格隆匯3月24日丨3月22日，中國(guó)資本市場(chǎng)終于等來了科創(chuàng)板第一批申請(qǐng)IPO的企業(yè)名單。據(jù)上交所官網(wǎng)披露，首批9家企業(yè)分別為晶晨半導(dǎo)體、睿創(chuàng)微納、天奈科技、江蘇北人、利元亨、寧波容百、和艦芯片、安瀚科技、武漢科前生物。

其中，排在第一位的是集成半導(dǎo)體，格外吸引吃瓜群眾的目光。那么，晶晨半導(dǎo)體又是何德何能拿下001的位置呢？接下來，我們一探究竟。

一、為何能拿下001的位置？

1、芯片國(guó)產(chǎn)化的大背景

首批9家企業(yè)，其中就有2家（包含晶晨半導(dǎo)體和唯一虧損的和艦芯片）都是芯片半導(dǎo)體行業(yè)的公司，也看得出政府對(duì)于芯片半導(dǎo)體的重視和發(fā)展該行業(yè)的迫切態(tài)度。

其實(shí)，早在2015年5月，中國(guó)正式對(duì)外發(fā)布《中國(guó)制造2025》白皮書，宣稱將在2020年國(guó)內(nèi)芯片自給率達(dá)到40%，2025年將達(dá)到70%。在加之去年4月發(fā)生的“中興事件”，已經(jīng)讓各界意識(shí)到發(fā)展自主芯片的急迫性和重要性。所以，政府鼓勵(lì)芯片半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)也是順其自然。這是晶晨半導(dǎo)體C為出道的重要原因之一。

2、靚麗的業(yè)績(jī)表現(xiàn)

除了政府力挺芯片半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)之外，晶晨半導(dǎo)體確實(shí)也是一家業(yè)績(jī)亮眼、成長(zhǎng)勢(shì)頭很好的一家科技企業(yè)。

晶晨半導(dǎo)體成立于2003年7月，注冊(cè)資本為3.7億元，到今天已經(jīng)有16個(gè)年頭了。公司屬于典型的Fabless模式IC設(shè)計(jì)公司，自身長(zhǎng)期專注于多媒體智能終端SoC芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)與銷售，已發(fā)展成為全球布局、國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的集成電路設(shè)計(jì)商，主要產(chǎn)品為智能機(jī)頂盒芯片、智能電視芯片、AI音視頻系統(tǒng)終端芯片。

晶晨半導(dǎo)體的業(yè)務(wù)覆蓋中國(guó)大陸、香港、美國(guó)、歐洲等全球經(jīng)濟(jì)主要區(qū)域。產(chǎn)品具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈、產(chǎn)品和技術(shù)更迭較快的特點(diǎn)。未來，公司將基于自身在多媒體智能終端SoC芯片領(lǐng)域深厚的技術(shù)沉淀，持續(xù)鞏固智能機(jī)頂盒和智能電視芯片的技術(shù)創(chuàng)新能力和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，融合人工智能的創(chuàng)新技術(shù)推出引領(lǐng)業(yè)界的新產(chǎn)品和全系統(tǒng)解決方案，并積極布局車載娛樂、輔助駕駛等汽車電子市場(chǎng)，推動(dòng)AI音視頻系統(tǒng)終端的縱深發(fā)展。

（來源：晶晨半導(dǎo)體招股書）

根據(jù)公司財(cái)報(bào)顯示，公司業(yè)績(jī)情況在近三年來呈穩(wěn)步上升趨勢(shì)。從2016年到2018年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.50億元、16.90億元以及23.69億元。分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7301萬(wàn)元、7792萬(wàn)元和2.82億元。其中，公司在2018年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度超過了200%。

（來源：晶晨半導(dǎo)體招股書）

具體來看，公司銷售收入幾乎全部來自于媒體智能終端應(yīng)用處理器芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)與銷售，該項(xiàng)業(yè)務(wù)營(yíng)收在2018年度高達(dá)23.68億元，在總營(yíng)收中占比高達(dá)99.96%。

而在此之中，智能機(jī)頂盒芯片的營(yíng)收貢獻(xiàn)率最高，2016年到2018年間，該項(xiàng)產(chǎn)品營(yíng)收占比都在50%以上，分別為81.42%、76.29%、55.62%。

另一方面，智能電視芯片和AI音視頻系統(tǒng)終端芯片的營(yíng)收占比之和則由2016年的17.82%增加至2018年的44.34%。

據(jù)了解，公司在2018年成功提升了智能電視SoC芯片的工藝節(jié)點(diǎn)水平，研發(fā)出支持8K解碼的智能電視SoC芯片，年度智能電視SoC芯片出貨量超過2000萬(wàn)顆，位居國(guó)內(nèi)市場(chǎng)前列。與此同時(shí)，公司AI音視頻系統(tǒng)終端芯片的相關(guān)方案已被百度、小米、若琪、Google、Amazon、JBL、HarmanKardon等企業(yè)采用，其中小米小愛音箱、百度小度音箱和GoogleHomeHub等產(chǎn)品的銷量在全球范圍內(nèi)名列前茅。

3、市場(chǎng)空間誘人

此外，晶體股份的三大主營(yíng)產(chǎn)品所在的細(xì)分領(lǐng)域的市場(chǎng)規(guī)模不小，且未來將保持快速的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

IPTV/OTT機(jī)頂盒方面，全球范圍來看，全球銷售總量從2012年的3,130萬(wàn)臺(tái)增長(zhǎng)至2017年的16200萬(wàn)臺(tái)，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到38.93%，2017年同比增長(zhǎng)57.13%。國(guó)內(nèi)方面，2015年以來呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，到2016年新增出貨量達(dá)到3596.20萬(wàn)臺(tái)，2017年增長(zhǎng)至4221.30萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)17.38%；未來隨著智能、4K機(jī)頂盒的普及，預(yù)測(cè)到2020年IPTV機(jī)頂盒新增出貨量為3700萬(wàn)臺(tái)。

智能電視市場(chǎng)規(guī)模，全球智能電視出貨量在2017年達(dá)到2.15億臺(tái)。國(guó)內(nèi)，2012-2017年期間，我國(guó)智能電視消費(fèi)市場(chǎng)銷量由1610萬(wàn)臺(tái)增長(zhǎng)至4737萬(wàn)臺(tái)，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)24.09%，呈快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

AI音視頻系統(tǒng)終端市場(chǎng)，2018年全球智能音箱出貨量達(dá)8200萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)152.31%，呈快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。國(guó)內(nèi)，預(yù)計(jì)到2023年我國(guó)智能音箱市場(chǎng)需求將達(dá)到5020萬(wàn)臺(tái)，2017-2024年期間復(fù)合年增長(zhǎng)率將超過100%。

據(jù)了解，在智能機(jī)頂盒芯片行業(yè)，公司市場(chǎng)地位矚目。招股書顯示，目前市場(chǎng)智能機(jī)頂盒芯片的主要參與者包括晶晨半導(dǎo)體、聯(lián)發(fā)科、海思半導(dǎo)體等。在OTT機(jī)頂盒芯片零售市場(chǎng)，根據(jù)格蘭研究數(shù)據(jù)，2018年公司市場(chǎng)份額位列國(guó)內(nèi)第一，在該細(xì)分領(lǐng)域處于市場(chǎng)領(lǐng)先地位。

總體來看，晶晨半導(dǎo)體有著不錯(cuò)的基本面，又處在一個(gè)具備高速成長(zhǎng)性的行業(yè)，又是國(guó)家支持和鼓勵(lì)的發(fā)展方向，放在001的位置也就好理解了。

二、背后都有誰(shuí)？

據(jù)招股書披露，晶晨控股持有公司39.52%股份，為公司控股股東；晶晨集團(tuán)持有晶晨控股100%股份，JohnZhong、YeepingChenZhong和陳海濤合計(jì)持有晶晨集團(tuán)58.46%股份，JohnZhong、YeepingChenZhong為公司實(shí)際控制人，而陳海濤則為公司實(shí)際控制人的一致行動(dòng)人。

這里面包括了直接持有晶晨半導(dǎo)體5.45%股份的華域上海全資子公司——華域汽車、通過旗下TCL王牌間接持有晶晨半導(dǎo)體股份的TCL集團(tuán)、通過嘉興琺碼參股晶晨半導(dǎo)體的華勝天成、以及創(chuàng)維數(shù)字。

3月22日晚間，第一財(cái)經(jīng)發(fā)布新聞稱，資產(chǎn)重組后TCL集團(tuán)并不持有晶晨半導(dǎo)體的股權(quán)；不過，港股公司TCL電子（01070.HK）依然持有晶晨半導(dǎo)體11.29%的股權(quán)，重組后TCL集團(tuán)已經(jīng)出售TCL電子股權(quán)。

晶晨半導(dǎo)體A股影子股包括華勝天成、華域汽車、創(chuàng)維數(shù)字、TCL集團(tuán)、泰達(dá)股份、新湖中寶。

華域汽車：華域上海直接持有晶晨半導(dǎo)體5.45%的股份，華域上海為華域汽車全資子公司。

TCL集團(tuán)：公司旗下TCL王牌電器（惠州）有限公司持有晶晨半導(dǎo)體股權(quán)比例為11.29%。公司2018年年報(bào)披露，公司間接控股TCL王牌電器（惠州）有限公司，間接持股比例98.51%。

創(chuàng)維數(shù)字：公司于2019年3月20日在互動(dòng)平臺(tái)確認(rèn)，控股股東深圳創(chuàng)維-RGB電子有限公司間接參股晶晨半導(dǎo)體（上海）股份有限公司，計(jì)算后控股股東對(duì)其股權(quán)比例約為0.3%。

華勝天成：公司于2019年1月31日在互動(dòng)平臺(tái)確認(rèn)，通過嘉興琺碼創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）參股晶晨半導(dǎo)體。

三、尾聲

據(jù)招股書顯示，晶晨半導(dǎo)體擬發(fā)行不超過4112萬(wàn)股股份（含4112萬(wàn)股且不低于本次發(fā)行后公司總股本的10%），累計(jì)募資15.14億元。

募資將用于AI超清音視頻處理芯片及應(yīng)用研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、全球數(shù)模電視標(biāo)準(zhǔn)一體化智能主芯片升級(jí)項(xiàng)目、國(guó)際/國(guó)內(nèi)8K標(biāo)準(zhǔn)編解碼芯片升級(jí)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、以及發(fā)展與科技儲(chǔ)備資金。

據(jù)悉，晶晨半導(dǎo)體的營(yíng)收和凈利規(guī)模已經(jīng)達(dá)到主板上市的隱形“紅線”，它原本計(jì)劃在主板上市，但由于科創(chuàng)板推出在即等多方原因，最終還是選擇了科創(chuàng)板。不過，上交所最終還是把001留給了晶晨半導(dǎo)體，也算是對(duì)于本身實(shí)力的認(rèn)可。

未來，科創(chuàng)板的001能不能走出創(chuàng)業(yè)板第一股——特銳德的長(zhǎng)牛行情，我們也拭目以待。