文/新浪財(cái)經(jīng)意見領(lǐng)袖（微信公眾號kopleader）專欄作家  皮海洲

　　在執(zhí)法的過程中，要做到從嚴(yán)從重執(zhí)法，盡可能執(zhí)行頂格處罰。并且在執(zhí)法過程中，更不應(yīng)該存在“漏網(wǎng)之魚”，讓違法違規(guī)者逍遙于法律之外。否則，所謂的“下狠手、出重拳”就只能是停留在口頭上了。

　　近日，證監(jiān)會召開稽查執(zhí)法工作會議，深入貫徹落實(shí)全國金融工作會議精神，研究部署進(jìn)一步加大工作力度，堅(jiān)決查辦、嚴(yán)厲打擊證券期貨違法違規(guī)案件。證監(jiān)會黨委書記、主席劉士余同志出席會議并作了重要講話。

　　據(jù)媒體報(bào)道，這次會議要求廣大稽查執(zhí)法干部要以先進(jìn)集體和個(gè)人為榜樣，以更加昂揚(yáng)的姿態(tài)、更加飽滿的熱情，迎接資本市場監(jiān)管執(zhí)法的新挑戰(zhàn)，切實(shí)肩負(fù)起捍衛(wèi)資本市場法律實(shí)施的神圣職責(zé)。比如，要堅(jiān)決打擊敢于觸碰法律底線、挑戰(zhàn)法律權(quán)威的不法行為。對資本大鱷利益輸送、操縱市場、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為下狠手、出重拳，嚴(yán)厲懲處，始終保持稽查執(zhí)法的高壓態(tài)勢。對違法違規(guī)行為露頭就打、發(fā)現(xiàn)就查，絕不手軟，絕不姑息。

　　對于證監(jiān)會的上述提法，投資者基本上都是非常熟悉了。只有“露頭就打”是一種新提法。這種提法很容易讓人們聯(lián)想起排球規(guī)則中的“探頭球”，即“打探頭”。而對于“探頭球”，下手必須要快，而且手法要穩(wěn)要準(zhǔn)要狠。就證監(jiān)會提到的“露頭就打”來說，同樣應(yīng)該跟排球比賽中的“打探頭”一樣，做到穩(wěn)準(zhǔn)狠。而從證監(jiān)會提到的“發(fā)現(xiàn)就查，絕不手軟，絕不姑息”以及“下狠手、出重拳，嚴(yán)厲懲處”的提法來看，這與排球比賽中的“打探頭”也是一脈相承的。

　　應(yīng)該說，證監(jiān)會加強(qiáng)對內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為的監(jiān)管無疑是眾望所歸的。不過，“對資本大鱷利益輸送、操縱市場、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為下狠手、出重拳，嚴(yán)厲懲處，始終保持稽查執(zhí)法的高壓態(tài)勢”的提法是否合適，卻值得商榷。法律面前人人平等，執(zhí)法也要強(qiáng)調(diào)公平原則，也要強(qiáng)調(diào)以法律為準(zhǔn)繩。要加強(qiáng)對違法違規(guī)行為監(jiān)管的話，就不應(yīng)該只是限于對資本大鱷，哪怕是小魚小蝦，只要違法違規(guī)同樣也應(yīng)該把它“拍熄”。而且對于資本大鱷的查處同樣也只能是建立在法律法規(guī)的基礎(chǔ)上，而不能超越法律法規(guī)來下重手。也正因如此，對資本大鱷“下狠手、出重拳”的提法是否合適值得商榷。

　　而從目前的現(xiàn)實(shí)來看，“下狠手、出重拳”通常是說得比較多，但做到的卻不多。這一方面是局限于《證券法》本身就是“豆腐法”的原因。對于資本市場上的很多違法違規(guī)行為，《證券法》的處罰通常都是輕描淡寫。比如上市公司進(jìn)行虛假信息披露，最大的處罰金額不超過60萬元，這樣的處罰實(shí)際上等同于縱容。另一方面對于內(nèi)幕交易等行為，在執(zhí)法過程中，往往存在執(zhí)法不到位的問題。根據(jù)《證券法》的規(guī)定，對內(nèi)幕交易者，除了沒收違法所得，外，還可以“并處以違法所得一倍以上五倍以下的罰款”；沒有違法所得或者違法所得不足三萬元的，處以三萬元以上六十萬元以下的罰款。不過，在這個(gè)問題上，通常存在執(zhí)法不到位的問題。

　　如以智光電氣內(nèi)幕交易案為例，這是一起上市公司董事長泄漏內(nèi)幕信息的案例。2015年3月2日，智光電氣公告籌劃重大事項(xiàng)停牌。然而，在此之前，該公司董事長李永喜向其大學(xué)同學(xué)郭亞峰透露的內(nèi)幕信息，結(jié)果其同學(xué)郭亞峰通過內(nèi)幕交易獲利206.51萬元。為此，2016年5月26日，廣東證監(jiān)局認(rèn)定郭亞峰存在內(nèi)幕交易行為，并作出行政處罰，沒收郭亞峰違法所得206.51萬元，并處以等額罰款。從廣東證監(jiān)局的處罰來說，只是“沒一罰一”，與“沒一罰五”的頂格處罰存在很大的差距。尤其重要的是，在智光電氣內(nèi)幕交易案中，作為透露內(nèi)幕信息的公司董事長李永喜并沒有在該案中受到處罰，這顯然是不合理的。因?yàn)榧幢憷钣老苍谠摪钢袥]有收入，也是可以作出“處以三萬元以上六十萬元以下的罰款”處罰的。

　　所以，在對內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為的監(jiān)管問題上，“下狠手、出重拳”是應(yīng)該的。尤其是“露頭就打”更要做到穩(wěn)準(zhǔn)狠。但這一方面需要證監(jiān)會積極推動《證券法》的修改工作，使《證券法》成為一部嚴(yán)刑峻法；另一方面在執(zhí)法的過程中，要做到從嚴(yán)從重執(zhí)法，盡可能執(zhí)行頂格處罰。并且在執(zhí)法過程中，更不應(yīng)該存在“漏網(wǎng)之魚”，讓違法違規(guī)者逍遙于法律之外。否則，所謂的“下狠手、出重拳”就只能是停留在口頭上了。

　　(本文作者介紹：財(cái)經(jīng)評論員，二十年的股市磨練，練就了對股市獨(dú)到的眼光與見解，著有《輕輕松松炒股票》一書。)