上周備受關注的全國兩會開幕，海外大宗商品價格及美國國債長端收益率繼續(xù)上行，海外股市上周繼續(xù)大幅波動。受此影響，盡管周一、周三市場出現(xiàn)一定反彈，A股盤整仍然延續(xù)，成交量繼續(xù)保持在8000~9000億元左右水平，市場反彈的交易日成交量略低。

　　行業(yè)與主題方面，機構前期重倉的食品飲料、有色金屬、醫(yī)藥、家電、化工、電新等板塊全周來看仍然領跌，低估值周期股整體表現(xiàn)相對較好，鋼鐵煤炭等本周領漲市場。

　　關于本周（3.8-3.12）股市走勢，新浪財經(jīng)通過梳理機構的交易策略發(fā)現(xiàn)，多數(shù)券商認為當前市場仍處于調(diào)整中，但A股市場牛市格局未變，調(diào)整之后市場有望企穩(wěn)回升。

　　中金策略表示，本輪盤整是對自去年3月23日低點反彈以來的中期調(diào)整，在近幾周的急跌后短線雖有小反彈，但盤整仍有可能在未來一到兩個月的維度持續(xù)、成交量有可能在波動中逐步萎縮，不過看到下半年則不宜過度悲觀，市場在消化估值及潛在政策調(diào)整影響后可能重拾升勢。

　　配置方面，中金策略指出，短期反彈中可能下跌多的板塊反彈會相對多，整體盤整期。短期內(nèi)估值低、此前漲幅低的板塊可能略有韌性；從中期來看，在消化估值壓力后，仍建議關注結構性的趨勢，消費仍是自下而上選個股的重點，新能源、科技、醫(yī)藥等領域結合景氣程度自下而上逢低吸納。

　　中信證券策略認為，A股已經(jīng)步入“慢漲三部曲”中的平靜期，市場有底有壓。貨幣寬松邊際變化的預期壓制美股估值，預計美股本輪仍有10%左右的調(diào)整空間。國內(nèi)“兩會”政策符合預期，A股市場流動性仍處于緊平衡狀態(tài)。

　　具體主線方面，中信策略建議月度維度可適當增倉大金融中的地產(chǎn)、保險等低估高性價比防御板塊；并延續(xù)對化工、有色的強景氣度順周期板塊的配置；同時短期重點關注“碳中和”主題下短期受益最明顯的鋼鐵。

　　中信策略還認為，季度維度方面建議重點布局“五大安全”領域中高性價比的科技安全（消費電子、半導體設備、信息安全）和國防安全（軍工）；同時增配去年因疫情受損的相關行業(yè)板塊，如汽車零部件、家電家居、旅游酒店、航空等。

　　華泰策略指出，美國 2 月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強勁+1.9 萬億刺激計劃過會背景下，美國經(jīng)濟超預期修復的可能性加大，美債長端利率易上難下，外資定價權較低、業(yè)績剪刀差（vs 滬深 300）擴張的中證 500 的優(yōu)勢大概率持續(xù)。

　　配置方面，華泰策略建議關注中證 500 中兩會三大熱詞（先進制造、碳達峰、數(shù)字中國）相關的二線龍頭，此外國有大行\(zhòng)地產(chǎn)龍頭\公用龍頭等絕對低估值品種亦可戰(zhàn)術布局。

　　國君策略表示，當前維持3450-3700點震蕩格局判斷，臨近下沿，反彈在即。當前市場估值矛盾并非在于總量，而在于結構。震蕩之下，積極調(diào)結構，關注抱團外的好公司，聚焦中盤藍籌。

　　配置方面，國君策略建議關注四條主線：一是有色以及基化；二是機械；三是碳達峰、碳中和部署主題，如新能源；四是科技及金融的調(diào)整后機會，如電子、銀行、保險。

　　海通策略認為，美債利率對A股是短期擾動，A股牛市格局沒變：企業(yè)盈利仍在回升中、市場情緒雖偏高但未極端。高質(zhì)量發(fā)展背景下無需糾結6%的GDP目標，科技創(chuàng)新、擴大內(nèi)需、低碳經(jīng)濟是今年“兩會”重要亮點。

　　行業(yè)配置上，海通策略指出，高波動和輪漲是牛市后期特征，短期復蘇邏輯的后周期占優(yōu)，如資源和金融，輪漲后重視科技+大眾消費。

　　廣發(fā)策略表示，由于A股局部過熱而非全面高估，本輪指向風格切換而非牛熊轉換。

　　行業(yè)配置方面，廣發(fā)策略建議重點尋找人少估值合理、業(yè)績有改善且近期表現(xiàn)有韌性的方向：一是“漲價”主線的順周期及科技（有色金屬/化工/半導體/面板）；二是 景氣拐點確認且低估低配大金融和科技（銀行、保險、計算機應用、傳媒）；三是主題關注碳中和。

　　國盛策略指出，調(diào)整之后，反攻號角已經(jīng)吹響。未來一個月，市場將再次進入上行窗口。

　　行業(yè)配置角度來看，國盛策略建議沿著三條戰(zhàn)線積極參與跨年行情：一是全球共振復蘇下的化工、石油石化、有色等板塊；二是政策預期較高、長期景氣向好的新能源、半導體、“碳中和”等板塊；三是港股“明明白白”牛市繼續(xù)，積極配置港股科技巨頭和價值龍頭。

　　安信策略認為，短期市場有望企穩(wěn)，但產(chǎn)生顯著反彈行情的條件目前尚在孕育中，預計更強的反彈動力需要等一季報預期升溫等條件配合，短期市場大概率以交易性機會為主。中期來看，A股依然處于重心下移階段，處于長牛中的調(diào)整期，整體操作策略應該戰(zhàn)略上以防御為主，戰(zhàn)術上把握反彈，而且要利用反彈調(diào)整倉位和結構。

　　配置上，安信策略建議行業(yè)方面重點關注：銀行、房地產(chǎn)、公用事業(yè)、煤炭、化工、有色、軍工等。主題關注：碳中和、數(shù)字經(jīng)濟等。（陳秋霞 陳礦然）

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責任編輯：楊亞龍