文/新浪財經意見領袖機構專欄 解讀新三板

　　520之后的第一個交易日，新三板做市指數收盤勉強飄紅，漲幅0.08%，不過然并卵，今天收盤之后新三板一千五百多只做市轉讓股票中有五十多只股華麗麗地“破凈”了。

　　截至5月23日，新三板有55家做市轉讓企業市凈率低于1，“破凈”股占全部做市轉讓股票3%。

　　新三板掛牌企業七千多家，做市企業只有1520家，給哪家公司提供做市服務，一般都是做市商自己挑挑撿撿的結果。面對“破凈”的局面，估計做市商也傻眼了。

　　從行業上看，“破凈”股主要來自制造業、建筑業和交通運輸等周期性行業，其中制造業家數達到42家。55家公司中，只有13家去年業績虧損，但有34家凈利潤同比下滑。

　　能賺錢又怎樣，連中國500強都破凈了

　　受經濟大環境拖累，作為國內最大的銅加工企業，金田銅業(834178)今天收盤報2.06元/股，而其每股凈資產達到2.54元，早已委身“破凈”隊伍中。

　　金田銅業多年來一直位列中國500強企業榜單，去年營業收入達到314.38億元，是新三板營收規模最大的掛牌企業，但凈利潤只有1.70億元，排到第54名。

　　其實金田銅業去年營收增長14%，凈利潤增長17%，經營活動現金流凈額7億元，保守速動比率136%，在目前的宏觀環境之下實屬不易。金田銅業今年1月29日開始做市，截至目前累計跌幅14%。

　　紅顏禍水，這家公司被楊貴妃掏空了

　　理論上，做市轉讓股票都是通過做市商層層篩選的，“資質”應該相對優秀，但如果碰上黑天鵝，做市商也沒轍。對萬聯證券、招商證券和東莞證券三家做市商來說，ST春秋(831051)就是這樣一只黑天鵝。

　　ST春秋去年掛牌，掛牌之后第一份年報就出現經典的業績大變臉，因為投資拍攝的電影《王朝的女人》票房不佳，公司2015年巨虧1.47億元，這一虧損把多年來積累的家底全部賠光了，凈資產成了負數，名副其實的“紅顏禍水”。

　　除了巨虧，ST春秋的實際控制人劉巖還深陷股權質押爆倉風暴。面對這樣的結局，ST春秋的做市商估計心里有一萬只草泥馬在奔騰。

　　油價暴跌牽連，做市之后就沒好日子

　　主營業務為丙烯酸、丙烯酸酯生產銷售的開泰石化(831928)，幾乎從啟動做市以來就沒有一天好日子過。開泰石化今年3月10開始做市轉讓以來累計下跌36%，今天收盤3.78元/股，低于每股凈資產4.78元。

　　與股價低迷相應的是，由于國際油價暴跌對丙烯酸及酯上下游產業鏈形成了較大的沖擊，拖累丙烯、丙烯酸及酯價格下跌，開泰石化去年營收收入銳減四成并陷入虧損。

　　不過，最近兩周國際油價創下去年11月來最高水平，也許開泰石化最黑暗的日子也有望過去。

　　最悲催：今年股價沒一天高過凈資產

　　寧波公運(832399)今年4月27日啟動做市轉讓，做市首日開盤價格6元/股，低于截至2015年年末每股凈資產6.76元，就這樣“清倉甩賣”的低姿態股價卻還要繼續跌，今天收盤價格已經跌至5.70元。

　　實際上，進入2016年以來寧波公運最高成交價格才6.15元，一直沒有高于凈資產。

　　寧波公運去年營業收入10.12億元，同比下跌33.10%，不過營業成本控制效果不錯，歸屬母公司股東凈利潤1.27億元，同比增長了26.54%。不過作為一家公路客運企業，寧波公運講故事的空間太小了。

　　新三板破凈股名單

 

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