文/新浪財(cái)經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄（微信公眾號(hào)kopleader）專欄作家 皮海洲

　　即便現(xiàn)階段養(yǎng)老金馬上入市，養(yǎng)老金肯定不會(huì)來(lái)當(dāng)接盤俠，而只會(huì)用少數(shù)的資金進(jìn)場(chǎng)表明入市的態(tài)度而已。而養(yǎng)老金的大舉建倉(cāng)，還需要等待合適的時(shí)機(jī)。作為注重安全性的養(yǎng)老金，在操作上寧可錯(cuò)過也是不能做錯(cuò)的。這同樣也是投資者對(duì)養(yǎng)老金入市要保持一顆平常心的重要原因。

　　近日養(yǎng)老金入市工作又取得新的進(jìn)展。據(jù)報(bào)道，11月29日，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金托管機(jī)構(gòu)評(píng)審結(jié)果揭開面紗，工商銀行、中國(guó)銀行、交通銀行、招商銀行四家銀行獲得了相應(yīng)的托管資格。另?yè)?jù)報(bào)道，全國(guó)社保基金理事會(huì)正有序推動(dòng)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金證券投資管理機(jī)構(gòu)評(píng)審工作進(jìn)行，相應(yīng)的機(jī)構(gòu)名單將于近日公布。為此，有輿論稱，養(yǎng)老金將在年底前完成入市。

　　養(yǎng)老金能否在年底前完成入市，恐怕這仍然還是充滿懸念的事情。因?yàn)榫驮?1月28日，財(cái)政部還在發(fā)布《社會(huì)保險(xiǎn)基金會(huì)計(jì)制度（征求意見稿）》公開征求意見。《征求意見稿》按照基本養(yǎng)老保險(xiǎn)委托投資業(yè)務(wù)核算需要，修訂了“委托投資”、“應(yīng)收委托投資收益”、“暫收款”、“暫付款”等科目核算內(nèi)容及核算方式。專家認(rèn)為，此舉對(duì)社會(huì)保險(xiǎn)基金的會(huì)計(jì)核算進(jìn)行了系統(tǒng)規(guī)范，有利于養(yǎng)老金安全的開展投資運(yùn)營(yíng)。而根據(jù)財(cái)政部下發(fā)的《關(guān)于征求<社會(huì)保險(xiǎn)基金會(huì)計(jì)制度（征求意見稿）>意見的函》的要求，財(cái)政部要求于2016年12月20日前將書面意見或電子文本反饋給財(cái)政部會(huì)計(jì)司。因此，年底前《社會(huì)保險(xiǎn)基金會(huì)計(jì)制度》能否出臺(tái)都是一個(gè)問題，而該制度作為養(yǎng)老金入市的配套制度，如果不能在年底前出臺(tái)的話，養(yǎng)老金能否在年底前入市，自然也就是一個(gè)未知數(shù)了。

　　這就難怪知名財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮君發(fā)文表示：《等待養(yǎng)老金入市，是一種難言的煎熬》。確實(shí)，自從《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》于2015年8月23日頒布以來(lái)，市場(chǎng)就不時(shí)傳出養(yǎng)老金入市的推進(jìn)進(jìn)程。而從前期市場(chǎng)的預(yù)期情況來(lái)看，養(yǎng)老金入市初步計(jì)劃在今年三季度得以實(shí)現(xiàn)，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)養(yǎng)老金會(huì)在今年8月入市。然而，時(shí)至今日，2016年都快要結(jié)束了，養(yǎng)老金入市依舊沒有一個(gè)確切的日子，這讓對(duì)養(yǎng)老金入市充滿期待的投資者一次次充滿希望又一次次失落，這樣的日子確實(shí)是一種煎熬。

　　不過，以筆者之見，投資者大可不必過這種掰著手指頭過日子的生活，大可不必對(duì)養(yǎng)老金入市寄予太大的希望。其實(shí)養(yǎng)老金入不入市，跟投資者真的沒有太大的關(guān)系，養(yǎng)老金不入市，投資者也不會(huì)損失什么；養(yǎng)老金入市，投資者同樣也不會(huì)因此得到什么。在這個(gè)問題上，投資者不妨保持一顆平常心。

　　筆者這樣講，并不是說養(yǎng)老金不入市了。實(shí)際上，養(yǎng)老金的入市已經(jīng)是大勢(shì)所趨，無(wú)非是養(yǎng)老金入市的時(shí)間問題。即便今年底養(yǎng)老金沒有入市，明年養(yǎng)老金還能不入市么？所以養(yǎng)老金入市只是時(shí)間的早晚而已。

　　之所以建議投資者對(duì)養(yǎng)老金入市保持一顆平常心，是因?yàn)榧幢阌叙B(yǎng)老金入市，也不會(huì)引爆A股市場(chǎng)的大牛市行情。養(yǎng)老金入市基本上不會(huì)改變股市大的運(yùn)行趨勢(shì)。雖然在多年前，市場(chǎng)方面對(duì)養(yǎng)老金入市抱有不切實(shí)際的幻想，希望養(yǎng)老金入市能帶來(lái)股市的大牛行情，投資者能夠因此獲得豐厚的收益。但這種不切實(shí)際的幻想如今不應(yīng)該再有了。畢竟目前A股市場(chǎng)的規(guī)模已大幅增加，僅股票的流通市值就達(dá)到40萬(wàn)億左右的水平，而且目前A股市場(chǎng)的實(shí)力機(jī)構(gòu)眾多，在這些機(jī)構(gòu)投資者中，有養(yǎng)老金入市不多，無(wú)養(yǎng)老金入市不少。目前的A股市場(chǎng)不是一個(gè)看養(yǎng)老金入市來(lái)行事的市場(chǎng)。更何況養(yǎng)老金入市的投資更注重安全性，因此，養(yǎng)老金不會(huì)成為拉抬股市的力量。所以，對(duì)于養(yǎng)老金入市，投資者大可不必抱有太大的幻想。

　　投資者對(duì)養(yǎng)老金入市大可不必寄予太大的幻想，也與養(yǎng)老金入市初期的規(guī)模較為有限有關(guān)。截至2015年底，全省企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余過千億的省份共有7個(gè)，它們分別是廣東、山東、上海、江蘇、浙江、北京和四川。在這7個(gè)省市中，除了廣東省擁有6135億的結(jié)余外，其他省市均在一兩千億的規(guī)模。由于廣東和山東兩省養(yǎng)老基金已經(jīng)處在托管狀態(tài)，所以首批入市的養(yǎng)老金只能從其他5省市中產(chǎn)生。而這5省市能拿出3000億的資金出來(lái)進(jìn)入股市投資就應(yīng)是很幸運(yùn)的事情了，市場(chǎng)對(duì)此不要寄予太大的希望。

　　此外，就當(dāng)下的股市來(lái)說，也不是養(yǎng)老金入市的有利時(shí)機(jī)。養(yǎng)老金入市自然是股市行情越低迷越好。而當(dāng)下的股市雖然算不上火爆但肯定也告別了低迷。雖然目前的上證指數(shù)并未跨越3300點(diǎn)，但適合養(yǎng)老金建倉(cāng)的權(quán)重股、優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，最近卻受到市場(chǎng)的大幅炒作。部分個(gè)股股價(jià)甚至進(jìn)入歷史高位。所以，即便現(xiàn)階段養(yǎng)老金馬上入市，養(yǎng)老金肯定不會(huì)來(lái)當(dāng)接盤俠，而只會(huì)用少數(shù)的資金進(jìn)場(chǎng)表明入市的態(tài)度而已。而養(yǎng)老金的大舉建倉(cāng)，還需要等待合適的時(shí)機(jī)。否則，作為注重安全性的養(yǎng)老金，在操作上寧可錯(cuò)過也是不能做錯(cuò)的。這同樣也是投資者對(duì)養(yǎng)老金入市要保持一顆平常心的重要原因。

　　(本文作者介紹：財(cái)經(jīng)評(píng)論員，二十年的股市磨練，練就了對(duì)股市獨(dú)到的眼光與見解，著有《輕輕松松炒股票》一書。)