú)立判斷，控制好能夠承受的風(fēng)險(xiǎn)，投身到發(fā)展的大潮中。

　　很多專家的觀點(diǎn)，都是可以忽略的，因?yàn)樗麄冎皇强俊瓣幹\論”賺錢的商人而已。

　　“專家”如果是一種商業(yè)身份的話，你就大可以不聽了。你還不如回去問(wèn)問(wèn)你80歲的奶奶，她一定比專家厲害——而且比專家更愛你。

　　三、市場(chǎng)發(fā)展的方向也是散戶最好的歸宿

　　1、封神只是傳說(shuō)

　　分析了踏空者的心理，并沒(méi)有看不起散戶意思。其實(shí)大部分散戶天然具有不可克服的交易缺陷，風(fēng)云君也是，至今也沒(méi)能成神。

　　正因?yàn)橛凶灾鳎裕袌?chǎng)本就不應(yīng)該由散戶為主。

　　回顧一下美國(guó)的股市。美國(guó)證券市場(chǎng)萌芽于18世紀(jì)末，1811年美國(guó)紐約證券交易所的建立標(biāo)志著嚴(yán)格意義的美國(guó)證券市場(chǎng)真正形成。

　　對(duì)比一下也是差距，竟然已有二百多年歷史，A股還不到30年。

　　期間美國(guó)股市經(jīng)歷了快速發(fā)展和蕭條，直到20世紀(jì)四五十年代，美股超過(guò)90%的部分仍然由散戶持有；到70年代中期，仍然保持在70%以上。

　　70年代的中期，美國(guó)投資者結(jié)構(gòu)開始出現(xiàn)根本性變化。養(yǎng)老金入市，散戶可以通過(guò)養(yǎng)老金間接參與，散戶投資者占比快速下降。

　　隨著注冊(cè)制的推行，退市股票增加，散戶在投資個(gè)股時(shí)踩雷幾率很高，更是逐漸消滅了散戶的熱情。

　　到2018年，美國(guó)機(jī)構(gòu)投資者持有市值占比高達(dá) 93.2%，個(gè)人投資者持有市值僅占比不到6%。

　　2、羊入狼群

　　對(duì)比在A股，散戶數(shù)量眾多，人均持有市值小，交易活躍且頻繁，貢獻(xiàn)了超過(guò)80%的交易量。

　　當(dāng)然了，交易并不意味著盈利——只能對(duì)應(yīng)著別人的盈利。

　　在實(shí)際交易中，散戶資金規(guī)模雖然小，但投機(jī)心卻極強(qiáng)，容易追漲殺跌，總以為自己可以逃在高點(diǎn)，卻往往成為收割的對(duì)象。

　　其實(shí)很容易理解，在A股，上市公司、券商中介和機(jī)構(gòu)投資者都具有自己的優(yōu)勢(shì)，或資金優(yōu)勢(shì)，或信息優(yōu)勢(shì)，又或?qū)I(yè)優(yōu)勢(shì)，就好比少林、武當(dāng)、昆侖三大高手坐在一起，誰(shuí)也不敢說(shuō)誰(shuí)能勝過(guò)誰(shuí)，火拼起來(lái)大概率是三敗俱傷。

　　但是，這個(gè)時(shí)候，“散戶”這個(gè)特殊的物種出現(xiàn)了，既沒(méi)有任何優(yōu)勢(shì)，合計(jì)又持有大量的資金，自然成為三大高手的共同目標(biāo)，天然的成為收割對(duì)象。

　　所以新三板機(jī)構(gòu)投資者一直呼吁降低投資門檻，就是希望羊群入場(chǎng)。

　　散戶作為天然的“肥肉”存在于交易市場(chǎng)，使得上市公司、券商中介和機(jī)構(gòu)投資者等各方（以上市公司為甚）均不需要通過(guò)發(fā)展自身的主業(yè)而賺錢，只要大家聯(lián)合起來(lái)收割散戶就可以愉快地賺到比經(jīng)營(yíng)主業(yè)多幾十倍的財(cái)富。

　　我們看到春節(jié)前后近兩百多家上市公司愉快地玩起財(cái)務(wù)大洗澡。這種混浴的場(chǎng)面在日本電影里都不多見，白花花地蔚為壯觀。

　　這其實(shí)都是前幾年收割散戶的“后遺癥”。

　　3、散戶沒(méi)有未來(lái)

　　所以我們看到，這波行情才持續(xù)不到一個(gè)月，上市公司已經(jīng)發(fā)布了近千份減持公告，因?yàn)樗麄冇挚吹搅私阱氤叩氖崭畹臋C(jī)會(huì)，比如創(chuàng)業(yè)板龍頭股網(wǎng)宿科技。

　　A股要想發(fā)展成為成熟的交易市場(chǎng)，“去散戶化”是必須要完成的。所以，我們看到由國(guó)家最高層面領(lǐng)導(dǎo)人提出在上交所推出科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制，注冊(cè)制會(huì)加速A股市場(chǎng)的成熟，會(huì)大幅提升機(jī)構(gòu)投資者的占比。

　　機(jī)構(gòu)投資者占比的提升，會(huì)使A股各方的交易力量更趨平衡，也會(huì)促使各方更加專注于自己的主業(yè)。

　　不會(huì)出現(xiàn)券商研報(bào)僅向買方提供，而且從不公開發(fā)表，但是每個(gè)人都能輕松看得到“丑聞級(jí)笑話”，因?yàn)樗麄冎饕哪康木褪窍Ｍ绊懙缴舻慕灰祝还_發(fā)表的東西其實(shí)必須要讓散戶公開看到。

　　所以，市場(chǎng)的方向和散戶的歸宿，就是去散戶化，這樣A股市場(chǎng)才會(huì)更加具有長(zhǎng)期投資價(jià)值。

　　科創(chuàng)板和注冊(cè)制值得我們期待。

　　但是，需要提醒的是，Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，兩市共有407家公司發(fā)布了759份減持計(jì)劃，合計(jì)最高減持83億股，估算減持市值909億元。

　　特別注意這波暴漲的垃圾股，不要做最后的接盤俠。

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