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A股被納入MSCI,不轉變投資方式將損失巨大

2017年06月22日07:38    作者:肖磊  (0)+1

  文/新浪財經意見領袖(微信公眾號kopleader)專欄作家 肖磊

  A股被納入MSCI,可以說從某種程度上會加速全球資本市場對中國股市的沖擊,這種沖擊不僅僅是資金層面,而是監管、改革,以及發行和退市體系等等。

A股被納入MSCI,不轉變投資方式將損失巨大A股被納入MSCI,不轉變投資方式將損失巨大

  北京時間6月21日凌晨,MSCI官方宣布將A股納入全球新興市場指數體系。這到底意味著什么,其實大部分投資者并不清楚,只知道是利好消息,但這似乎已經足夠了,反正炒概念不嫌事大。

  實際上全球大部分國家,包括很多新興國家的股市早就被納入MSCI了,去年巴基斯坦股市也被納入。這并不意味著股市從此就變了個樣,單純炒作MSCI這個事情,沒有任何意義,因為你不知道接下來發生的真正的巨大變化是什么,自己應該如何歷史性的調整投資策略。

  首先,A股被納入MSCI,會加速A股去散戶化

  中國正在做投資者分級制度,可能未來很多投資者就買不了一些股票了,其目的也是盡可能的降低散戶投資比例。

  關注“肖磊看市”微信公眾號的投資者應該都知道,去年五月份我專門撰文,強力推薦過A股的指數基金,比如滬深300,從目前的情況看,表現良好,趨勢也很好。這并不是因為我有多大的預測能力,而是我判斷中國股市的去散戶化是趨勢,A股被納入MSCI將加快這一步伐。

  具體原因是,隨著中國經濟高速增長的結束,大部分投資者對投資回報的預期在逐漸下降;另外,當一個市場進入到信息越來越對稱的時候,靠內幕交易來賺錢的空間會越來越小,跟風炒作的散戶獲得的收益會越來越低,指數基金的吸引力會猛增,隨著股指類ETF基金的指數級增長,將反作用于成分股,成分股推動指數繼續上漲(美股牛市就是這么來的)。

  A股被納入MSCI,真正的改變在于,整個市場對指數基金的需求會越來越大,因為全球有超過950只ETF基金以其為追蹤標的、全球前100大資產管理者基本都是其客戶。而此次被納入MSCI的幾百只A股股票(前期只有200只左右,明年生效),基本上都是滬深300等里面的成分股。

  其次,要算大賬,不要算小賬

  看到很多分析開始掰指頭算,A股被納入MSCI,具體會給A股帶來多少資金,具體利好哪些股票,具體每只股票大概會有多少資金流入,甚至直接會算出能帶來多少漲幅。這種分析我認為是算小賬,是典型的薦股和散戶思維。

  關于A股被納入MSCI,一定要算一筆大賬,實際上它真正的意義在于,就像中國十多年前成功加入WTO一樣,你不能用一個行業或一個單獨的企業來算其利益的大小。

  MSCI明晟CEO費爾南德斯在A股被納入MSCI消息宣布之后表示,證監會副主席方星海在MSCI此次決定中發揮了巨大的作用。實際上早在今年的1月,方星海在冬季達沃斯上跟紐交所主席交流的時候,就提到,全球化不可倒退,中國要堅持全球化,并讓更多國家都能從中受益;中國還要改變IPO問題。這話看上去很虛,但如果沒有全球化的意志,中國就不會朝著那個方向改革,股市尤其如此。

  A股被納入MSCI,可以說從某種程度上會加速全球資本市場對中國股市的沖擊,這種沖擊不僅僅是資金層面,而是監管、改革,以及發行和退市體系等等。中國股市改革之所以艱難,其中一個原因就在于外部的力量對其作用力太弱,在國內較封閉的情況下,一個意見領袖,就可能阻止一次改革。這種狀況在A股被納入MSCI后會有很大的改變,也就是說可以倒逼改革。這是大事。

  最后,散戶需要盡快摒棄個股思維,選擇投資指數基金

  近期以來,因股市表現疲弱,對IPO等改革爭議巨大,但實際上滬深300、上證50等指數持續走高,這不是偶然。隨著A股被納入MSCI等,更多基金會被動將資金分配到指數基金里面,但這并不意味著你選擇好的成分股,就能跑贏指數。

  2008年金融危機爆發前,巴菲特與金融“高才生”特德·塞德斯(對沖基金Protégé合伙人公司總裁),二人打賭,自2008年1月1日起,誰的投資方法能在今后10年首先勝出,輸的一方要掏出100萬美元(捐給慈善機構)。巴菲特選擇了美國先鋒集團旗下基于標普500指數的基金。塞德斯利用集團5只基金,投向其他對沖基金(被認為最牛的對沖基金產品組合)。去年二月,特德·塞德斯舉手投降,原因是六年多來,巴菲特選擇的這只基金自2008年以來盈利63.5%,而塞德斯的“基金套基金”策略給投資者的回報率僅為19.6%。

  雖然中國股市跟美國股市有很大的差距,但巴菲特之所以敢打賭,是因為他知道股市正常的邏輯是什么。實際上大部分投資者是不適合炒個股的,就像特德·塞德斯這樣的高手,長期看也很難跑贏指數。

  慢慢的,當散戶和各類炒家們發現,不管怎么折騰,都跑不贏指數基金的時候,A股的整個生態就會發生轉變,而目前正處在巨變的前夜,不轉變投資方式的人在未來將損失巨大。

  (本文作者介紹:財經專欄作家)

責任編輯:賈韻航 SF174

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文章關鍵詞: 股市 MSCI 投資
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