零售金融棋局

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 辛繼召 深圳報(bào)道

　　銀行的各項(xiàng)業(yè)務(wù)此消彼長(zhǎng)，近些年來(lái)，“長(zhǎng)”的毫無(wú)疑問(wèn)是大零售。梳理上市銀行財(cái)報(bào)也可見(jiàn)，銀行間，大零售業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的起落。

　　以利潤(rùn)規(guī)模看，建行高居榜首，工行緊隨其后；招行依然是股份行中零售業(yè)務(wù)的“翹楚”，利潤(rùn)甚至超越了國(guó)有大行中的郵儲(chǔ)銀行以及交通銀行，與農(nóng)業(yè)銀行也僅有一步之遙。股份行中的平安銀行、民生銀行也可見(jiàn)蓄勢(shì)發(fā)力。

　　與國(guó)有大行、股份制銀行相比，上市城商行“大零售”體量則小到幾乎可以忽略不計(jì)，但利潤(rùn)增速整體居首。

　　國(guó)有大行誰(shuí)是王者

　　從“雙大”轉(zhuǎn)向“雙小”（小行業(yè)、小企業(yè)）戰(zhàn)略的建行，“大零售”利潤(rùn)已經(jīng)超過(guò)“宇宙行”工行。

　　2019年上半年，建行個(gè)人金融業(yè)務(wù)收入不及工行，為1333.23億元，同比增長(zhǎng)3.86%，占總營(yíng)收的比重為36.88%；工行個(gè)人金融業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入1823.15億元，同比增長(zhǎng)16.97%，占總營(yíng)收的比重為41.1%。但是，上半年，建行個(gè)人金融業(yè)務(wù)稅前利潤(rùn)已超工行，建行、工行的個(gè)人金融稅前利潤(rùn)分別為858.89億元、838.96億元，增速均在6.4%附近。

　　導(dǎo)致兩家國(guó)有大行出現(xiàn)差異的，是中間業(yè)務(wù)收入（即手續(xù)費(fèi)及傭金收入，簡(jiǎn)稱中收）。

　　上半年，建行個(gè)人金融業(yè)務(wù)中收457.29億元，同比增長(zhǎng)18.22%；但工行中收出現(xiàn)0.58%的跌幅。建行中收主要來(lái)自信用卡收入（銀行卡手續(xù)費(fèi)261.84億元，增長(zhǎng)15.13%）、網(wǎng)絡(luò)金融客戶和交易規(guī)模增加（電子銀行收入122.63億元，增長(zhǎng)18.32%）、代理保險(xiǎn)（代理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)108.63億元，增長(zhǎng)17.90%）；隨著凈值型理財(cái)產(chǎn)品推廣，建行的理財(cái)業(yè)務(wù)收入74.50億元，同比增長(zhǎng)13.71%。

　　導(dǎo)致工行個(gè)人金融中收下降的，是理財(cái)業(yè)務(wù)。今年上半年，工行個(gè)人理財(cái)及私人銀行的手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入下降了9億元，減幅5.5%。該行信用卡分期付款手續(xù)費(fèi)收入也在增長(zhǎng)，但銀行卡手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入僅增長(zhǎng)5.4億元，增幅2.5%。唯第三方支付增速較快，帶動(dòng)結(jié)算、清算及現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)收入增加 40.66 億元，增幅24.7%。

　　六大國(guó)有銀行中，除工行外的其他五家大行的個(gè)人金融業(yè)務(wù)中間業(yè)務(wù)收入均保持了雙位數(shù)增速，其中郵儲(chǔ)高達(dá)38.5%。

　　具體來(lái)看，2019年上半年，中行、農(nóng)行、交行、郵儲(chǔ)銀行的個(gè)人金融手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入分別增長(zhǎng)了12.68%、14.83%、16.54%、38.51%。究其原因，均是由于信用卡分期付款、代銷保險(xiǎn)等增加，但代理理財(cái)?shù)仍鲩L(zhǎng)乏力甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

　　例如，今年上半年，中行信用卡、互聯(lián)網(wǎng)支付、代理保險(xiǎn)等增長(zhǎng)較快，帶動(dòng)銀行卡手續(xù)費(fèi)168.05億元，同比增長(zhǎng)20.15%；代理與結(jié)算手續(xù)費(fèi)83.37億元，增長(zhǎng)8.37%；但上半年，中行從非保本理財(cái)產(chǎn)品、公募基金和資產(chǎn)管理計(jì)劃等獲取的手續(xù)費(fèi)、托管費(fèi)和管理費(fèi)收入為37.99億元，同比下降24.02%。

　　農(nóng)行、交行的零售金融中收增長(zhǎng)均來(lái)自信用卡、理財(cái)?shù)龋渲校r(nóng)行上半年由于信用卡分期付款業(yè)務(wù)收入增加，銀行卡手續(xù)費(fèi)增長(zhǎng)15.0%。不過(guò)，農(nóng)行非保本理財(cái)規(guī)模雖下降，但上半年來(lái)自理財(cái)?shù)氖掷m(xù)費(fèi)及傭金凈收入22.96億元，同比增長(zhǎng)30.97%。建行銀行卡手續(xù)費(fèi)增長(zhǎng)9.81%；由于個(gè)人客戶理財(cái)投資產(chǎn)品收入的增加，管理類手續(xù)費(fèi)增長(zhǎng)13.22%；代理類手續(xù)費(fèi)收入增長(zhǎng)30.99%，主要由于代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入的增加。

　　不過(guò)，零售金融業(yè)務(wù)利息收入?yún)s不穩(wěn)定，建行、農(nóng)行的個(gè)人金融利息凈收入均出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

　　其中，建行個(gè)人金融業(yè)務(wù)利息收入甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，該行上半年個(gè)人金融利息凈收入912.45億元，同比下降3.71%。遠(yuǎn)不及工行個(gè)人金融業(yè)務(wù)利息凈收入上半年1031.12億元，工行為唯一利息凈收入過(guò)千億的商業(yè)銀行。建行零售凈利息收入負(fù)增長(zhǎng)，主要受累于消費(fèi)類貸款。

　　今年上半年，建行個(gè)人貸款6.13萬(wàn)億元，較上年末增加2930.48 億元，其中個(gè)人住房貸款新增3018.34 億元，信用卡貸款新增207.59億元，個(gè)人消費(fèi)貸款余額1682.70億元，較上年末減少418.55億元，降幅19.92%。與之對(duì)應(yīng)，建行個(gè)人貸款不良率從去年末的0.41%上升到0.46%；個(gè)人住房貸款、信用卡貸款、個(gè)人消費(fèi)貸款的不良率分別為0.27%、1.21%、1.45%，較上年末分別增長(zhǎng)3bp、23bp、35bp，而該行公司類貸款上半年反而下降10bp至2.50%。

　　農(nóng)行的個(gè)人消費(fèi)貸款不良率也出現(xiàn)反彈，為唯一上漲的個(gè)貸子類別。該行個(gè)人貸款上半年新增4237.78億元， 增長(zhǎng)9.1%。其中個(gè)人住房貸款較上年末增長(zhǎng)7.2%，不良率0.26%；個(gè)人消費(fèi)貸款較上年末增長(zhǎng)4.8%，不良率1.03%，較上年末上升22bp，該行稱積極推進(jìn)個(gè)人消費(fèi)貸款“擴(kuò)戶”工程和場(chǎng)景化布局，“網(wǎng)捷貸” 等中短期線上消費(fèi)貸款增長(zhǎng)較快。此外，個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸款較上年末增長(zhǎng)15.5%，不良率1.84%；個(gè)人信用卡透支較上年末增長(zhǎng)19.4%，不良率1.43%。

　　實(shí)際上，工行也有意縮減了消費(fèi)貸的規(guī)模，上半年，工行個(gè)人消費(fèi)貸款1927.87億元，半年減少113.75億元，信用卡透支8283.17億元，半年僅新增17億元；同期個(gè)人住房貸款、個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款新增4017.83億元、859.81億元。交行也壓降了信用卡透支規(guī)模，該行信用卡透支余額4546.77億元，半年減少505.13億元；而個(gè)人住房按揭貸款同期新增601.55億元。

　　股份行“大零售”深度分化

　　股份制銀行零售業(yè)務(wù)繼續(xù)分化，招行零售業(yè)務(wù)利潤(rùn)總額388.20億元，超過(guò)平安、民生、中信的零售利潤(rùn)之和。

　　然則，觀察股份制商業(yè)銀行的“大零售”轉(zhuǎn)型，由于受到資本金、負(fù)債端等的約束，各家股份制銀行零售策略不一。

　　其中，中信、光大兩家股份制銀行零售金融利潤(rùn)出現(xiàn)較大幅度的下降，上半年分別減少12.77%、47.28%；號(hào)稱“零售之王”的招行、正在全行轉(zhuǎn)型零售的平安銀行，來(lái)自零售業(yè)務(wù)的利息凈收入增速均在20%左右。其中，民生、中信兩家股份制銀行的中收凈收入超過(guò)利息凈收入。此外，浙商銀行的零售策略與城商行較為類似。

　　業(yè)內(nèi)一般將招行、平安的“大零售”相比較，兩家銀行均重視金融科技在零售業(yè)務(wù)中的應(yīng)用。從零售收入看，招行、平安上半年零售業(yè)務(wù)收入分別為753.49億元、385.96億元，分別增長(zhǎng)19.77%、31.66%；零售業(yè)務(wù)利潤(rùn)總額分別為388.20億元、140.39億元，分別增長(zhǎng)20.97%、19.07%。

　　不過(guò)，兩家銀行的“大零售”策略實(shí)際差異卻不小。從資產(chǎn)端看，招行貸款的51.8%為零售貸款，不良率上半年下降5bp至0.74%；該行零售信貸投放以房貸為主，個(gè)人住房貸款占全部貸款投放的24%，其次為信用卡貸款、小微貸款，占比分別為15.09%、8.87%，；但招行信用卡貸款上半年不良率反彈19bp至1.30%。

　　與之相比，平安將資產(chǎn)投放主力放在信用類貸款，該行上半年將58.8%的貸款額度投向個(gè)人，占比增加了1個(gè)百分點(diǎn)，其中信用卡貸款增長(zhǎng)了8%；其中，信用卡應(yīng)收賬款、汽車金融貸款、新一貸占比分別為24.5%、8.0%、7.4%，不良率分別為1.37%、0.62%、1.13%，分別增減5bp、8bp、13bp。

　　造成這一情況的原因，與兩家銀行的負(fù)債結(jié)構(gòu)有關(guān)。招行上半年存款總額4.70萬(wàn)億元，占負(fù)債總額的71.00%，存款成本率1.71%；而平安存款的成本率高達(dá)2.49%。這是由于招行活期存款占比較高，上半年招行活期存款年日均余額占客戶存款年日均余額的比例為58.92%，較上年下降1.72個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)，平安管理零售客戶資產(chǎn)（AUM）增長(zhǎng)較快，達(dá)1.76萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)23.9%。

　　中信、光大的零售業(yè)務(wù)利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下降，但實(shí)際上，其零售業(yè)務(wù)收入、零售業(yè)務(wù)利息凈收入及中收凈收入增速均超過(guò)20%。導(dǎo)致這一情況的原因，是信用減值損失。

　　其中，中信銀行零售業(yè)務(wù)今年上半年信用減值損失104.11億元，2018年上半年資產(chǎn)減值損失為50.77億元。

　　中信財(cái)報(bào)顯示，該行以預(yù)期信用損失模型為基礎(chǔ)計(jì)提信用減值損失，上半年信用及其他資產(chǎn)減值損失合計(jì)341.90億元，同比增長(zhǎng)30.69%，其中計(jì)提發(fā)放貸款及墊款減值損失335.99億元，同比增長(zhǎng)42.25%。上半年，中信個(gè)人不良貸款余額較上年末減少0.63億元，不良貸款率較上年末下降0.10個(gè)百分點(diǎn)，但其計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備金335.99億元，同比增加99.79億元。撥備計(jì)提變動(dòng)主要是逾期90天以上貸款納入不良，撥備消耗增加。

　　若從整體看，中信零售銀行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)凈收入324.72 億元，同比增長(zhǎng)20.05%，占營(yíng)業(yè)凈收入的 36.72%。實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入282.92億元， 同比增長(zhǎng)29.41%。其中，銀行卡手續(xù)費(fèi)同比增加53.64億元，增長(zhǎng)34.12%，主要由于信用卡手續(xù)費(fèi)及收單業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)所致； 托管及其他受托業(yè)務(wù)傭金同比增加10.80億元，增長(zhǎng)45.06%， 主要由于理財(cái)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入增長(zhǎng)所致；代理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)同比增加9.19億元， 增長(zhǎng)37.01%，主要由于代理保險(xiǎn)手續(xù)費(fèi)收入增長(zhǎng)所致； 擔(dān)保及咨詢手續(xù)費(fèi)同比減少2.91億元，下降10.55%，主要由于咨詢顧問(wèn)收入下降所致。

　　對(duì)于光大銀行，該行上半年零售銀行的業(yè)務(wù)及管理費(fèi)支出92.55億元，同比增加15.27億元；資產(chǎn)減值損失121.60億元，同比增加86.45億元；這使得光大零售業(yè)務(wù)利潤(rùn)大幅下降。實(shí)際上，光大上半年實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入127.49億元， 同比增加22.71億元，增長(zhǎng)21.67%，主要是銀行卡服務(wù)手續(xù)費(fèi)收入同比增加15.36億元，增長(zhǎng)28.33%。

　　民生上半年信用減值損失雖然增加，但零售業(yè)務(wù)稅前利潤(rùn)同比增長(zhǎng)29.37%，為A股上市股份制銀行零售業(yè)務(wù)利潤(rùn)增速最快。該行上半年信用減值損失增加49.73億元，零售業(yè)務(wù)凈收入322.80億元，同比增長(zhǎng)22.17%；零售凈收入全行占比38.02%，同比提高1.53個(gè)百分點(diǎn)。實(shí)現(xiàn)零售業(yè)務(wù)非利息凈收入198.81億元，同比增長(zhǎng)24.46%。

　　民生銀行零售業(yè)務(wù)增加，主要來(lái)自中收，該行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入272.82億元，同比增加12.15%。其中，銀行卡服務(wù)手續(xù)費(fèi)增長(zhǎng)32.65%，結(jié)算與清算手續(xù)費(fèi)增長(zhǎng)20.23%，但該行代理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)下降9.23%。

　　興業(yè)、浦發(fā)未公布零售業(yè)務(wù)收入的詳細(xì)數(shù)據(jù)，但零售增速亦較快。

　　興業(yè)銀行上半年零售客戶綜合金融資產(chǎn)余額1.91萬(wàn)億元，較上年末增加1343億元；實(shí)現(xiàn)零售銀行業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)凈收入264.08億元，同比增長(zhǎng)29.07%。上半年發(fā)放個(gè)人貸款2129.92億元，同比增長(zhǎng)40.29%。零售財(cái)富綜合金融資產(chǎn)1.29萬(wàn)億元，零售財(cái)富類中間業(yè)務(wù)收入29.2億元，較上年同期增加3.7億元。

　　浦發(fā)銀行零售營(yíng)業(yè)凈收入實(shí)現(xiàn) 370.56億元，同比增長(zhǎng)12.32%。該行個(gè)人貸款（不含信用卡及透支）余額1.15萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)10.77%。財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)27.39億元，同比增長(zhǎng)32.06%。但浦發(fā)也有意控制信用卡增速，該行上半年信用卡透支余額4396.37億元，較上年末增長(zhǎng) 1.46%。信用卡業(yè)務(wù)總收入282.99 億元，同比增長(zhǎng)2.49%。

　　城商行緣何折戟中收

　　與國(guó)有大行、股份制銀行相比，上市城商行雖然也在推進(jìn)“大零售”，但卻幾乎“放棄”中收業(yè)務(wù)，手續(xù)費(fèi)及傭金收入占零售業(yè)務(wù)的比重極低。

　　究其原因，大多數(shù)城商行將信用類貸款作為“大零售”轉(zhuǎn)型的抓手，而并未將零售轉(zhuǎn)型重點(diǎn)放在理財(cái)業(yè)務(wù)、代銷報(bào)銷、銀行卡交易等。

　　值得警惕的是，由于信用類貸款“共債”風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露，城商行限于當(dāng)?shù)貥I(yè)務(wù)，部分城商行零售轉(zhuǎn)型的風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始暴露。其中，鄭州銀行、錦州銀行的零售業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)罕見(jiàn)的負(fù)增長(zhǎng)，北京銀行、哈爾濱銀行、徽商銀行的稅前利潤(rùn)也出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，個(gè)別銀行零售利潤(rùn)腰斬。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)的18家上市城商行中，鄭州銀行上半年零售銀行業(yè)務(wù)收入8.17億元，同比下降23.79%；零售銀行稅前利潤(rùn)1.98億元，同比下降49.10%。該行零售業(yè)務(wù)的利息凈收入、手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入分別下降21.99%、31.58%。

　　剛剛獲得注資、新任管理層入駐的錦州銀行上半年零售銀行稅前利潤(rùn)4.16億元，同比下降29.6%；該行零售銀行業(yè)務(wù)利息凈收入、手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入分別增減15.6%、7.3%。

　　究其原因，均在于不良風(fēng)險(xiǎn)暴露。

　　鄭州銀行上半年個(gè)人貸款增加73.77億元，主要投向個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸款及個(gè)人住房按揭貸款，該行上半年壓降個(gè)人消費(fèi)貸款、購(gòu)車貸款分別為12.6億元、4.7億元，但信用卡貸款增長(zhǎng)了6億元。該行不良貸款率為2.39%，較上年末下降8bp，但是購(gòu)車貸款不良率高達(dá)9.56%，較上年增加了638bp；個(gè)人消費(fèi)貸款、信用卡貸款、個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款不良率分別為3.05%、1.55%、3.05%，較上年分別增加了67bp、64bp、5bp，而按揭貸款不良下降2bp至0.07%。

　　錦州銀行6月末不良率6.88%，較上年末增加了189bp；為應(yīng)對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量下行和不良資產(chǎn)余額增加，該行貸款減值準(zhǔn)備310.49億元，較上年末增加35.6%。該行截至6月末的120.7億元零售貸款中，不良率11.97%，較上年末增加313bp；其中個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款98.79億元，不良率14.30%，較上年末增加395bp；個(gè)人消費(fèi)貸款6.41億元，不良率3.62%，較上年末增加115bp。

　　此外，哈爾濱銀行的零售業(yè)務(wù)稅前利潤(rùn)分別下降19.83%、40.47%。

　　其中，哈爾濱銀行主要是由于零售業(yè)務(wù)利息凈收入下降5.46%。該行零售金融業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為23.738億元，較上年同比增加9.71%，占營(yíng)業(yè)收入的31.97%。個(gè)人貸款余額為1237.640億元，較去年末增長(zhǎng)7.26%，占貸款總額的47.5%。信用卡資產(chǎn)余額為121.27億元，較上年末增長(zhǎng)12.18%。哈爾濱銀行不良貸款率1.89%，較上年末上升0.16個(gè)百分點(diǎn)；但該行1237.64億元個(gè)人貸款不良率下降22bp至2.29%。其中，個(gè)人消費(fèi)貸款余額719.316億元，較上年末增加23.164億元，個(gè)人消費(fèi)貸款不良率下降0.28個(gè)百分點(diǎn)至1.51%。

　　此外，北京銀行零售業(yè)務(wù)利潤(rùn)總額30.19億元，同比略減2.14%。但該行利息凈收入60.50億元，同比增長(zhǎng)34.53%。

　　徽商銀行零售業(yè)務(wù)利潤(rùn)總額6.88億元，同比增長(zhǎng)0.23%。該行零售貸款總額為人民幣1642.28億元，較上年末增長(zhǎng)13.07%，占客戶貸款及墊款總額的37.79%，比上年末下降0.25個(gè)百分點(diǎn)。該行資產(chǎn)減值損失為58.94億元，同比增長(zhǎng)8.90%。

　　零售業(yè)務(wù)利潤(rùn)超過(guò)10億元的城商行中，寧波、江蘇、上海、天津、長(zhǎng)沙銀行的零售業(yè)務(wù)利潤(rùn)分別為26.03億元、24.30億元、24.15億元、12.46億元、10.90億元。其背后，均是由于利息凈收入大幅增長(zhǎng)。

　　其中，天津銀行零售業(yè)務(wù)增長(zhǎng)76.97%，主要來(lái)自理財(cái)服務(wù)費(fèi)增長(zhǎng)18.1%至6.21億元。

　　其余城商行零售業(yè)務(wù)利潤(rùn)低于10億元，蘇州、中原、南京、青島、西安、盛京銀行的零售業(yè)務(wù)利潤(rùn)分別為6.78 億元、6.01 億元、5.90 億元、5.26 億元、4.90 億元、2.29億元，分別增長(zhǎng)146.33%、90.49%、26.72%、110.21%、75.00%、373.38%，零售業(yè)務(wù)已成為這些銀行對(duì)沖對(duì)公業(yè)務(wù)收入下降壓力的核心工具。

　　不出意外的是，這些城商行的零售業(yè)務(wù)利潤(rùn)主要來(lái)自貸款。

　　其中，蘇州、中原、南京、青島、西安、盛京銀行的零售業(yè)務(wù)凈息差分別為8.45 億元、26.14 億元、23.19 億元、6.56 億元、9.37 億元、6.87億元，分別增長(zhǎng)65.04%、54.39%、50.10%、24.06%、88.15%、197.40%。

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