文/新浪財經(jīng)意見領(lǐng)袖機構(gòu)專欄 讀懂新三板

　　在新三板上混，券商的日子也是不好過的。比如到手的單子又飛掉這件事，就是個很悲劇的存在。這種悲劇的事就被G先生碰到了。在新三板某大型券商投行部工作，G先生一度被稱為“飛單大俠”。

靠譜主辦券商怎么選？你只需要這四條金玉良言！

　　在新三板上混，券商的日子也是不好過的。比如到手的單子又飛掉這件事，就是個很悲劇的存在。

　　這種悲劇的事就被G先生碰到了。在新三板某大型券商投行部工作，G先生一度被稱為“飛單大俠”。

　　到手的鴨子又送出去，任誰也開心不起來。G先生也說了，飛單非他所愿，但這實在是新三板發(fā)展中的陣痛。而且不光他們，其他排名靠前的主辦券商投行部最近一段時間都會有不少飛單。

　　好心疼！讀懂君覺得要好好聊聊飛單這件事兒。

　　1、10個項目飛掉3個，都是審核太慢惹的禍

　　G先生手中的項目不少，共有10個。但這10個最近卻飛掉了3個，G先生“飛單大俠”的名號也由此而來。

　　G先生并不是不努力。電話24小時開機，隨叫隨到；幾日輾轉(zhuǎn)大江南北，踏破鐵鞋；三更起五更眠，廢寢忘食。就連那少得可憐的假期，也有幾天在工作。G先生說，大年初四，他就已經(jīng)報到上班了。

　　“因為我得抓緊申報材料。企業(yè)怎么申請上市很有講究，上市的時間跟之后的融資和業(yè)務(wù)有很大聯(lián)系，不要說一年半載，即便是相差幾天都有很大差別。這種緊迫的情緒牽扯到我們，我們也希望能夠早點處理完畢。”

　　盡管G先生用生命在工作，依然不斷遭遇“無可奈何單飛掉”。G先生對此也很無奈，誰愿意和妻子離婚后，又把妻子拱手送給別人呢？他認為，“如果審核的流程快一點，可能飛得也少一些。”

　　財務(wù)統(tǒng)計、審核，律師事務(wù)意見……一系列流程走下來，券商內(nèi)核完了給股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，快則幾個月，慢則一年半。

　　飛單的關(guān)鍵緣由是“慢”，因為太多變化在這慢悠悠的審核流程中發(fā)生了。

　　G先生手中飛掉的單子，多是2015年上半年接的企業(yè)。而如今，盡管股轉(zhuǎn)系統(tǒng)標準未變，但券商的心境已發(fā)生了很大的變化。規(guī)模大的新三板主辦券商，已于今年年初就開始提高內(nèi)核標準。這個時候，就會出現(xiàn)大量飛單。

　　“飛出的單子，都符合股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的標準，只是不符合排名靠前的主辦券商的內(nèi)核標準了。在內(nèi)核的時候，被所承攬的分支機構(gòu)成員判定項目不再合適，就被卡掉了。”

　　自己接的單，含著淚也要做完。如G先生，在接觸企業(yè)的過程中，和企業(yè)發(fā)生了感情，因此他要幫企業(yè)找到新的券商，并且確保新券商可以完成內(nèi)核，最終將材料報送至股轉(zhuǎn)系統(tǒng)。于是，就這樣飛單了。

　　2、四類問題易被飛單，一定要關(guān)注哦

　　券商提高內(nèi)核標準，其實也是一件很被動的事。今年年初以來，證監(jiān)會和股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布的一系列政策，以及后續(xù)對某些券商、會計所和律所的懲罰，實際上是將壓力轉(zhuǎn)移給了券商，讓券商去拿捏門檻。

　　誰報的企業(yè)，誰就要負責企業(yè)掛牌后的工作。再加上券商也受限于利潤和成本的權(quán)衡，券商自己也會有一個判斷：如果要進行長線的督導(dǎo)和管理，申報一批質(zhì)地不那么好的企業(yè)不如只做幾個質(zhì)地優(yōu)秀的企業(yè)。因此，很多券商去年下半年就暗暗提高了立項和內(nèi)核標準。

　　排名靠前的券商通常手里有六七十個項目——而有些小券商的新三板業(yè)務(wù)才剛開始，或者業(yè)務(wù)并不是很大，只有十幾個，這就是為什么大券商卡掉的單子，目前還能飛出去的原因。

　　G先生說，目前從他手中飛掉的單子情況來看，不能過內(nèi)核的原因有這四種：

　　第一，企業(yè)存在一定比例的關(guān)聯(lián)交易。

　　第二，商業(yè)模式太特殊，國內(nèi)沒有相關(guān)公司可供參照。

　　第三，懷疑業(yè)績真實性。比如對于國際業(yè)務(wù)的真實性，券商沒有能力復(fù)核到那一層。

　　第四，不符合券商新的立項標準。比如G先生所在的券商，現(xiàn)階段提升了傳統(tǒng)行業(yè)公司的立項標準，營業(yè)收入現(xiàn)在要求5000萬元以上，營業(yè)利潤要有500萬元以上；而高新技術(shù)、新興產(chǎn)業(yè)，則放寬到1000萬元以上的營業(yè)收入，300萬元以上的凈利潤。

　　假設(shè)單子被卡了，企業(yè)愿意接受被“飛單”，要尤其注意抓緊時間對接新券商，以免審計報告過了有效期。此外，由于之前券商已經(jīng)投入成本和精力，已經(jīng)收取的費用概不退還；對接到新券商后，因為新券商對企業(yè)會重新服務(wù)，成功飛單后，企業(yè)要多付出120萬-200萬的成本。

　　“毫無疑問，排名靠前的券商，接下來對于高新產(chǎn)業(yè)會有一個傾斜。”G先生說，飛單只是階段性的問題。

　　但毫無疑問，想上新三板的公司，速度還是蠻重要的。讀懂君可是很認真在跟你說這件事哦。

　　(本文作者介紹：讀懂新三板是新三板垂直媒體，由資深金融人和媒體人創(chuàng)辦，微信公眾號：ddxinsanban )